لقد استنفد الدافع الصعودي لسوق البيتكوين نفسه، ودخلت البيتكوين الآن في مرحلة التوزيع. ويمكن ملاحظة ذلك في قيام المستثمرين بالبيع بشكل متزايد بقوة بدلاً من زيادة تعرضهم.
وفقًا لتقرير Bitfinex Alpha لهذا الأسبوع، تشير كل من بيانات التدفق والديناميكيات الموجودة على السلسلة إلى أن BTC قد انتقلت من مرحلة التراكم التي أدت إلى ارتفاعها في وقت سابق من هذا العام. يشير هذا إلى بداية فترة من ضغوط البيع الشديدة التي قد تشهد انخفاض BTC إلى مستويات شوهدت آخر مرة في أوائل عام 2024 وحتى منتصفه.
تدخل البيتكوين في نظام التوزيع
انخفضت عملة البيتكوين بالفعل إلى أقل من 60 ألف دولار في 5 يونيو وسط تدفقات خارجية كبيرة من الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) واستمرار الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي. على الرغم من أن الأصل قد انتعش في اليومين الماضيين وارتفع مرة أخرى فوق هذا المستوى، يعتقد المحللون أن الانتعاش قد يخفي تحولًا أكثر أهمية تحت السطح، وهو الانتقال إلى نظام التوزيع.
خلال الانخفاض الأسبوع الماضي، انخفضت عملة البيتكوين إلى أدنى مستوى لها في عدة سنوات عند 59200 دولار، وهو مستوى شوهد آخر مرة في أكتوبر 2024. ويمثل هذا السعر أيضًا انخفاضًا بنسبة 53٪ من أعلى مستوى على الإطلاق في أكتوبر 2025 (ATH)، وانخفاضًا بنسبة 28.5٪ عن المستويات المسجلة في منتصف مايو، وانخفاضًا بنسبة 20٪ عن الافتتاح الشهري في يونيو. لم تتمكن BTC من الحفاظ على الحد الأدنى البالغ 60 ألف دولار، والذي كان بمثابة مرتكز للسعر منذ فبراير.
مع تراجع BTC إلى منطقة التوحيد الخاصة بها في الربع الأول من عام 2026، يواجه الأصل سيناريوهين محتملين – الأفضل هو نطاق الحركة بين 60,000 دولار و72,000 دولار. من ناحية أخرى، فإن السيناريو الأسوأ هو اكتشاف الأسعار عند مستويات لم نشهدها منذ نضج سوق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية.
تواجه BTC السيناريو الأسوأ
يقول المحللون إن السيناريو الأسوأ سيحدث إذا تجاوزت عملة البيتكوين مستوى 60 ألف دولار لفترة طويلة من الزمن. إن التحركات الحالية للبيتكوين محصورة بالفعل ضمن أدنى مستويات النطاق السابقة، وذلك بسبب المحفزات مثل التدفقات الخارجية لصناديق الاستثمار المتداولة ومبيعات BTC الخاصة بشركة Strategy.
العوامل الأخرى التي تساهم في اتجاه سعر البيتكوين الحالي هي ارتفاع أسعار الطاقة، وبيانات سوق العمل الأقوى من المتوقع، وتشديد الظروف المالية من الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن العامل الأكثر أهمية هو انكماش الطلب الفوري كما يظهر في الانعكاس الحاد في دلتا الحجم التراكمي الفوري.
وأوضح المحللون أن “الحجم التراكمي الفوري لدلتا قد تحول إلى نظام سلبي واضح، حيث لمس أعماقًا تذكرنا بعمليات التصفية الكبيرة التي شهدناها في فبراير. وتؤكد البيانات أن التوزيع القوي، خاصة من قبل المشترين الجدد، هو حاليًا القوة المهيمنة في دفاتر أوامر الصرف”.
كما هو الحال مع مراحل التوزيع السابقة، لا يمكن للبيتكوين العودة إلى نظام التراكم إلا عندما يعود الطلب الفوري المستدام.
المقالة تدخل Bitcoin مرحلة التوزيع حيث يبيع المستثمرون بشكل متزايد بقوة: ظهرت Bitfinex Alpha لأول مرة على CryptoPotato.
