خيارات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية قد تجتذب مستثمرين على المدى الطويل، ولكن هناك مشكلة: CryptoQuant

يشهد سوق صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) في الولايات المتحدة موجة جديدة من بدائل التداول، بما في ذلك توافر الخيارات. يمكن أن تجذب هذه الخطوة الأخيرة السيولة والمستثمرين على المدى الطويل إلى نظام البيتكوين البيئي، ولكن لها جانب سلبي.

وفقًا لتقرير CryptoQuant، فإن توفر خيارات صناديق Bitcoin المتداولة الفورية يمكن أن يزيد من المعروض الورقي من BTC، مما يسمح للمستثمرين بالتعرض للأصول الرقمية الرائدة دون الاستثمار من خلال السوق الفورية.

الموافقة على خيارات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية

كشفت CryptoQuant أن هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) وافقت مؤخرًا على إدراج وتداول صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لإدارة الأصول BlackRock، وهو أكبر صندوق استثمار فوري للبيتكوين في السوق.

الخيارات هي عقود مشتقات مالية تمنح المستثمرين الحق في شراء أو بيع عملات مشفرة محددة بسعر وتاريخ محددين مسبقًا. وهذا يسمح للمستثمرين بالاستفادة من تحركات السوق دون امتلاك الأصول الأساسية.

يعد خيار IBIT الآن أداة أخرى للمستثمرين للتحوط والمضاربة على تحركات أسعار BTC، مما يمثل خطوة جديدة نحو التبني المؤسسي الأوسع. يقول المحللون إن هذا التطور يسلط الضوء على التكامل المتزايد للعملات المشفرة في الأسواق المالية التقليدية والاتجاه المتزايد للقبول التنظيمي للمنتجات المالية المرتبطة بالبيتكوين.

زيادة محتملة في المعروض من ورق BTC

شهد تداول خيارات البيتكوين في سوق المشتقات المالية في بورصة شيكاغو التجارية (CME) نموًا قياسيًا هذا العام. وفي 12 مارس، شهدت هذه البدائل أعلى قيمة فائدة مفتوحة لها تبلغ حوالي 500 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بمقدار خمسة أضعاف عن الحد الأقصى لمستوى العام الماضي.

أيضا، على عكس المستثمرين في سوق العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية، يبدو أن تجار الخيارات لديهم أفق استثماري طويل الأجل. لاحظ محللو CryptoQuant أن معظم الخيارات المفتوحة في سوق العقود الآجلة للبيتكوين CME لها تواريخ انتهاء صلاحية تتراوح بين شهر وثلاثة أشهر، في حين أن الخيارات تحتوي على عدد كبير من العقود ذات تواريخ انتهاء صلاحية مدتها أربعة أشهر أو أكثر.

ومع ارتفاع عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى قياسي لها في شهر مارس، كان لدى 45% من عقود الخيارات بالقيمة الدولارية تاريخ انتهاء صلاحية مدته خمسة أشهر أو أكثر.

في حين أن الخيارات تجلب السيولة إلى البيتكوين، يمكن للمستثمرين شراء البيتكوين أو بيعه دون شراء الأصل فعليًا. وقد شوهد هذا النمط خلال السوق الهابطة لعام 2022 حيث زاد عرض البيتكوين في سوق العقود الآجلة الدائمة لبورصات العملات المشفرة، مقاسًا بالفائدة المفتوحة من حيث عملة البيتكوين، من 279000 إلى 549000 بيتكوين حيث قام المستثمرون ببيع الأصول على المكشوف.