وصلت صفقات البيع على بيتكوين إلى مستويات أغسطس 2024 مع انخفاض أسعار التمويل بشكل سلبي للغاية

بعد عمليات التصفية الأخيرة، تراكم المتداولون في مراكز البيع مرة أخرى، مما دفع أسعار تمويل البيتكوين إلى عمق أكبر في المنطقة السلبية.

كشفت بيانات معدل التمويل المجمعة عبر بورصات العملات المشفرة الرئيسية أن الموجة الحالية من مراكز البيع على المكشوف هي الأكثر تطرفًا منذ أغسطس 2024، وهي الفترة التي تزامنت مع قاع كبير لبيتكوين، وفقًا لتحليل جديد من Santiment.

في ذلك الوقت، انخفضت أسعار التمويل بعمق إلى المنطقة السلبية حيث استعد المتداولون بأغلبية ساحقة لمزيد من الانخفاض، وسط خوف شديد ومعنويات هبوطية في جميع أنحاء السوق.

الرهانات المتطرفة قبل انعكاس عام 2024

وبدلاً من الاستمرار في الانخفاض، وجدت سانتيمنت أن الأسعار انعكست بشكل حاد، وساعد التفكيك القسري للمراكز المكشوفة المكتظة في تعزيز التعافي القوي. بعد أدنى مستوى في أغسطس 2024، استمرت عملة البيتكوين في الارتفاع بنسبة 83٪ تقريبًا خلال الأشهر الأربعة التالية. وقد أوضحت هذه الخطوة كيف يمكن أن تظهر ظروف التمويل السلبية الشديدة قبل حدوث انتعاشات قوية.

وأوضح سانتيمنت أن معدلات التمويل هي آلية داخل أسواق العقود الآجلة الدائمة، وهي مصممة للحفاظ على أسعار العقود الآجلة متوافقة مع الأسعار الفورية. تمثل هذه الأسعار دفعات دورية صغيرة يتم تبادلها بين المتداولين. عندما يكون التمويل سلبيا، يدفع البائعون على المكشوف للمتداولين على المدى الطويل، وعندما يكون إيجابيا، يدفع التجار على المكشوف على المكشوف.

وعندما تنخفض معدلات التمويل المجمعة عبر البورصات إلى ما دون الصفر بكثير، فإن هذا يعني أن حصة كبيرة من المشاركين في السوق في وضع يسمح لهم بشدة بانخفاض الأسعار، وهو ما يكون مدفوعاً في كثير من الأحيان بالخوف وعدم اليقين والشك. ومثل هذه الاختلالات من الممكن أن تخلق الظروف الملائمة لتحركات مضادة حادة.

يتم فتح العديد من المراكز القصيرة باستخدام الرافعة المالية، مما يعني أن المتداولين يقترضون رأس المال لتضخيم المكاسب المحتملة. إذا تحركت الأسعار للأعلى بدلاً من الانخفاض، فإن الخسائر على هذه المراكز القصيرة ذات الرافعة المالية يمكن أن تتراكم بسرعة. بمجرد تجاوز الخسائر للحدود المحددة مسبقًا، تقوم البورصات تلقائيًا بتصفية تلك المراكز لإدارة المخاطر.

عندما تضطر أعداد كبيرة من مراكز البيع إلى الإغلاق في وقت واحد، فإن موجة الشراء الناتجة يمكن أن تسرع زيادات الأسعار، وهو اتجاه يشار إليه عادة باسم الضغط القصير. وكلما انخفضت معدلات التمويل بشكل أعمق إلى المنطقة السلبية، كلما أصبحت مراكز البيع على المكشوف أكثر ازدحاما، وكلما زاد الوقود المحتمل للانعكاس المفاجئ.

قد يعجبك أيضًا:

في أعقاب تصفية Binance في أكتوبر

أشارت منصة التحليلات أيضًا إلى نشاط السوق الأخير المحيط بحدث تصفية على Binance في 10 أكتوبر 2025، عندما ساهمت موجة من التصفية الطويلة في انخفاض حاد في سعر BTC. وفي أعقاب هذه الخطوة، تحول المتداولون بشكل متزايد إلى مراكز البيع حيث توقعوا المزيد من الانخفاض، مما أدى في النهاية إلى إعادة خلق خلل مماثل يمكن ملاحظته من خلال بيانات معدل التمويل.

وتشير المقاييس المجمعة الحالية إلى أن المعنويات قد اتجهت مرة أخرى بقوة في اتجاه واحد. في حين ذكر سانتيمنت أن المراكز المكشوفة الثقيلة لا تضمن ارتفاعًا فوريًا، إلا أنها وصفت البيئة الحالية بأنها بيئة عالية المخاطر، حيث يمكن أن يتحول ضغط المراكز إلى تقلبات صعودية سريعة إذا اضطرت مراكز البيع إلى التراجع.

واستنادًا إلى مؤشرات المعنويات الأوسع، أضاف أنه من غير المرجح أن يتم إغلاق هذه المراكز القصيرة طوعًا. وهذا يجعل التحرك القائم على التصفية إلى الأعلى حلاً أكثر احتمالاً.