وانخفضت عملة البيتكوين (BTC) مؤخرًا إلى أقل من 71000 دولار، مما أدى إلى محو جميع المكاسب التي تحققت منذ الانتخابات الرئاسية الأمريكية في أواخر عام 2024.
ومع ذلك، يرى أحد المحللين أن الأصل يتم تداوله بخصم 41٪ من قيمته التاريخية على المدى الطويل.
ضغوط السوق وفجوة التقييم المتزايدة
وباستخدام نموذج تقييم قانون القوة، وضع ديفيد مراقب السوق القيمة العادلة لبيتكوين عند 122,762 دولارًا، مقارنة بالأسعار الفورية بحوالي 72,000 دولار في ذلك الوقت. وهذا يعني وجود فجوة تبلغ حوالي 51 ألف دولار، أو حوالي 41٪، والتي وصفها بأنها أقل بكثير من النطاق التاريخي الطبيعي للبيتكوين.
ركز تحليل ديفيد على الآليات الكامنة وراء هذه الخطوة بدلاً من العناوين الرئيسية. وقال إن حركة الأسعار الحالية تبدو مدفوعة بشكل أساسي بالتدفقات القسرية في أسواق المشتقات، مثل التحوط والبيع المرتبط بالتصفية، بدلاً من توزيع حاملي البيتكوين على المدى الطويل.
أحد المقاييس التي سلط الضوء عليها هو Z-score للبيتكوين، وهو مقياس لمدى اختلاف السعر الحالي عن الاتجاه، والذي قدّره بسالب 0.76، مما يشير إلى أن السعر قد تحرك إلى ما دون انحرافه النموذجي عن الاتجاه طويل المدى.
عززت بيانات تحديد المواقع هذا الرأي، مع الأخذ في الاعتبار أنه على مدار الثلاثين يومًا الماضية، انخفض سعر بيتكوين بنسبة 20٪ تقريبًا، بينما ارتفعت الفائدة المفتوحة بنسبة 7٪ تقريبًا، وفقًا للأرقام المذكورة في المنشور.
ووصف ديفيد هذه الاتجاهات بأنها علامة على أن التعرض للرافعة المالية يتزايد حتى مع ضعف الأسعار. وعلى حد تعبيره، فإن السعر ينخفض بينما تنمو الرهانات ذات الرافعة المالية، وهو الإعداد الذي يمكن أن يؤدي إلى تحركات حادة وقسرية في أي من الاتجاهين.
وأشار أيضًا إلى ارتفاع التقلبات، مع تقلبات ضمنية لمدة 20 يومًا فوق 43، وفائدة مفتوحة للعقود الآجلة والخيارات مجتمعة تزيد عن 2.3 مليار دولار. في ظل هذه الظروف، قدر المحلل احتمال حدوث ضغط بنسبة 70٪ إذا بدأ السعر في التحرك للأعلى، مشيرًا إلى أن تحديد المواقع يمكن أن “ينقلب بسرعة كبيرة”.
علاوة على ذلك، حدد المنطقة القريبة من 73000 دولار كمستوى جاما رئيسي، حيث قد تؤدي التحركات تحته إلى تضخيم التقلبات، في حين أن التحركات فوقه يمكن أن تقلل من تقلبات الأسعار.
حركة السعر تعكس الرافعة المالية
في وقت كتابة هذا التقرير، كان يتم تداول العملة المشفرة الرئيسية حول مستوى 70,500 دولار، وفقًا لـ CoinGecko، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 8٪ تقريبًا خلال الـ 24 ساعة الماضية وانخفاضًا يقرب من 20٪ على مدى سبعة أيام. في الشهر الماضي، انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 25٪ تقريبًا، حيث دفعتها الخسائر بنسبة 44٪ إلى أقل من أعلى مستوى لها على الإطلاق منذ أكتوبر من العام الماضي.
أثار هذا الانخفاض موجة من عمليات التصفية التي ضربت السوق، حيث أظهرت بيانات من شركة التحليلات CoinGlass أنه تمت تصفية أكثر من 154000 متداول في 24 ساعة، مع خسائر إجمالية تقترب من 718 مليون دولار.
الكيان الآخر الذي تأثر بشكل كبير بالانخفاض الأخير لـ BTC هو Strategy، التي اشترت مؤخرًا 855 BTC مقابل 75.3 مليون دولار. ووفقًا لرسالة كوبيسي، فقد تحرك وضع بيتكوين الخاص بالشركة بشكل أعمق في المنطقة الحمراء، مع ارتفاع خسائر الورق إلى ٤٠ مليار دولار في الأشهر الأربعة الماضية.
منشور تداول Bitcoin بخصم 41%، نموذج Power-Law يظهر قيمة عادلة تبلغ 122 ألف دولار ظهرت لأول مرة على CryptoPotato.
