لماذا سيكون ALTSEASS الجديد انتقائيًا ومؤسسيًا ومنضبطًا

يبدو رالي Altcoin في هذه الدورة يختلف اختلافًا كبيرًا عن “Melt-Up-Up-Up-Ups” في 2020-21.

هذا ، وفقًا لـ Wintermute ، يعني أنه إذا كان ALTSEASS جاريًا بالفعل ، فإنه يتشكل ليكون “أكثر انتقائية ومنضبطة”.

تعيين عصر Altcoin الجديد

في تقريرها الأخير ، وجدت Wintermute العديد من العوامل الاقتصادية الكلية والجوانب الخاصة بالصناعة التي تحدد المرحلة ، مثل تحول دوفيش في توقعات الاحتياطي الفيدرالي ، وتبريد بيانات العمالة ، ومطبوعات التضخم الأكثر ليونة ، والتي تغذي شهية المخاطر. ومع ذلك ، فإن البيئة بعيدة كل البعد عن زيادة السيولة ذات معدل الصفر والتي أثارت آخر طفرة Alt.

ارتفع Bitcoin 3 ٪ و Ethereum 4 ٪ خلال الأسبوع الماضي. لكن سولانا هي التي سرقت الأضواء ، وتسلق ما يقرب من 10 ٪ وسط زيادة في تخصيصات الخزانة الأصول الرقمية ، ونشاط التبادل اللامركزي المتزايد ، وعلامات المواقع المؤسسية.

ومن المثير للاهتمام ، أن الاهتمام المفتوح في AltCoin تجاوز لفترة وجيزة BTC و ETH مجتمعة ، وسط زيادة الطلب على المخاطر التي تتجاوز التخصصات ، ولكن الانسحاب الحاد في التعرض للعقود الآجلة قبل اجتماع FOMC يدل على أن التجار لم يعودوا على استعداد لمطاردة كل تجمع عمياء.

وكشف Wintermute أيضًا أن سياق السوق قد تغير بشكل أساسي. بالنسبة لأحدها ، فإن النظام البيئي للتشفير اليوم أكبر بعشر مرات تقريبًا مما كان عليه في عام 2020. وفي الوقت نفسه ، تظل أسعار الفائدة مقيدة حتى مع التخفيضات المتوقعة ، ونمو M2 Mode Supply ثابت مقارنةً بزيادة عصر Covid.

هذه المقياس والسيولة الأكثر إحكاما تعني أن altcoins سوف تتطلب تدفقات أكبر بكثير لإنتاج نفس نسبة المكاسب كما كان من قبل. في الوقت نفسه ، تتغير قاعدة المستثمر. في حين أن آخر موسم كان مدفوعًا إلى حد كبير بالتجزئة ، فإن المؤسسات اليوم تهيمن على التدفقات لأنها تتحكم في ما يزيد عن 60-70 ٪ من رأس المال الجديد من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في المواقع ، والحضانة المنظمة ، وتخصيصات الميزانية العمومية للشركات.

يعمل هؤلاء المخصصون في ظل تفويضات الامتثال ويعطون أولويات التخصصات مثل BTC و ETH و SOL بشكل متزايد أثناء نشرها بشكل انتقائي فقط في ALTs أصغر مع فائدة حقيقية. يبدو أن أيام رأس المال المتتالية بشكل عشوائي من الرقائق الزرقاء إلى العملات المعدنية ميم تتلاشى.

فائدة حقيقية

أشار Wintermute إلى أن إجمالي سقف سوق Altcoin قد استعاد أعلى مستوياته في عام 2021 ، بعد إضافة ما يقرب من 200 مليار دولار في أسبوع واحد ، لكنه أكد على أن هذه الدورة لا تتعلق بالارتجعات التي تعتمد على الضجيج ولكن حول التبني الثابت ، والأطر المؤسسية ، واستخدام الحالات التي يمكن أن تبرر الالتزامات العمومية على المدى الطويل.

مع تعزيز الوضوح التنظيمي في مناطق مثل أوروبا تحت MICA ، وتوسيع صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة وخارجها ، والشركات التي تجرب الرمز المميز وخزانة الخزانة ، من المتوقع أن يتم تعيين الأساس لتحقيق نمو دائم.

على الرغم من هذه العوامل ، تفرض ارتفاع تكاليف الاقتراض وقاعدة السوق الأكبر إلى حد كبير الانضباط ، مما يضمن أن يتم قياس أي altseason القادم ، على أساس “فائدة حقيقية” بدلاً من الزبد المضاربة.