هل يتم تداول ETH بأقل من قيمتها العادلة؟
أنشأ سايمون كيم، الرئيس التنفيذي لشركة Hashed، لوحة معلومات جديدة تحاول العثور على القيمة الجوهرية لأكبر عملة بديلة في العالم باستخدام 12 منهجية تقييم مختلفة.
وهي تتراوح من أطر التمويل التقليدية، مثل التدفق النقدي المخصوم (DCF)، ونسبة السعر إلى البيع (P/S)، وعائد الإيرادات، واقتصاديات التحقق من الصحة، إلى المزيد من مقاييس التشفير الأصلية، مثل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) المتعددة، وقيمة السوق إلى إجمالي القيمة المقفلة (MC/TVL)، وقانون Metcaife، وندرة الستاكينغ، والنظام البيئي L2، وقسط الالتزام، ورأس مال التطبيق، وطبقة التسوية.
مقومة بأقل من قيمتها بشدة؟
ووفقًا للنتائج التي توصل إليها كيم، يجب أن تبلغ القيمة العادلة المركبة لـ ETH 4869 دولارًا اعتبارًا من وقت النشر. ونظرًا لسعر السوق الفعلي الذي يقل قليلاً عن 3000 دولار، فهذا يعني أن الأصل مقيم بأقل من قيمته بأكثر من 62٪.
نظرة أكثر تفصيلاً على الأرقام المحددة لكل إطار ترسم صورة واضحة. يوضح النموذج أن قيمة ETH يجب أن تبلغ 9,869 دولارًا أمريكيًا وفقًا لقانون Metcalfe، الذي ينص على أن قيمة شبكة معينة تتناسب مع مربع عدد المستخدمين المتصلين. كلما نمت الشبكة، كلما زادت قيمتها بشكل كبير، مما يجعلها أكثر قيمة لكل مستخدم على حدة.
ثاني أعلى رقم (8,995 دولارًا) يأتي من DCF (الستاكينغ)، الذي يتعامل مع مكافآت الستاكينغ كتدفقات نقدية دائمة. إنه يربط بين تقييم التمويل التقليدي وتوليد العائد الأصلي للعملات المشفرة. تأتي Validator Economics في المرتبة التالية، حيث تعرض قيمة ETH عادلة تبلغ 6,984 دولارًا. طبقة التسوية وعلاوة الالتزام تضعان سعر الأثير أيضًا عند أكثر من 5000 دولار.
من قال مبالغة؟
في الواقع، يُظهر اثنان فقط من المقاييس الـ 12 أن عملة ETH يمكن أن تكون مبالغ فيها بأسعار السوق الحالية. في التمويل القديم، تقارن نسبة السعر إلى الربح القيمة السوقية للشركة بإجمالي مبيعاتها خلال فترة (عادة 12 شهرًا). في العملات المشفرة (أو الإيثريوم على وجه الخصوص الآن)، يعمل الأمر بشكل مختلف نظرًا لوجود شبكة، وليس شركة، للتقييم، ولا توجد مبيعات.
بالنسبة لـ ETH، فإنه يقارن القيمة السوقية بإيرادات رسوم المعاملات السنوية، ويظهر أن القيمة العادلة لـ ETH يجب أن تكون أقل من 930 دولارًا. يُظهر أيضًا عائد الإيرادات، الذي يقوم بالهندسة العكسية للقيمة العادلة من الرهن العقاري المباشر APR ويعامل ETH كسندات ذات عائد، أن الأصل قد يكون مبالغًا في قيمته، حيث يبلغ سعره 1,433 دولارًا.
قد يعجبك أيضًا:
مكافأة الشراكة السرية لقراء CryptoPotato: استخدم هذا الرابط للتسجيل وفتح 1500 دولار في مكافآت BingX Exchange الحصرية (عرض لفترة محدودة).
(علامات للترجمة) سعر الإيثريوم (ETH).
