لجأ مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise Asset Management، إلى وسائل التواصل الاجتماعي للدفاع عن Bitcoin (BTC) ضد موجة من الانتقادات، بحجة أن المتشككين الذين يحكمون على الأصل كمخزن فاشل للقيمة يتجاهلون “مرحلة المراهقة” المتقلبة اللازمة لنضج أي أصل نقدي جديد.
كانت تعليقاته بمثابة تحدي مباشر للسرد المتنامي، والذي تم تضخيمه من خلال السحب بنسبة 50٪ تقريبًا من أعلى مستوى له على الإطلاق والعناوين الأخيرة التي تشكك في غرض العملة المشفرة.
تقلب عملة البيتكوين يقابل نفاد الصبر المؤسسي
اشتعل النقاش من جديد بعد أن نشرت بلومبرج تقريرًا يؤطر الانكماش الحالي في السوق باعتباره صراعًا “وجوديًا” لبيتكوين، متسائلاً عن الغرض الفعلي من الأصل إذا فشل كتحوط أو سكة دفع أو وسيلة مضاربة.
أضاف توم إيساي، المتداول السابق في ميريل لينش، والذي نقلت عنه مقالة بلومبرج، الزيت على النار، مشيرًا بشكل قاطع إلى أن “البيتكوين لا تحل محل الذهب، إنها ليست ذهبًا رقميًا” ورفض فائدتها باعتبارها وسيلة للتحوط من التضخم أو الفوضى.
استجاب هوجان لهذه الآراء، رافضًا الفرضية القائلة بأن البيتكوين يجب أن تنشأ من لا شيء كأصل كامل يشبه الذهب. ووصف بيتكوين في عام 2009 بأنها “مضاربة بنسبة 100%”، متوقعًا مستقبلًا في عام 2050 حيث “0% مضاربة” ومملوكة للبنوك المركزية.
نشر هوجان: “لا يمكنك الانتقال من تكهنات بنسبة 100% إلى تكهنات بنسبة 0% دون تحديد كل التدرج بينهما”. “السبب في أنها لا تناسب أي صندوق فردي في الوقت الحالي هو أنها في المنتصف غير المريح. ولكن هذا جزء ضروري من الرحلة.”
يأتي دفاعه في وقت تختبر فيه حركة أسعار العملة المشفرة صبر المستثمرين. وقد خسر الأصل مؤخرًا آلاف الدولارات من قيمته، بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تعريفة عالمية مؤقتة بنسبة 10٪.
وفي الوقت نفسه، ارتفعت عمليات البحث على جوجل عن “بيتكوين ميتة” إلى مستويات لم نشهدها منذ انهيار FTX في أواخر عام 2022، وهو مقياس يعتبره بعض المتداولين إشارة متناقضة إلى أن القاع قد يتشكل.
سابقة تاريخية لتقلبات الأسعار
ترجع حجة هوجان إلى تشابه تاريخي قام بتفصيله لأول مرة في مقال نشر في مجلة فوربس عام 2018، والذي أعاد نشره وسط الجدل الحالي. وفي ذلك الوقت، أشار إلى أداء الذهب بعد أن تركت الولايات المتحدة معيار الذهب في عام 1971.
في أعقاب قرار نيكسون، تم إطلاق الذهب من مراسيه، وشهد تقلبات هائلة بينما كان يناضل من أجل ترسيخ نفسه كمخزن مستقل للثروة. علاوة على ذلك، في عام 1974، ارتفع المعدن النفيس بنسبة 73%، لينخفض بنسبة 24% في عام 1975. وفي عام 1981، فقد 33% من قيمته بعد أن ارتفع بنسبة 121% قبل عامين فقط.
“إذا سألت أحد الأشخاص في عام 1975 عما إذا كان الذهب مخزنًا للقيمة، فسيشير إلى ذلك الانخفاض بنسبة 24%”، كما أشار هوجان في تحليله السابق. وقال إن عملة البيتكوين تتبع نفس المسار: سعر يرتفع بسرعة ويتباطأ بمرور الوقت، مصحوبًا بتقلبات عالية ولكن في انخفاض.
أصر مدير تكنولوجيا المعلومات في Bitwise قائلاً: “إما أنك تعتقد أنه من المستحيل حرفيًا إنشاء متجر رقمي ذي قيمة، أو عليك أن تتخيل أنه يمر بهذه الحالة المراهقة بالضبط”.
ويشير إطاره إلى أن السحب الحالي، الذي شهد انخفاض بيتكوين بنسبة ٥٠٪ تقريبًا من ذروتها في أكتوبر ٢٠٢٥ بالقرب من ١٢٦٠٠٠ دولار، يناسب نمط فئة الأصول التي تنضج بدلاً من الفشل.
منشور مات هوجان: BTC لا تزال في “حالة المراهقة” ظهر لأول مرة على CryptoPotato.
(علامات للترجمة) سعر البيتكوين (ر) سعر البيتكوين (BTC).
