خسرت إيثريوم (ETH) ما يقرب من 30٪ من قيمتها السوقية حتى الآن هذا العام. وعلى الرغم من محاولات التعافي العديدة، ظل أداء السوق ضعيفًا طوال شهر مايو. أصبح الخوف والإحباط المتزايد حول الأصول واضحًا بشكل متزايد عبر وسائل التواصل الاجتماعي ونشاط السوق.
ووفقا لسانتيمنت، فإن الانكماش لم يكن مدفوعا بحدث سلبي كبير واحد، بل بسبب العديد من الروايات الهبوطية التي تتشكل في نفس الوقت.
دوامة الروايات الهبوطية
وكانت إحدى أوضح العلامات التي أبرزتها الشركة هي ارتفاع الهيمنة الاجتماعية للإيثريوم حتى مع استمرار انخفاض الأسعار. في حين أن الهيمنة الاجتماعية الأعلى يمكن أن تشير في كثير من الأحيان إلى اهتمام صعودي قوي خلال التجمعات، فقد أشار سانتيمنت إلى أن حجم نقاش إيثريوم ارتفع بعد القمة المحلية التي بلغها في ١٧ أبريل على وجه التحديد عندما بدأ الأصل يفقد الزخم.
بدلاً من المحادثات التي تتمحور حول التفاؤل أو الارتفاعات الجديدة، ركزت مناقشات وسائل التواصل الاجتماعي بشكل متزايد على خيبة الأمل والإحباط والمخاوف بشأن المزيد من الهبوط. كما أشار سانتيمنت إلى تدهور مطرد في نسب المشاعر على منصات التواصل الاجتماعي.
خلال أواخر أبريل، حافظت إيثريوم على مستويات معنويات قوية نسبيًا، حيث سجلت أكثر من تعليقين صعوديين مقابل كل تعليق هبوطي. ومع ذلك، انخفضت هذه النسبة تدريجيًا طوال شهر مايو حتى أصبحت التعليقات الصعودية والهبوطية متساوية تقريبًا. وقالت الشركة إن هذا النوع من تآكل المعنويات يشير عادة إلى ضعف ثقة المتداول في توقعات الأصول على المدى القصير.
كان أداء سعر Ethereum الضعيف بحد ذاته أحد أكبر المساهمين في المزاج السلبي. وقال سانتيمنت في أحدث منشوراته إن العديد من المتداولين ينظرون بشكل متزايد إلى ETH على أنها “أموال ميتة” مقارنة بالأصول التي أظهرت زخمًا أقوى خلال عام 2026.
في حين استمرت البيتكوين في جذب الثقة المؤسسية واجتذبت الأنظمة البيئية الأحدث اهتمامًا بالمضاربة، فقد كافحت إيثريوم لاستعادة الدور القيادي للسوق الذي لعبته في الدورات السابقة. كما أضافت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى المعنويات الهبوطية. وبحسب ما ورد سجلت العديد من الصناديق المتداولة في بورصة إيثريوم تدفقات خارجية مستمرة طوال شهر مايو، بما في ذلك عمليات سحب كبيرة من الصناديق المرتبطة بشركة بلاك روك.
وأضاف سانتيمنت أن الأيام التي يبلغ صافي التدفقات الداخلة فيها أكثر من 50 مليون دولار، والتي كانت شائعة نسبيًا بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم، لم تحدث منذ ما يقرب من ثلاثة أسابيع. على الرغم من أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة غالبا ما تتبع المشاعر بدلا من التنبؤ بها، فإن تجار التجزئة يفسرون في كثير من الأحيان التدفقات الخارجة كدليل على أن المؤسسات تفقد الثقة في الأصول، مما يزيد من المخاوف التي نشأت بالفعل بسبب انخفاض الأسعار.
كما ساهمت العناوين السلبية المحيطة بمؤسسة Ethereum في تغيير مزاج السوق. انتشرت التقارير حول مغادرة الباحثين والخروج المستمر من النظام البيئي على نطاق واسع عبر وسائل التواصل الاجتماعي. ويرى العديد من المتداولين أنها علامات على عدم الاستقرار داخل مجتمع القيادة والتطوير في إيثريوم.
وفي الوقت نفسه، أدت الشائعات المنتشرة التي تزعم أن شخصيات بارزة في إيثريوم، مثل ديفيد هوفمان، إلى تقليل أو الخروج من ممتلكاتهم من إيثريوم إلى زيادة عدم اليقين، حتى عندما افتقرت بعض التقارير إلى السياق الكامل. وقال سانتيمنت إن مثل هذه الروايات يمكن أن تنتشر بسرعة في أسواق العملات المشفرة، خاصة عندما يبدأ المتداولون في الخوف من تخلي المطلعين على بواطن الأمور عن مراكزهم قبل رد فعل السوق الأوسع.
الإعداد المتناقض؟
كما أدت المنافسة من النظم الإيكولوجية الأخرى لـ blockchain إلى تكثيف الضغط على سمعة Ethereum. أظهرت البيانات أن إيثريوم لا تزال تقود صناعة العملات المشفرة في نشاط التطوير الأولي، حيث تولد الملايين من أحداث GitHub وتحتفظ بأحد أكبر مجتمعات المطورين في هذا القطاع.
ومع ذلك، فقد أعطى تجار التجزئة الأولوية بشكل متزايد لأداء الأسعار على المدى القصير على قوة التنمية على المدى الطويل، في حين تستمر الأنظمة البيئية مثل Solana وBNB Chain في جذب حماس المضاربة. كما ضعف النشاط على السلسلة أيضًا، مع انخفاض كل من العناوين النشطة اليومية ونمو الشبكة من المستويات العالية التي شوهدت خلال أقوى ارتفاعات إيثريوم في عامي 2024 و2025.
وعلى الرغم من البيئة الهبوطية للغاية، قالت الشركة إن التشاؤم الشديد يمكن أن يشير في بعض الأحيان إلى الإرهاق بين المتداولين وربما يظهر بالقرب من نقاط التحول الرئيسية في السوق.
“قد يصبح الاتجاه الهبوطي المتزايد في نهاية المطاف بناءًا من منظور مناقض. تاريخيًا، تميل الأسواق إلى معاقبة الجماهير عندما يصبح الإجماع متحيزًا للغاية. تصل إيثريوم الآن إلى نقطة أصبحت فيها مناقشات وسائل التواصل الاجتماعي تركز بشكل كبير على أسباب التخلي عن الأصل. “
هل وصل إيثريوم (ETH) إلى ذروة التشاؤم: أم أن المزيد من الألم قادم؟ ظهرت للمرة الأولى على CryptoPotato.
