يواجه اقتصاد سولانا الأساسي اختبارًا واقعيًا في الربع الثالث لكن العملات المستقرة ترتفع

انكمش النشاط الاقتصادي لشبكة سولانا للربع الثاني على التوالي.

شهدت سولانا تباطؤًا اقتصاديًا ملحوظًا حيث انخفضت عناوينها النشطة بنسبة 30٪ وانهارت الكفاءة التشغيلية بأكثر من 40٪ في الربع الثالث من العام.

لكن البيانات تشير إلى أن نشاط العملة المستقرة للشبكة جاء للإنقاذ.

صحة شبكة سولانا Q3

انخفض النشاط الاقتصادي على شبكة Solana للربع الثاني على التوالي، وفقًا لتقرير SOL للربع الثالث من عام 2025 الصادر عن The DeFi Report. كشفت الدراسة عن انكماش واسع النطاق في أساسيات السلسلة، مع انخفاض القيمة الاقتصادية الحقيقية (REV) بنسبة 18٪ على أساس ربع سنوي إلى 222.7 مليون دولار، وانخفض عائد Real Onchain بنسبة 48٪ إلى 0.47٪. بلغ إجمالي عائد Onchain 7.08% على أساس سنوي، بانخفاض 10.8% عن الربع السابق.

على الرغم من ضعف تسييل المستخدمين، ظلت مكافآت الرهان مدعومة إلى حد كبير بإصدار SOL، والذي يمثل 93٪ من إجمالي العائدات خلال الربع الثالث.

رسمت أساسيات الشبكة صورة مختلطة. في حين ارتفع إجمالي حصة SOL بنسبة 3.13% وارتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) بنسبة 33% إلى 11.5 مليار دولار، انخفض الناتج المحلي الإجمالي لشبكة Solana بنسبة 6.8% إلى 909 مليون دولار. انخفضت العناوين النشطة بشكل حاد بنسبة 30%، وانخفضت سرعة التمويل اللامركزي بنسبة 18%، مما يعكس تباطؤ معدل دوران السلسلة. وارتفعت تكلفة إنتاج دولار واحد من القيمة الاقتصادية الحقيقية بنسبة 41% إلى 5.74 دولار، مما يؤكد انخفاض الكفاءة التشغيلية وضعف الإنتاجية لكل وحدة من رأس المال المستخدم.

كان نشاط العملات المستقرة أحد النقاط المضيئة القليلة في الربع الثالث. صرح مؤسس DeFi Report، مايكل نادو، أنه على الرغم من بعض FUD، ارتفع إجمالي المعروض من العملات المستقرة في Solana بنسبة 37٪ إلى 14.6 مليار دولار وكان مدفوعًا في المقام الأول بعملة USDC، التي نمت بنسبة 39.6٪ وتمثل الآن 69٪ من جميع العملات المستقرة على الشبكة. ارتفع متوسط ​​حجم التحويل اليومي للعملات المستقرة بنسبة 50٪ ليصل إلى 752 مليون دولار، في حين ارتفعت السرعة الفعالة بنسبة 42٪، مما يشير إلى نشاط معاملات أكثر صحة. وفي الوقت نفسه، شهدت عملة USX المستقرة لشركة Solstice، والتي يطلق عليها اسم “Ethena on Solana”، ارتفاعًا في المعروض منها بنسبة 235٪ في سبتمبر وحده إلى 167.7 مليون دولار.

أظهر نشاط DeFi زخمًا مختلطًا. زادت أحجام التبادل اللامركزي (DEX) بنسبة 7.2٪ إلى 3.97 مليار دولار يوميًا، على الرغم من انخفاض إيرادات منصة التداول بنسبة 5٪ إلى 214 مليون دولار وانخفاض عمليات إطلاق الرموز الجديدة بنسبة 19٪. برز صانعو السوق الآلي الخاص (AMMs) كمحرك رئيسي للنمو، حيث ارتفعت أحجام التداول بنسبة 69% ويمثلون الآن 37% من إجمالي تداول DEX.

قد يعجبك أيضًا:

من وجهة نظر الاقتصاد الرمزي، انخفض إصدار SOL بنسبة 2.98%، بينما انخفض إصدار SOL المحروق بنسبة 9%، مما أدى إلى زيادة بنسبة 1.74% في العرض المتداول ومعدل تخفيف صافي سنوي بنسبة 4.8%. على الرغم من مكاسب القيمة السوقية وتزايد استخدام العملات المستقرة، كشف تقرير DeFi أيضًا أن Solana لا يزال يواجه رياحًا معاكسة لتحقيق الدخل وسط انكماش النشاط على السلسلة وضعف الكفاءة.

منحنى النمو

على الرغم من أن الشبكة تبدو أنها تكافح عبر العديد من المقاييس على المدى القصير، فقد تجاوزت منحنى النمو المبكر لإيثريوم على الإطار الزمني الأطول وبرزت كواحد من أسرع محركات الإيرادات توسعًا في تاريخ بلوكتشين.

وفقًا لـ 21Shares، حققت Solana إيرادات بقيمة 2.85 مليار دولار بين أكتوبر 2024 وسبتمبر 2025، وهو ما يزيد بأكثر من 50 مرة عن إنتاج Ethereum في مرحلة مماثلة. من خلال تحقيق الدخل من قطاعات متنوعة مثل DeFi، والذكاء الاصطناعي، وأصول العالم الحقيقي، وجنون العملات الميمية، قال مدير الأصول إن Solana حقق ما لم تتمكن Ethereum من تحقيقه في سنوات تكوينه.