كشف أسطورة “احتيال” البيتكوين: كيف تفسر نظرية الاحتمالية ذعر المستثمرين وخسائرهم

إن وصف عملة البيتكوين بأنها عملية احتيال يعكس نفسية المستثمر، وليس الأساسيات، حيث تشرح نظرية الاحتمال البيع المذعور بعد الانخفاضات الحادة.

عاد منتقدو بيتكوين (BTC) إلى لازمة مألوفة، واصفين الأصل بأنه عملية احتيال بينما تكافح من أجل العودة إلى مستوى الخمسة أرقام الذي تمتعت به آخر مرة في منتصف نوفمبر.

ومع ذلك، أعاد معلق العملات المشفرة شاناكا أنسلم بيريرا صياغة الحجة على أنها استجابة نفسية وليست مالية، وربط البيع بدافع الذعر بنظرية الاحتمالية الحائزة على جائزة نوبل.

علم النفس وراء تسمية “الاحتيال”.

في منشور بتاريخ 17 تشرين الثاني (نوفمبر) على موقع X، قال بيريرا إن التصحيحات الحادة غالبًا ما تدفع مستثمري التجزئة إلى البحث عن تفسيرات تتوافق مع الألم العاطفي. وترى نظرية الاحتمالية، التي طورها دانييل كانيمان وآموس تفيرسكي وحصلا على جائزة نوبل في عام 2002، أن الخسائر تكون مؤلمة بمقدار الضعف تقريبًا كما تبدو المكاسب مجزية. وعندما تنخفض قيمة عملة البيتكوين، على سبيل المثال، بنسبة 30٪ إلى 40٪ بعد الشراء المبتهج، فإن وصفها بأنها عملية احتيال يصبح بمثابة منفذ عاطفي.

وكتب بيريرا: “أنت بحاجة إلى تفسير يتناسب مع شدة هذا الألم”. “”الاحتيال” يناسب تمامًا.”

استشهد المحلل ببيانات تدعي أن حوالي 70٪ من تجار التجزئة الذين يشترون خلال الارتفاعات يبيعون بخسارة خلال عام واحد، في حين أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل الذين احتفظوا بالبيتكوين لمدة أربع سنوات أو أكثر تجنبوا الخسائر تاريخيًا حتى عند الشراء في ذروة الدورة.

وادعى أن “كل مكالمة “احتيال” هي بمثابة إيصال تحويل الثروة”.

وأشار أيضًا إلى تقلص عمليات السحب عبر الدورات، من أكثر من 90% في عام 2011 إلى حوالي 50% إلى 60% في الدورة الحالية، كدليل على أن التقلبات تتراجع مع حلول موعد الاستحقاق.

وجدت تأكيدات بيريرا بعض الدعم بين مجتمع العملات المشفرة عبر الإنترنت، حيث ذكر المستخدم غاري كروج أن “وصف بيتكوين بأنها عملية احتيال عادة ما يكون استجابة لصدمة عاطفية، وليس تحليلًا”. وأضاف أيضًا أن الأسواق تعاقب نفاد الصبر قبل أن تكافئ الإدانة.

وتساءل حساب آخر، وهو Bitcoinfinity، عن سبب معاناة المستثمرين من أجل بناء مراكزهم ببطء، فأجاب بيريرا بأن البشر بطبيعة الحال يسعون لتحقيق مكاسب سريعة. الفكرة الرئيسية، وفقًا لمراقب السوق، هي أن البقاء على قيد الحياة في دورات البيتكوين يتطلب أفقًا زمنيًا ممتدًا، حيث يتحول المتداولون من البحث عن مكاسب سريعة إلى التراكم المنضبط.

قد يعجبك أيضًا:

توتر السوق وصراع الروايات

تم وضع إطار “البيتكوين عبارة عن عملية احتيال” في وقت تدخل فيه الأصول إحدى أطول قراءات “الخوف الشديد”، وفقًا لمتتبعي السوق، مما يمنح النقاد ذخيرة جديدة مع تعزيز الحجة النفسية التي أثارها المؤيدون. في الآونة الأخيرة، ادعى الخبير الاقتصادي البارز ستيف هانكي أن الأصل لديه “قيمة أساسية صفر”، مؤطرًا الانكماش الحالي كدليل على فشل النظام.

انخفضت العملة المشفرة الرئيسية بنسبة 31٪ تقريبًا من أعلى مستوى لها على الإطلاق وانخفضت لفترة وجيزة بالقرب من 85000 دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع قبل أن تنتعش نحو 88000 دولار، لتتراجع إلى حوالي 87000 دولار في وقت سابق اليوم. وفقًا للمحلل المخضرم PlanB، ينقسم ضغط البيع بين حاملي الأسهم على المدى الطويل الذين ما زالوا مهتزين بحلول عام 2021، والمتداولين الفنيين الذين يراقبون مؤشرات الزخم، والمستثمرين الذين يركزون على الدورة يتوقعون المزيد من الانخفاض.

وعلى الجانب الآخر، يركز المشترون على الأساسيات والتبني المؤسسي، الأمر الذي يخلق ما وصفه بالجمود إلى أن يستنزف البائعون أنفسهم. وقد أدت لعبة شد الحبل هذه إلى إبقاء بيتكوين متخلفة عن الأصول التقليدية في نافذة مدتها عام واحد، حيث أظهرت البيانات التي شاركتها بيريرا الأصول الرقمية بعائد استثمار قدره -١٥٪ مقارنة بعائد الذهب +٦٥٪ وS&P 500 +١٤٪.

ومع ذلك، على مدى فترات أطول، تفوق أداء البيتكوين بشكل ملحوظ على الاثنين، حيث بدأ من +422٪ عائد على الاستثمار في السنوات الثلاث الماضية مقابل +141٪ للذهب و+49٪ ​​لـ SPX. منذ اختراعها، حققت BTC عائدًا يزيد عن 2 مليون% بينما حققت نظيراتها التقليدية على التوالي +167% و+447% فقط في ذلك الوقت.