تنخفض عملة البيتكوين إلى أقل من 72 ألف دولار حيث تحذر البيانات من أن “القواعد قد تغيرت بهدوء”

كانت عملة البيتكوين مستقرة في الغالب يوم الأربعاء عند 74000 دولار قبل أن تبدأ في فقدان قيمتها تدريجيًا، وتنخفض إلى ما دون 72000 دولار قبل دقائق.

ورغم تراجع ضغط العرض بشكل كبير، إلا أن الطلب ظل ضعيفا بعد أن كشفت البيانات أن “قواعد اللعبة تغيرت بهدوء”.

الاتجاه لا يزال غير واضح

في تقريرها الأخير، ذكرت CryptoQuant أن نشاط جانب العرض في Bitcoin قد دخل مرحلة ضعيفة، في حين أن الطلب لم يستجيب بعد بالمثل. تبلغ نسبة MVRV، التي تقارن القيمة السوقية بالقيمة المحققة، حاليًا 1.3، مما يجعلها أعلى منطقة التراكم مباشرةً وتشير إلى الحد الأدنى من علاوة المضاربة.

يعني هذا المستوى أن تداول البيتكوين يتم تداوله بالقرب من أساس التكلفة الإجمالية، ويعكس مرحلة إعادة التعيين بدلاً من تأكيد قاع السوق أو اتجاه التعافي. ومن ناحية العرض، يوفر سلوك القائم بالتعدين سياقًا إضافيًا. خلال الانخفاض الحاد في الأسعار في أوائل فبراير، ارتفعت تدفقات عمال المناجم إلى ما يقرب من 28000 بيتكوين، مع ارتفاع ضغط البيع.

ومع ذلك، مع استقرار الأسعار وبدء التعافي، انخفضت التدفقات الخارجية بشكل ملحوظ، حيث وصلت إلى ما يقرب من 6800 بيتكوين بحلول منتصف مارس. ومن المثير للاهتمام أن هذا كان أدنى مستوى لوحظ في الفترة المقاسة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن مضاعف Puell، الذي يبلغ حاليًا حوالي 0.69، يتماشى بشكل أكبر مع هذا الاتجاه، مما يدل على أن القائمين بالتعدين يعملون ضمن نطاق التطبيع بعد النصف دون علامات على الضغوط المالية أو جني الأرباح المفرطة، ودون الحاجة إلى زيادة العرض في السوق.

ما وراء الأنماط القديمة

وعلى الرغم من نشاط العرض الخافت هذا، تظل هناك عوامل هيكلية أخرى ذات أهمية. على سبيل المثال، سجلت SoSoValue تدفقًا ثابتًا بدون توقف لمدة 7 أيام من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة. أشارت CryptoQuant أيضًا إلى زيادة اعتماد البيتكوين كأصل احتياطي من قبل الخزائن المؤسسية، وقبولها التدريجي على مستوى الدولة القومية، مما قد يكون ساهم في رفع الحد الأدنى لسعر الدورة مقارنة بدورات السوق السابقة.

من المهم أيضًا ملاحظة أن نسبة MVRV لم تنخفض إلى أقل من 1.0، وهو المستوى الذي يرتبط تاريخيًا بتصحيحات أعمق. ويعني هذا الانحراف أن أنماط الدورة التقليدية، بما في ذلك العودة إلى مناطق التقييم المنخفضة، قد لا تحدث بنفس الطريقة.

“ولهذا السبب، فإن أنماط التراكم على السلسلة، والتدفقات المؤسسية، وسلوك القائمين بالتعدين كلها تتطلب اهتمامًا أوثق من المعتاد، لأن الإشارات قد تبدو مألوفة بينما تتغير قواعد اللعبة بهدوء.”

المقالة القادمةانخفاض عملة البيتكوين إلى أقل من 72 ألف دولار مع تحذير البيانات من أن “القواعد قد تغيرت بهدوء” ظهرت لأول مرة على CryptoPotato.