على البيع هذا الاسبوع: سندات الخزانة المحمية من التضخم.
ولم يمض وقت طويل حتى كان المعدل الحقيقي لهذه السندات سلبيا. أقرض الناس أموالاً للحكومة الفيدرالية وتأكدوا من حصولهم على أموال أقل مما بدأوا به، مع تضمين الفوائد.
والآن يبلغ العائد على سندات TIPS المستحقة في عام 2056 2.7%، وهو أعلى مستوى له على الإطلاق. وسوف تتفوق هذه السندات على سندات الخزانة غير المحمية ذات الإصدار القياسي لعام 2056، والتي دفعت مؤخراً 5%، إذا بلغ متوسط التضخم 2.3% على الأقل على مدى السنوات الثلاثين المقبلة.
هل تعتقد أن متوسط التضخم سيتجاوز 2.3%؟ إنه افتراض معقول. وأظهر مؤشر أسعار المستهلك الأخير مكاسب سنوية بنسبة 3.8٪.
هناك فرصة جيدة أن تحقق الأسهم عائدًا حقيقيًا أفضل من 2.7٪ على مدار الثلاثين عامًا القادمة. لكنها متقلبة. إن محفظة الأوراق المالية بالكامل تعني ليالي بلا نوم بالنسبة للمدخر الذي لم يعد ضمن قوة العمل.
ضع كل ذلك معًا وسيكون لديك حجة جيدة للحصول على مجموعة من النصائح باعتبارها الركيزة الثابتة في محفظة التقاعد المتوازنة.
ويلحق التضخم الضرر بالسندات التي تسدد بالدولار الاسمي، وهي الفئة التي تشمل معظم سندات الخزانة وجميع ديون الشركات والرهن العقاري تقريبا. سندات TIPS محصنة ضد هذا الخطر، لكنها تشترك في خطرين آخرين مع السندات التقليدية.
والخطر الأكبر هو مخاطر أسعار الفائدة، كما يوضح كولين مارتن، خبير الدخل الثابت في مركز شواب للأبحاث المالية. قم بشراء TIPS المستحق في بعض السنوات المقبلة ويمكنك التأكد من الحصول على عائد معين في القوة الشرائية بين الحين والآخر. ولكن ستكون هناك عقبات على طول الطريق، وهو أمر مهم إذا كان عليك صرف الأموال مبكرًا. عندما ترتفع الأسعار الحقيقية، تنخفض أسعار TIPS. في انهيار السوق عام 2022، عانت سندات TIPS جنبًا إلى جنب مع سندات الخزانة التقليدية. عندما تنخفض الأسعار الحقيقية، ترتفع أسعار TIPS.
الخطر الأكثر نظرية هو التخلف عن السداد. ويشير مارتن إلى أن وكالات التصنيف الثلاث الكبرى -أولا ستاندرد آند بورز، في عام 2011، ومنذ ذلك الحين فيتش وموديز- خفضت تصنيف الحكومة الفيدرالية من AAA إلى AA+ في جودة الائتمان. ومن الصعب تجاهل العجز المزمن في الميزانية. من الواضح أن السندات الصادرة عن شركة ميكروسوفت، وهي مقترض نادر من الشركات ذات التصنيف AAA، أكثر أمانًا من سندات الخزانة.
يقول مارتن إنه من الممكن تمامًا أن تؤدي المواجهة في الكونجرس حول حد الدين الفيدرالي إلى تعليق مدفوعات الخزانة، ولكن من المحتمل أن يتم تعويض حاملي الديون في النهاية. من غير المرجح، ولكن ليس من المستحيل، أن تنخرط الولايات المتحدة في عملية إعادة هيكلة من ذلك النوع الشائع في الدول الفاشلة مثل الأرجنتين. يقول مارتن: «لا نعتقد أنك ستتصلب».
تدير وزارة الخزانة الأمريكية مزاد TIPS مرة واحدة تقريبًا في الشهر، حيث تعرض السندات المستحقة خلال 5 أو 10 أو 30 عامًا. إذا كنت صبورًا، فيمكنك إنشاء محفظة TIPS ذات فترات استحقاق متعددة من خلال المشاركة في العديد من المزادات. سيقوم بعض الوسطاء، بما في ذلك شواب، بالتعامل مع أوراق المزاد نيابةً عنك دون أي تكلفة.
