على الرغم من انتهاء أسوأ حمام دم في العملات المشفرة، إلا أن السوق لا يزال في حالة تراجع.
بيتكوين
بيتكوين
كاردانو
سولانا
دوجكوين
بي إن بي
عملة الريبل
بالنسبة لبعض المحللين، فإن هذا التراجع ليس مفاجئًا إلى حد كبير. في الواقع، يقول بيتر براندت، المتداول المخضرم والمعلق على العملات المشفرة والذي يحظى بمتابعة واسعة النطاق، إن هذا هو سلوك البيتكوين النموذجي بعد “التقسيم”.
(يعتبر تقسيم العملة المشفرة إلى النصف حدثًا انكماشيًا عندما يتم خفض المكافأة لتعدين العملة المشفرة الجديدة إلى النصف في محاولة لإبطاء نمو العرض. حدث آخر تقسيم لعملة البيتكوين في أبريل الماضي.)
في منشور على X في 5 أغسطس، قال المحلل إن “انخفاض BTC منذ النصف أصبح الآن مشابهًا لانخفاض دورة سوق النصف الصاعدة في الفترة 2015-2017”.
في التاسع من يوليو 2016، خضعت عملة البيتكوين للتقسيم الثاني عندما كان سعر العملة المشفرة يتداول عند حوالي 650 دولارًا. وفي غضون شهر، انخفضت قيمة البيتكوين بنحو الثلث إلى مستوى 450 دولارًا قبل أن تنطلق في واحدة من أكبر الأسواق الصاعدة، لتصل إلى 20 ألف دولار في نهاية عام 2017.
ومع ذلك، يختلف بعض المحللين بشأن الأسباب المحتملة لتراجع البيتكوين.
هل وقع البيتكوين في فخ الين؟
على الرغم من أن براندت يلقي باللوم في عمليات البيع الأخيرة لعملة البيتكوين على عملية النصف، فإن مجموعة من المحللين يعتبرونها بمثابة عمليات بيع أوسع في السوق، والتي أثارها ما يسمى بتجارة الين المحمول.
أحد هؤلاء هو خوشبو خولار، الشريك في شركة لايتنينج فينتشرز، وهي شركة تستثمر في الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة. يزعم خولار أن سوق العملات المشفرة هبطت نتيجة لاندفاع “الذعر” نحو السيولة.
ويؤيد مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise Asset Management، وجهة نظر خولار.
في مقابلة أجريت معه مؤخرا مع قناة سي إن بي سي، قال إن عملة البيتكوين وقعت ببساطة في مرمى نيران موجة بيع واسعة النطاق بسبب تراجع تجارة الين. ووفقا له، “لم يتغير شيء جوهريا فيما يتعلق بعملة البيتكوين”.
وقال “لدينا عمليات بيع عالمية في سوق رأس المال أثرت على سوق العملات المشفرة خلال عطلة نهاية الأسبوع التي شهدت انخفاض السيولة، ولكن لم يتغير شيء بشكل أساسي فيما يتعلق بالبيتكوين أو العملات المشفرة، باستثناء أننا أقرب إلى خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وأقرب إلى التيسير الكمي”.
ما هي تجارة الين المحمولة؟
ورغم أن نهاية ما يسمى بتجارة المناقلة بالين تبدو وكأنها مصطلحات مالية معقدة، فإن المفهوم الأساسي بسيط نسبيا ويمكن استيعابه.
باختصار، بدأت شريحة كبيرة من المستثمرين، الذين اقترضوا الين الياباني بأسعار فائدة منخفضة للاستثمار في أصول ذات عائد أعلى، في بيع تلك الاستثمارات وسداد قروضهم بالين.
وقد انطلقت هذه الرحلة بسبب رفع بنك اليابان لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في يوليو/تموز، الأمر الذي جعل تجارة الفائدة أقل ربحية وأكثر خطورة.
وكانت النتيجة أن المستثمرين سارعوا إلى تصفية أصولهم التي اشتروها مقابل الين الذي ارتفع سعره بشكل متزايد، مما أدى إلى عمليات بيع واسعة النطاق على مستوى العالم في الأسهم والسلع والعملات المشفرة.
