يتحكم كبار المساهمين في Ethereum في 48٪ من ETH المتراكمة في مركزية “يحتمل أن تكون غير صحية”: الوجه الآخر

هناك فرق صارخ بين تركيز التوقيع المساحي لـ Ethereum وPolygon.

يشير تقرير جديد إلى أن نشاط التوقيع المساحي للإيثريوم لا يزال أكثر تركيزًا إلى حد كبير من نشاط بوليجون فيما يعتبره “قد يكون غير صحي” للنظام البيئي.

يهيمن القليل على حصة الإيثريوم

وفقًا لتقرير “YoY PoS Stake Report” الذي نشره Flipside مع كريبتوبوتاتو، في الفترة من سبتمبر 2023 إلى 2024، سيطر أكبر 10 أصحاب مصلحة في Ethereum باستمرار على ما يقرب من نصف – حوالي 47-48٪ – من إجمالي ETH، مما يعكس مستوى مستقرًا ولكن مثيرًا للقلق من المركزية في نظامها البيئي المساحي.

وهذا الافتقار إلى التحرك نحو قدر أكبر من اللامركزية يمكن أن يثير إشارات حمراء حول اعتماد الشبكة على عدد قليل من اللاعبين المهيمنين.

“يشير التركيز المستقر في النظام البيئي المساحي لإيثريوم إلى أن السلسلة تظل مركزية إلى درجة (قد تكون غير صحية) ولم تكن هناك حركة كبيرة نحو اللامركزية أو المزيد من التوحيد في العام الماضي.”

من ناحية أخرى، شهدت شركة Polygon زيادة في حصتها من أكبر 10 شركات من 20.4% إلى 24% خلال نفس الفترة. تشير هذه الزيادة، المدفوعة بمؤسسات أصغر، إلى توزيع أكثر صحة لسلطة التحوط على Polygon وتشير إلى وجود اتجاه نحو المزيد من السيطرة اللامركزية.

منذ سبتمبر 2023، قام 8 من أكبر 10 أصحاب مصلحة في Ethereum إما بالحفاظ على حصصهم في PoS ETH أو توسيعها. وفي الوقت نفسه، تظل Lido هي اللاعب المهيمن في حصة إثبات الحصة في Ethereum، حيث زادت حصتها من 8.8 مليون إلى 9.8 مليون ETH خلال هذه الفترة. على الرغم من المنافسة المتزايدة وتدفقات Lido الخارجة الملحوظة بين أصحاب المراهنة على Polygon، ظل نمو Lido على Ethereum غير منزعج.

التدفقات المتسقة للإيثريوم

شهد إجمالي ETH المتراكم في Ethereum زيادة كبيرة من 27.2 مليونًا إلى 34.7 مليونًا بين سبتمبر 2023 و2024، مع توافق نمو الأثير المراهن بشكل وثيق مع توسع أداة التحقق من الصحة. حدثت أكبر زيادة شهرية بين يناير وفبراير 2024، عندما ارتفعت قيمة ETH من 29.6 مليون إلى 31.4 مليون – بزيادة قدرها 6٪.

تزامن هذا الارتفاع مع تزايد التكهنات حول موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة المحتملة على العقود الآجلة لصناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم وزيادة نشاط السوق، مما دفع المزيد من المستخدمين على الأرجح للمشاركة في التوقيع المساحي.

حدثت فترة نمو ملحوظة أخرى بين مايو ويونيو 2024، حيث زادت قيمة ETH بمقدار مليون، مما يعكس الحماس بعد ترقية شنغهاي الناجحة. وأشار Flipside إلى أن هذه الترقية قدمت تحسينات رئيسية ورسومًا مخفضة، مما ساهم على الأرجح في تعزيز نشاط التوقيع المساحي.

شهدت Ethereum أيضًا تدفقات صافية ثابتة من ETH في ذلك الوقت مع عدم وجود فترات كبيرة من التدفقات الخارجية الصافية. في المتوسط، تراوح صافي التدفقات الشهرية بين 600 ألف إلى 1 مليون إيثريوم، مع تسجيل أعلى تدفق في فبراير 2024.

بلغت الأرقام ذروتها عند 1.8 مليون ETH. يعكس هذا النمو المستمر ثقة المستخدم القوية في مكافآت الستاكينغ الخاصة بـ Ethereum وجاذبية الشبكة بشكل عام. من المحتمل أن يكون توسع Tether في نوفمبر 2023، عندما تم سك 4 مليارات دولار أمريكي على Ethereum، قد ساهم في زيادة نشاط الشبكة.