لنشر أسرع، قم بشراء TIPS مستعملة. سيعرض وسيط الأوراق المالية الخاص بك 50 إصدارًا أو نحو ذلك، مع فترات استحقاق متاحة في معظم السنوات بين 2027 و2056. ويمكنك تجميع مجموعة من إصدارات TIPS دون الكثير من الضغط العقلي.
في بداية يونيو، تراوحت العائدات على TIPS من 0.9٪ لمحصول العام المقبل إلى 2.7٪ أو نحو ذلك لتلك المستحقة في عام 2048 أو بعد ذلك. غالبًا ما يكون من المنطقي توزيع آجال استحقاق TIPS على مدى فترة طويلة من السنوات. ولكن في سوق السلع المستعملة، من المهم أيضًا الحفاظ على انخفاض تكاليف التداول. وهذا يعني القيام بالتداول فقط إذا كنت تستطيع تحمل ما لا يقل عن 100000 دولار من المبلغ الاسمي، وهو ما يسمى في لغة المتداولين 100 سند.
ما يجب فعله بالرهانات الأصغر: استخدم صندوقًا. يمكن العثور على أموال TIPS بنسب نفقات منخفضة تصل إلى 3 نقاط أساس، أو 0.03%. (للحصول على أفضل المشتريات، راجع فوربس نصائح دليل الشراء.) وهذا يعني التنازل عن 30 دولارًا سنويًا للوسطاء مقابل كل 100000 دولار مستثمرة. ليس سيئًا، ولكنه ليس جيدًا تمامًا مثل الصفقة التي تحصل عليها عندما يكون لديك الصبر والقدرة على الحصول على السندات الفردية. إن شراء السندات في السوق الثانوية، بما لا يقل عن 100 سندات في المرة الواحدة، والاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق، سيؤدي إلى تكاليف وسطاء تبلغ أكثر من 6 دولارات سنويًا لكل 100000 دولار مستثمرة.
فيما يلي الخطوات التي ستتخذها في شواب لشراء سندات فردية مقاومة للتضخم. (قد تقدم شركة Fidelity Investments شيئًا مشابهًا؛ ولكنها رفضت إجراء مقابلة.) على صفحة Schwab الرئيسية، حدد “Research”. ثم اختر “السندات والأقراص المدمجة والدخل الثابت”. ثم، على يمين علامة التبويب “نظرة عامة”، حدد “البحث عن السندات والدخل الثابت”.
في الشاشة الناتجة، انقر فوق مربع “الشراء والبيع معًا”. املأ الرقم 100 بعدد السندات التي تريدها. تغيير نوع السند من “الشركات” إلى “سندات الخزانة”. في أسفل الصفحة، انقر على مربع “تضمين النصائح فقط”، ثم “عرض نتائج البحث”.
الآن قم بتصدير نتائج بحثك إلى جدول بيانات. أعد ترتيب الورقة بحيث يحتوي كل سطر على قسيمة واستحقاق متبوعًا بعائد العرض وعائد الطلب. سوف تحصل على عائد الطلب، وهو الأقل بين الاثنين، لأنك تشتري بسعر الطلب.
أضف عمودًا إلى جدول البيانات الخاص بك لحساب الفرق بين الناتجين. تريد أن يكون هذا الاختلاف صغيرًا. السندات الأكثر تداولا لديها أقل فروق أسعار، وهذه هي السندات التي تفضلها عند تجميع المحفظة.
لا تتقاضى شواب أي عمولة مقابل تداولات TIPS التي تتم عبر الإنترنت؛ تجني الشركة والتجار الذين تعمل معهم كل أموالهم من الفارق بين أسعار العرض والطلب. أخبار جيدة: فروق الأسعار هذه الأيام ضيقة جدًا. من حيث العائد، بلغ متوسط الفروق في شواب في الآونة الأخيرة 1.2 نقطة أساس للسندات المستحقة في عام 2031 وما بعده.
كل هذا يبدو أصعب مما هو عليه الآن. يقتصر عملك على اختيار الكمية واختيار السند والضغط على زر “شراء”.
مقال مصاحب، فوربس نصائح دليل الشراء، ندخل في التفاصيل: كيفية اختيار السندات الفردية، وأي الصناديق هي الأفضل للشراء، وكيفية عمل الضرائب، ولماذا لا تعتبر السندات ذات أهمية كبيرة.
المزيد من فوربس
