ماذا وراء احتياطي الإستراتيجية البالغ 1.44 مليار دولار: هل هو صعودي أم هبوطي بالنسبة لـ BTC؟

ستصبح الإستراتيجية شركة ذات احتياطي مزدوج، تدير الأموال الاحتياطية بالبيتكوين والدولار الأمريكي.

مع استمرار الدببة في السيطرة على السوق، اضطرت كيانات خزانة العملات المشفرة إلى التراجع عن مشترياتها من الأصول الرقمية وإيجاد طرق للبقاء واقفة على قدميها. اتبعت شركة Strategy الرائدة في مجال استخبارات الأعمال وخزانة البيتكوين، نهجًا مماثلاً، بهدف حماية ممتلكاتها من البيتكوين (BTC) ومصالح المساهمين خلال الأشهر المقبلة.

وفقًا لتقرير أسبوعي من CryptoQuant، تعمل الإستراتيجية على إنشاء احتياطي بالدولار الأمريكي ممول بالكامل من خلال إصدار أسهم عادية جديدة من MSTR في السوق (ATM). وستتم إدارة الاحتياطي، المتوقع أن تبلغ قيمته أكثر من 1.44 مليار دولار، بشكل منفصل عن احتياطي بيتكوين الخاص بالكيان. وهذا التطور سيجعل الشركة شركة ذات احتياطي مزدوج.

تكشف الإستراتيجية عن احتياطي بقيمة 1.44 مليار دولار

ومن خلال الاحتياطي، ستتعامل الإستراتيجية مع توزيعات الأرباح النقدية لفئات الأسهم المفضلة، والتي ستتكلف حوالي 700 مليون دولار سنويًا. وستقوم الشركة أيضًا بتغطية احتياجات السيولة قصيرة الأجل أثناء تشديد سوق رأس المال، بالإضافة إلى الفوائد على السندات القابلة للتحويل القائمة.

بالإضافة إلى ذلك، سيعمل الاحتياطي أيضًا على تعزيز الميزانية العمومية للاستراتيجية من خلال توفير التغطية النقدية للالتزامات الثابتة على مدى 12 إلى 24 شهرًا القادمة. في حين أن الشركة ستتجنب الحاجة إلى بيع ممتلكاتها من البيتكوين بأسعار منخفضة، فقد تضطر إلى تفريغ عدد قليل من الأصول أو مشتقات البيتكوين كجزء من خيارات إدارة المخاطر.

يتكون نموذج الاحتياطي المزدوج من حيازات بيتكوين طويلة الأجل وسيولة قصيرة الأجل بالدولار الأمريكي، مما يقلل من مخاطر مبيعات بيتكوين أثناء فترات الركود. لم تعد الإستراتيجية تتعامل مع ممتلكاتها على أنها لا يمكن المساس بها في جميع مراحل السوق. على الرغم من أن بيتكوين تظل مركزًا لأطروحة الشركة طويلة المدى، إلا أن الشركة عازمة على الحفاظ على إطار عمل يدافع عن المخزون من خلال المخازن المؤقتة النقدية والتحوط.

تراجع الطلب وانخفاض ضغط البيع

تمثل الخطوة الأخيرة للاستراتيجية تحولًا كبيرًا بعيدًا عن نموذج تراكم البيتكوين وسط ظروف هبوطية. تشير الإشارات الموجودة على السلسلة إلى أن BTC قد يكون ضعيفًا في عام 2026. وقد انتقلت الإستراتيجية من مجرد إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل لشراء BTC على مدى السنوات الخمس الماضية إلى إنشاء نموذج يحمي ممتلكاتها وأعمالها.

على مدار العام الماضي، انخفضت مشتريات Bitcoin شهريًا من Strategy – من 134000 BTC في نوفمبر 2024 و59700 BTC في ديسمبر 2024 إلى 31500 BTC في يوليو 2025 و9100 BTC في الشهر الماضي. وحتى الآن هذا الشهر، استحوذت الشركة على 135 بيتكوين فقط.

قد يعجبك أيضًا:

ومع ذلك، فإن خطوة الشركة سيكون لها تأثير كبير على سوق البيتكوين. سيؤدي انخفاض الشراء إلى تخفيف الطلب، في حين أن احتياطي الدولار الأمريكي سيقلل من احتمالية بيع البيتكوين المتعثر.