رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات يكشف عن إطار عمل للعملات المشفرة لفصل الأوراق المالية عن المقتنيات

سوف تقع السلع الرقمية والمقتنيات والرموز العملية خارج إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات في إطار مشروع التشفير.

قام رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، بول أتكينز، بتفصيل المرحلة التالية من “مشروع التشفير”، لتوجيه كيفية تنظيم الأصول الرقمية بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.

يعتمد هذا الجهد على العمل الذي يقوده المفوض هيستر بيرس وفريق عمل العملات المشفرة، والذي يركز على المعاملة الشفافة والعادلة اقتصاديًا للعملات المشفرة.

توضح هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) الرموز المميزة التي لا تعتبر أوراقًا مالية

وفي خطاب ألقاه مؤخرًا، تحدث أتكينز عن حالة عدم اليقين المحيطة بتصنيف العملات المشفرة على مدار العقد الماضي، موضحًا أن معظمها يأتي من الطبيعة المتغيرة للأصول الرقمية. ووفقًا له، فإن كون العملة المشفرة جزءًا من عقد استثمار بموجب اختبار Howey لا يجعلها ضمانًا دائمًا لأن مثل هذه الاتفاقيات يمكن أن تنتهي. وقال: “أعتقد أن معظم العملات المشفرة المتداولة اليوم ليست في حد ذاتها أوراقًا مالية”.

يعتمد الإطار الجديد على تصنيف رمزي مقترح يصنف العملات المشفرة حسب الوظيفة وتوقعات المشتري. وبموجب هذا النهج، لا يتم تصنيف السلع الرقمية، أو رموز الشبكة، على أنها أوراق مالية. وبالمثل، يتم أيضًا استبعاد المقتنيات الرقمية، مثل NFTs، من هذه الفئة لأن المشترين لا يتوقعون أرباحًا من الجهود الإدارية للآخرين.

الأدوات الرقمية، التي تخدم أغراض عملية مثل العضويات أو التذاكر أو بيانات الاعتماد أو التحقق من الهوية، تقع أيضًا خارج إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات. من ناحية أخرى، لا يزال يتم تنظيم الأوراق المالية المرمزة كأوراق مالية.

كما ناقش أتكينز تطبيق اختبار Howey، الذي يحدد عقود الاستثمار على أنها تنطوي على وضع الأموال في مشروع مشترك مع توقع الحصول على أرباح من جهود الآخرين. وقال إنه بمجرد أن يفي المُصدر بوعوده الإدارية أو يفشل في الوفاء بها أو ينهيها، فقد تستمر الرموز في التداول دون اعتبارها أوراقًا مالية.

تتضمن المبادرة أيضًا خططًا للإعفاءات وعرضًا خاصًا للأصول الرقمية المرتبطة بعقود الاستثمار. ستقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بالتنسيق مع الكونجرس، ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، والجهات التنظيمية المصرفية، وأصحاب المصلحة الآخرين لإنشاء بيئة تنظيمية تدعم الابتكار مع الحفاظ على حماية المستثمرين.

قد يعجبك أيضًا:

يظل الاحتيال خاضعًا للتنفيذ، وسيتم تطبيق أحكام مكافحة الاحتيال أيضًا على الرموز المميزة التي لم تعد مصنفة كأوراق مالية.

التحول للأصول الرقمية

يهدف Project Crypto، الذي تم إطلاقه لأول مرة في يوليو 2025، إلى توفير الوضوح والعدالة والنزاهة للمطورين والمستثمرين والوسطاء. بدأت المبادرة، برئاسة أتكينز وبيرس، للتمييز بين الأوراق المالية والأصول الرقمية الأخرى.

أثبت هذا الأسبوع أنه محوري لأولئك الذين يبحثون عن قواعد أكثر وضوحًا حول العملات المشفرة. وفي ١٠ نوفمبر، شاركت لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ مسودة خطة لتنظيم سلع الأصول الرقمية. وفي اليوم نفسه، أصدرت وزارة الخزانة الأمريكية ومصلحة الضرائب الأمريكية توجيهات تسمح بالرهان على منتجات العملات المشفرة المتداولة في البورصة وتمرير مكافآت الرهن إلى مستثمري التجزئة.