صناديق الاستثمار المتداولة وسندات الخزانة للشركات تسحب الملايين من عملات البيتكوين بعيدًا عن البورصات
تراجعت احتياطيات البيتكوين المحتفظ بها في البورصات المركزية إلى المستويات التي شوهدت آخر مرة في عام 2019. وتُظهر البيانات التي شاركها محلل سوق العملات المشفرة Dark Fost أن احتياطيات الصرف كانت تنخفض بشكل مطرد منذ عام 2022.
وقد تسارع هذا الاتجاه بعد انهيار بورصة FTX.
هجرة عرض البيتكوين
وفي نوفمبر 2022 وحده، تم سحب أكثر من 325000 بيتكوين من احتياطيات الصرف حيث قام المستثمرون بنقل أصولهم من المنصات المركزية. ونتيجة لهذا التدفق المستمر للخارج، انخفض إجمالي احتياطيات بيتكوين في البورصات التي يمكن للمستثمرين الأفراد الوصول إليها إلى ما يقرب من 2.7 مليون بيتكوين.
ومن بين هذه المنصات، تمثل منصة Binance وحدها حوالي 20% من الاحتياطيات المتبقية. عندما يتم تضمين المنصات التي يستخدمها المستثمرون المحترفون في المقام الأول في التحليل، تحتل Coinbase Advanced المرتبة الأولى، حيث تمتلك ما يقرب من 800000 بيتكوين. ومع ذلك، لا يزال هذا الرقم أقل بحوالي 200000 بيتكوين من المستوى المسجل في يوليو 2025.
صرح Dark Fost أنه في حين لعب انهيار FTX دورًا رئيسيًا في تشجيع المستثمرين على الاحتفاظ بأصول في محافظ خاصة، فقد ساهم تطوران إضافيان أيضًا في انخفاض أرصدة الصرف. الأول هو إطلاق صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة في يناير 2024. وفي وقت طرحها، كانت احتياطيات الصرف لا تزال أعلى من 3.2 مليون بيتكوين. منذ ذلك الحين، جمعت صناديق الاستثمار المتداولة حوالي 1.3 مليون بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 6.7٪ من إجمالي المعروض من البيتكوين ويزيل هذا المبلغ بشكل فعال من سيولة البورصة.
العامل الثاني هو نمو شركات خزانة الأصول الرقمية (DATs) التي تحتفظ بالبيتكوين كأصل احتياطي. بشكل جماعي، تسيطر هذه الشركات الآن على حوالي 1.1 مليون بيتكوين، أو ما يقرب من 5٪ من إجمالي العرض. تمثل كل من ممتلكات صناديق الاستثمار المتداولة وخزائن الشركات حصة متزايدة من إمدادات البيتكوين الموجودة في الأدوات المالية المهيكلة.
“على المدى الطويل، يمكن أن يلعب هذا التحول دورًا مهمًا في سيولة السوق وتكوين الأسعار، حتى لو كانت هذه التأثيرات الهيكلية تستغرق دائمًا وقتًا حتى تتحقق بالكامل”.
التوترات الجيوسياسية توقف الاختراق
على هذه الخلفية من أنماط العرض المتغيرة، دخلت عملة البيتكوين الأسبوع الثاني من شهر مارس تحت الضغط حيث ظلت الأسواق تركز على التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط. فشلت العملة المشفرة مؤخرًا في محاولة اختراق ما يزيد عن 70 ألف دولار، حيث ساهم الصراع الأمريكي الإيراني المستمر في زيادة حالة عدم اليقين في السوق على نطاق أوسع. على الرغم من التراجع، قال تاجر العملات المشفرة والمحلل مايكل فان دي بوب إن حركة السعر الحالية لبيتكوين لا تمثل السيناريو الأسوأ.
في آخر منشور له على X، أشار المتداول إلى أن عملة البيتكوين تواصل التداول ضمن نطاق محدد ولكنه وصف الأداء بأنه قوي نسبيًا نظرًا لظروف السوق الحالية. ووفقا له، ارتفعت أسعار النفط بنحو 15% يوم الاثنين إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2022، في حين انخفض الذهب والسلع، وتراجع مؤشر ناسداك بشكل كبير. وأضاف فان دي بوب أنه إذا افتتحت سوق الأسهم الأمريكية على ارتفاع وبدأت أسعار النفط في التصحيح، فقد تستعيد عملة البيتكوين الزخم نحو 70 ألف دولار.
ظهرت صناديق الاستثمار المتداولة وسندات الخزانة الخاصة بالشركات تسحب ملايين البيتكوين بعيدًا عن البورصات للمرة الأولى على CryptoPotato.
