انخفض Ethereum (ETH) في منطقة لم يتم رؤيتها منذ عام 2019 قبل أن تنشر تعافيًا كبيرًا في الأيام القليلة الماضية. ومع ذلك ، لا يزال يتم تداوله بخصم حاد إلى Bitcoin (BTC).
وفقًا لأحدث التقرير الأسبوعي من Cryptoquant منصة التحليلات على السلسلة ، فإن نسبة ETH/BTC MVRV ، والتي تقيس القيمة السوقية بالنسبة إلى القيمة المحققة ، دخلت منطقة “أقل تقديرًا للغاية” ، وهو مستوى في الدورات السابقة التي تحددها المرحلة للارتدادات الرائدة في الأخلاق.
خصم وسط الرياح المعاكسة المتزايدة
أشار تحليل Cryptoquant إلى أن خصومات Ethereum العميقة ضد BTC قد أشارت تاريخياً إلى فرص شراء برايم.
ومع ذلك ، فقد أشار إلى أن البيئة الحالية مختلفة بشكل ملحوظ ، مع سلسلة من الرياح المعاكسة الأساسية المسؤولة عن التقدير. وتشمل هذه الكشف عن سرد الإمداد الانكماش الذي لم يسبق له مثيل في Ethereum ، حيث بلغ إجمالي إمداد الأصول أعلى مستوى على الإطلاق عند 120.7 مليون.
نسبت منصة التحليلات الانعكاس إلى ترقية Dencun في مارس 2024 ، والتي قللت بشكل كبير من رسوم المعاملات وانهارت معدل حرق ETH. مع حرق عدد أقل من الرموز ، وجد الضغط التضخم طريقه إلى سوق ETH.
ومما يزيد من ضغوط المشكلة هو أن النشاط على السلسلة كان راكدًا لفترة من الوقت. منذ عام 2021 ، انخفضت المقاييس الرئيسية مثل تعداد المعاملات والعناوين النشطة ، في الغالب لأن شبكات الطبقة 2 (L2) محولة الاستخدام بعيدًا عن Mainnet Ethereum. على الرغم من أنها قد تحسنت قابلية التوسع ، إلا أن L2s قد تم تخفيف الطلب أيضًا على مساحة كتلة الطبقة الأساسية ، مما يقوض سرد فائدة ETH في هذه العملية.
كما أشار Cryptoquant إلى أن المصلحة المؤسسية في الأصل قد تراجعت. وبحسب ما ورد انخفض كمية ETH STAKED من ذروتها في نوفمبر 2024 البالغة 35 مليون إلى حوالي 34.4 مليون. كما ألقى ETF Holdings ما يصل إلى 400000 ETH منذ فبراير من هذا العام ، مما يعكس ثقة المستثمر الضعيفة.
“تستفيد Bitcoin من الطلب المؤسسي القوي ، والعرض المغطى ، والتدفقات التي تعتمد على ETF” ، اقرأ التقرير ، على عكس ثروات العملات المشفرة.
بأقل من قيمتها ولكن ليس بدون خطر
على الرغم من العقبات ، نظمت ETH انتعاشًا حادًا في نهاية الأسبوع. ارتفعت إلى ما يقرب من 2400 دولار يوم الجمعة.
بالإضافة إلى ذلك ، على مدار الأسبوع الماضي ، ارتفعت Altcoin عن 30 ٪ بقليل ، حيث تسعد بنسبة 7.5 ٪ من Bitcoin وتفوقت بشكل كبير على ربح سوق Crypto العالمي بنسبة 8 ٪. تزامن التجمع مع التنشيط الناجح لترقية البكرا التي طال انتظارها في 7 مايو ، والتي أدخلت تجريد الحساب وتحسين ميكانيكا الاداء عبر 11 EIPs المجمعة. ومع ذلك ، قد يكون تأثيرها صامت.
تُظهر التجارب السابقة أن خصم Ethereum على Bitcoin غالبًا ما يكون إشارة شراء. ومع ذلك ، يشير تحليل Cryptoquant إلى أن التضخم العائد ، وضعف الطلب ، والنشاط الراكد قد يعني أن هذا قد يكون الدورة الأولى التي لا يكون فيها نقص تقدير ETH نقطة انطلاق بل فخ.
“على الرغم من أن ETH يبدو مقومة بأقل من قيمتها على أساس تاريخي ، إلا أن مسار الاسترداد قد يكون أكثر تعقيدًا وأبطأ من الدورات السابقة” ، خلص CQ.
Binance Free $ 600 (Cryptopotato Exclusive): استخدم هذا الرابط لتسجيل حساب جديد واحصل على عرض ترحيب حصري بقيمة 600 دولار على Binance (التفاصيل الكاملة).
عرض محدود لقراء Cryptopotato في Bybit: استخدم هذا الرابط لتسجيل وفتح موقعًا مجانيًا بقيمة 500 دولار على أي عملة معدنية!
(tagstotranslate) Ethereum
