هل تدخل البيتكوين دورة خارقة؟ وإليك لماذا يبدو هذا الشخص مختلفًا

تعمل “مجموعة قوية” من العوامل على إعادة كتابة قواعد السوق الصاعدة لبيتكوين.

قد تدخل عملة البيتكوين (BTC) في “دورة فائقة”، حيث يضعف أو ينكسر تمامًا نمط الازدهار والكساد التقليدي الذي يستمر أربع سنوات.

تشير البيانات الجديدة إلى أن هذه الدورة تبدو مختلفة بسبب التغيرات الهيكلية القوية التي لم نشهدها في الأسواق السابقة.

Supercycle تتولى زمام الأمور

وفقًا لأحدث النتائج التي توصلت إليها CryptoQuant، فإن العامل المهم هو الطلب المؤسسي، مدفوعًا بصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، والتي جلبت تدفقات ثابتة هذا العام من التمويل التقليدي بدلاً من رأس المال المضارب قصير الأجل. تؤكد البيانات الموجودة على السلسلة أيضًا صحة هذا الرأي.

وأشار CryptoQuant إلى انخفاض احتياطيات الصرف، مما يعني أن المستثمرين يحتفظون بالبيتكوين على المدى الطويل بدلاً من الاستعداد للبيع.

وفي الوقت نفسه، تظل نسبة أرباح الناتج المستهلك (SOPR) عند مستويات عقلانية، مما يشير إلى جني الأرباح الخاضعة للرقابة بدلاً من البيع المبتهج. وأضافت منصة التحليلات أن النظام البيئي الأوسع لبيتكوين أصبح الآن أكثر نضجًا، كما يتضح من البنية التحتية الأفضل وتوسيع نطاق الحلول التي تدعم الاستخدام في العالم الحقيقي.

تلعب الظروف الكلية أيضًا دورًا حاسمًا، حيث تعمل حالة عدم اليقين الجيوسياسي وتوقعات التيسير النقدي المستقبلي على تعزيز جاذبية البيتكوين كأصل محايد ونادر. وفي حين توفر هذه العوامل حجة موثوقة لسوق صاعدة ممتدة، فإن مفهوم الدورة الفائقة لا يزال من الممكن أن يتعطل بسبب الصدمات الخارجية.

دورة الأربع سنوات تتلاشى

كان محلل العملات المشفرة سكوت ميلكر قد قال سابقًا إن بيتكوين لم تعد تتبع دورتها التقليدية التي تبلغ مدتها أربع سنوات كما كانت في الدورات السابقة. وقال إن السوق يفتقر إلى إشارات كلاسيكية في أواخر الدورة مثل نشوة التجزئة الهائلة وارتفاع العملات البديلة. ووفقاً لميلكر، حاول العديد من المستثمرين استباق الدورة عن طريق البيع مبكراً، الأمر الذي ربما يكون قد شوه نمط الازدهار والكساد المعتاد.

قد يعجبك أيضًا:

ومع ذلك، بمجرد أن يتلاشى ضغط البيع المبكر، قال إن بيتكوين يمكن أن تنتقل إلى مرحلة أكثر نضجًا تعتمد على السيولة، مدعومة بالمشاركة المؤسسية والاعتماد في العالم الحقيقي. من المحتمل أن يسمح مثل هذا السيناريو للسوق الصاعدة بالتوسع إلى ما هو أبعد من التوقعات المرتبطة بشكل صارم بالجدول الزمني للنصف.

ردد PlanB، مبتكر نموذج المخزون إلى التدفق، شكوكًا مماثلة حول افتراضات الدورة الصارمة. وقال إن دورة الأربع سنوات غالبا ما يساء فهمها وأنه لا يوجد سوى عدد محدود من الدورات التاريخية. قال PlanB إنه ليس مضمونًا أن البيتكوين يجب أن يصل إلى الذروة خلال نافذة ثابتة بعد النصف، وأضاف أن القمة الرئيسية التالية يمكن أن تحدث في وقت لاحق.