يمكن أن تكرر عملة البيتكوين (BTC) دورة الربع الأول من عام 2025، وقد يكون التغيير النهائي قريبًا

يشير ارتفاع العائدات اليابانية والبنوك الأمريكية المتعثرة إلى مخاطر “الاحتراق البطيء” التي قد تؤدي مخاوف المحللين إلى حدوث تراجع نهائي في عملة البيتكوين.

بعد عمليات البيع المكثفة، استقرت عملة البيتكوين (BTC) عند حوالي 91,500 دولار. وجد محلل سوق العملات المشفرة بالاسم المستعار Axel Bitblaze الآن أن الانخفاض الأخير للأصل يبدو أنه يشكل النمط الذي شهدناه في الربع الأول من عام 2025، عندما بلغت الأصول ذروتها في يناير وانخفضت بنسبة 17٪ بينما واصل مؤشر S&P 500 الوصول إلى مستويات قياسية جديدة.

وفي ذلك الوقت، أشار إلى أن الكثيرين يعتقدون أن عملة البيتكوين كانت ببساطة في حالة تهدئة. ومع ذلك، بعد أربعة أسابيع، وصل مؤشر S&P 500 أيضًا إلى ذروته، وانخفض كلا السوقين جنبًا إلى جنب، الأمر الذي أدى في النهاية إلى فترة ستة أسابيع انخفضت فيها عملة البيتكوين بنسبة 25٪ وانخفض المؤشر بنسبة 21٪.

هل هناك حافز هبوطي أخير؟

جادل Bitblaze بأن الظروف الحالية تبدو متشابهة بشكل لافت للنظر. بلغت عملة البيتكوين ذروتها في 6 أكتوبر وانخفضت بالفعل بنحو 18٪ في الأسابيع الأخيرة، في حين بدأ مؤشر S&P 500 في الانخفاض الآن فقط.

وفقًا لهذا التفصيل، فإن التسلسل يشبه نفس الدورة – تبدأ عملة البيتكوين في الانخفاض مبكرًا دون محفز هبوطي واضح؛ وتستمر الأسهم في الارتفاع لأنها تتخلف عادة؛ ويشعر المستثمرون في نهاية المطاف بضعف أوسع نطاقا وانهيار الأسهم؛ اشتدت عمليات بيع البيتكوين لفترة وجيزة؛ تستعيد عملة البيتكوين قوتها في وقت أقرب من الأسهم؛ يلي ذلك التسرب النهائي للسوق؛ ومن ثم يتشكل الانعكاس. وقالت Bitblaze إن السوق من المحتمل أن يكون في المرحلة الثالثة أو الرابعة من هذا النمط، مع إدراك معظم الجانب السلبي لبيتكوين بالفعل.

وأضاف المحلل أنه إذا كانت الأسواق تنتظر محفزًا هبوطيًا أخيرًا، فقد يكون قد بدأ بالفعل في التشكل، في حين أشار إلى ارتفاع عوائد السندات اليابانية، وضغوط السيولة في البنوك الأمريكية الأصغر، وحساسية السوق للشائعات التي تتعلق بشخصيات سياسية رفيعة المستوى.

وعلى هذا فإن الانكماش الحالي يرتبط في الأغلب بالعاملين الأولين، وهما مشاكل “بطيئة الاحتراق” والتي تندلع غالبا دون سابق إنذار.

“لذا، نعم… أشعر أننا اقتربنا من نهاية الضرر، وليس البداية. ولكن هزة أخرى لن تفاجئني على الإطلاق.”

القوى الهبوطية لا تزال تهيمن

على الرغم من التحسن الطفيف في الإشارات قصيرة المدى، يعتقد محلل آخر، أكسل أدلر جونيور، أن هيكل سوق بيتكوين لا يزال هبوطيًا بشكل واضح. ارتفعت النسخة السريعة لمؤشر هيكل الثور والدب من القراءة الحرجة البالغة -41.89 في 17 نوفمبر إلى -27.82، مما يشير إلى أن الضغط الهبوطي قد خفت مع استقرار الأسعار بالقرب من 91000 دولار. ومع ذلك، أشار إلى أن المؤشر لا يزال أقل بكثير من عتبة -25%، ويظهر تدفقًا سلبيًا للمقترضين، وضغط المشتقات، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الخارج لا تزال هي المهيمنة.

قد يعجبك أيضًا:

وفي الوقت نفسه، ضعفت النسخة البطيئة والسلسة من المؤشر بشكل أكبر بعد انخفاضها من -14.04 إلى -21.90، مما يعني أن الاتجاهات الهبوطية الهيكلية الأعمق لا تزال تكتسب قوة.

بالإضافة إلى ذلك، انخفض Coinbase Premium Gap إلى -90 دولارًا، وهو أحد أدنى مستوياته هذا العام. ويشير هذا إلى ضعف المشاركة المؤسسية. ترتفع العلاوة عادةً عندما يقوم اللاعبون الرئيسيون بتجميع البيتكوين، لكن القراءة السلبية الحالية تظهر أن التداول الذي يهيمن عليه التجزئة على Binance هو الذي يحدد النغمة. ويحذر المحللون من أن هذا النمط يمكن أن يؤدي إلى تضخيم التقلبات وضغوط البيع حتى يعود المشترون المؤسسيون