تفقد BTC وETH وSOL جميع إشارات SMA الرئيسية وسط تدهور الهيكل، على الرغم من أن المحفزات الصعودية لا تزال “على الورق”.
بعد الانكماش المدمر هذا الأسبوع، ارتفعت عملة البيتكوين فوق 103000 دولار، مسجلة مكاسب تزيد قليلاً عن 1٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية. وقد أنعش هذا الآمال في التعافي.
لكن البيانات الجديدة تشير إلى أن أصول العملة المشفرة انخفضت إلى ما دون خطوط الاتجاه الحرجة، ويقول المحللون إن عمليات الإغلاق الأسبوعية المتعددة تحت متوسطها المتحرك لمدة 50 أسبوعًا تؤكد قمة الدورة.
اختفاء الطلب
منذ بداية العام حتى الآن، تفوق أداء كل من الذهب ومؤشر S&P 500 على البيتكوين، على الرغم من العشرات من المحفزات الصعودية التي كانت السوق تعتمد عليها حتى نهاية العام. وتشمل هذه تخفيضات أسعار الفائدة، والتنظيم، والعملات المستقرة، والترميز، والسيولة، والاتفاقيات التجارية الكبرى، ومطبوعات الناتج المحلي الإجمالي القوية، وأرباح شركات التكنولوجيا الكبرى، و”مشروع القانون الجميل الكبير”، وتوقعات السياسة المؤيدة للعملات المشفرة في عهد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
يقول مايكل نادو، مؤسس “تقرير DeFi”، إن الحالة الصعودية لا تزال تبدو “جيدة على الورق”، ولكن يبدو أن المشاركين في سوق العملات المشفرة عالقون في منطقة بين “الأمل وعدم التصديق” مع ضعف المعنويات وتدهور الأساسيات. تظهر بيانات الزخم أن BTC وETH وSOL قد فقدت جميعها المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 50 و100 و200 يوم.
الخط الأكثر أهمية الذي يراقبه المحللون هو 102000 دولار، والذي يصادف أنه المتوسط المتحرك لبيتكوين لمدة 50 أسبوعًا. في الدورات السابقة، بمجرد أن سجلت BTC عدة عمليات إغلاق أسبوعية أقل من المتوسط المتحرك لمدة 50 أسبوعًا، كانت قمة الدورة موجودة بالفعل. وفي الوقت نفسه، يبلغ المتوسط المتحرك الأطول لبيتكوين لمدة 200 أسبوع عند 54,700 دولار.
ويتوقع نادو أن يتقارب سعر الأصل في النهاية نحو المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع (الذي لا يزال يرتفع) عند قاع السوق الهابطة، إذا كان يتجه بالفعل إلى واحد.
تقترب BTC وETH وSOL الآن من مستويات مؤشر القوة النسبية (RSI) في ذروة البيع (أقل من 30) في حين أن العملات البديلة الأطول هي بالفعل في ذروة البيع، والتي عادة ما تكون إشارة “شراء الانخفاض” في السوق الصاعدة. لكن حالة التدفق تومض بتحذير. تعد صناديق Bitcoin ETFs واحدة من أكثر المنتجات المالية نجاحًا في التاريخ من منظور صافي التدفقات والأصول الخاضعة للإدارة، ولكن منذ 10 أكتوبر، سجلت هذه الأدوات 1.4 مليار دولار من صافي التدفقات الخارجية.
قد يعجبك أيضًا:
“الهوبيوم” في السوق
ووفقا للتقرير، فإن المشكلة لا تكمن في حجم التدفقات الخارجة، بل في غياب التدفقات الداخلة، مما يشير إلى استنزاف الطلب. تمتلك الإستراتيجية حاليًا أكثر من 641000 BTC. من أكتوبر 2023 حتى يوليو 2025، اشترت الشركة 476000 بيتكوين، أي ما يعادل 1.19 ضعف إجمالي بيتكوين المستخرجة في تلك الفترة. لكن في الأشهر الثلاثة الماضية، اشترت الشركة 12200 بيتكوين فقط. وهي تمتلك حاليًا 12 ضعفًا من BTC مقارنة بثاني أكبر خزانة للشركات، وتمثل ما يقرب من 65٪ من سوق خزانة BTC.
مع تلاشي الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة وتوقف أكبر مشتري مؤقتًا، يتحول التقرير إلى المجموعات الموجودة على السلسلة. ويبيع حاملو الأسهم على المدى الطويل المزيد، مما يشير إلى موجة التوزيع الثالثة لهذه الدورة. ويقول التقرير إن توسعات الأسعار تبدأ تاريخياً فقط بعد انتقال حاملي السندات على المدى الطويل من التوزيع إلى التراكم المطرد. في قمم الدورة السابقة (2017 و2021)، استغرق الأمر من 9.5 إلى 10 أشهر حتى يصل السعر إلى القاع بعد أن استأنف حاملو السندات على المدى الطويل صافي التراكم.
ويتم الآن تحويل هذه العملات إلى حامليها على المدى القصير، والذين غالبًا ما ينتهي بهم الأمر إلى الاستسلام لاحقًا عند مستويات أقل. وهذا هو الوقت الذي يعود فيه أصحاب المدى الطويل. وفيما يتعلق بالمعنويات، قال نادو إنها لا تزال مرتكزة على “الشراء عند الانخفاض” لأن هذه الإستراتيجية نجحت لمدة عامين تقريبًا على التوالي.
وأشار نادو أيضًا إلى مقال حديث للمستثمر الكلي جوردي فيسر، حيث وصف الأخير أن بيتكوين في مرحلة “الاكتتاب العام الصامت” وأضاف أن رد فعل السوق على روايات “أسلوب العلاج” الصعودي يظهر أنه لا يزال هناك قدر كبير من “الهوبيوم” متبقي في النظام.
مكافأة الشراكة السرية لقراء CryptoPotato: استخدم هذا الرابط للتسجيل وفتح 1500 دولار في مكافآت BingX Exchange الحصرية (عرض لفترة محدودة).
(العلامات للترجمة) سعر البيتكوين (BTC).
