عانت العملات الرقمية للبيع بالتجزئة أكثر من غيرها منذ يناير 2025، في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق DAT أخفت الخسائر الحقيقية لبيتكوين وإيثريوم وريبل، وفقًا لهوجان.
صرح مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise Asset Management، أن سوق العملات المشفرة كان في “شتاء تشفير” كامل منذ يناير 2025.
وقال المسؤول التنفيذي إن العلامات تشير إلى أن الانكماش قد يكون أقرب إلى النهاية منه إلى البداية.
الأخبار الإيجابية لا تدفع الأسعار
في تدوينة حديثة بعنوان “أعماق شتاء العملات المشفرة”، أوضح هوجان أنه على الرغم من التطورات الإيجابية المستمرة في التبني والتنظيم والمشاركة المؤسسية، فإن السوق في سوق هابطة شديدة.
وأشار هوجان إلى أن عملة البيتكوين انخفضت بنسبة 39٪ تقريبًا عن أعلى مستوى لها على الإطلاق في أكتوبر 2025، في حين انخفض سعر إيثريوم بنسبة 53٪، والعديد من الأصول الرقمية الأخرى أداء أسوأ من ذلك. وقال إن هذا لا ينبغي تفسيره على أنه تصحيح قصير الأجل أو انخفاض طفيف، بل على أنه سوق هابطة عميقة وطويلة مماثلة لفصول الشتاء السابقة للعملات المشفرة، بما في ذلك تلك التي حدثت في عامي 2018 و2022. ووفقًا له، ساهمت عوامل مثل الرافعة المالية المفرطة وجني الأرباح على نطاق واسع من قبل حاملي الأسهم على المدى الطويل في الانكماش الحالي.
على الرغم من التطورات مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، كيفن وارش، الذي يدعم عملة البيتكوين، وزيادة التوظيف المؤسسي في العملات المشفرة، وتزايد اعتماد الشركات المالية التقليدية، فإن معنويات المستثمرين لا تزال حذرة للغاية. وقال هوجان إن “الأخبار الجيدة لا تهم في أعماق الشتاء”، وأضاف أن ظروف السوق القاسية هذه عادة لا تنتهي بالحماس ولكن من خلال الإرهاق وتطبيع المعنويات.
قال مدير تكنولوجيا المعلومات في Bitwise أيضًا أن التدفقات المؤسسية لعبت دورًا حاسمًا في إخفاء المدى الحقيقي للانكماش الاقتصادي في عام 2025. واستشهد ببيانات من مؤشر Bitwise 10 Large Cap Crypto Index، والذي أظهر أن الأصول مثل Bitcoin وEthereum وXRP شهدت انخفاضات أقل، تتراوح بين 10٪ و20٪، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الدعم من صناديق الاستثمار المتداولة وخزائن الأصول الرقمية (DATs).
وشهدت الأصول الأخرى، بما في ذلك سولانا ولايتكوين وتشين لينك، انخفاضات نموذجية في السوق الهابطة بنسبة 37٪ إلى 46٪، في حين شهدت كاردانو وأفالانش وسوي وبولكادوت خسائر تتراوح بين 62٪ إلى 75٪. وأوضح هوجان أن الوصول المؤسسي والاستثمار من خلال صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار الرقمية الرقمية يوفر حاجزًا لبعض الأصول، في حين تحملت الرموز المميزة التي تركز على البيع بالتجزئة العبء الأكبر من تراجع السوق.
قد يعجبك أيضًا:
على سبيل المثال، اشترت صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق DAT أكثر من 744000 عملة بيتكوين خلال هذه الفترة، وهو ما يمثل دعمًا بقيمة 75 مليار دولار تقريبًا. وبدون هذا الشراء المؤسسي، قدّر أن عملة البيتكوين كان من الممكن أن تنخفض بنحو 60٪ منذ يناير 2025. وعلى هذا النحو، يمكن أن تمثل عدة عوامل نهاية شتاء العملات المشفرة الحالي، وفقًا لهوجان، الذي قال أيضًا:
“أعتقد أننا سنعود بقوة عاجلاً وليس آجلاً. لقد حل الشتاء منذ يناير 2025. ومن المؤكد أن الربيع سيأتي قريباً”.
يضعف مكانة BTC العالمية
وينعكس عمق الانكماش الحالي أيضًا في مكانة البيتكوين بين الأصول العالمية. وفقًا لما أوردته CryptoPotato، فقد خرجت بيتكوين من الأصول العشرة الأولى من حيث القيمة السوقية وتحتل الآن المرتبة 13 عالميًا، وفقًا لبيانات CompaniesMarketCap اعتبارًا من 2 فبراير.
وانخفضت قيمتها السوقية إلى ما يقرب من 1.56 تريليون دولار، بانخفاض من حوالي 2.35 تريليون دولار في يوليو 2025، عندما احتلت المرتبة السادسة بعد ارتفاعها إلى ما يزيد عن 119000 دولار.
مكافأة الشراكة السرية لقراء CryptoPotato: استخدم هذا الرابط للتسجيل وفتح 1500 دولار في مكافآت BingX Exchange الحصرية (عرض لفترة محدودة).
(العلامات للترجمة) سعر البيتكوين (BTC) (ر) Bitwise
