انسحاب البيتكوين تشرف مخاوف من استنفاد السوق – التبريد الطويل في المستقبل؟

إن التراجع الأخير لـ Bitcoin هو كتاب مدرسي “شراء الشائعات ، وبيع الأخبار”. لكن Glassnode قال إن السياق الأوسع يكشف عن سوق يظهر علامات على الإرهاق.

تظهر البيانات الموجودة على السلسلة ، على سبيل المثال ، أن السحب الحالي بنسبة 12 ٪ متواضع بالنسبة للدورات التاريخية ، ولكنه يأتي في أعقاب تدفقات رأس المال الضخمة.

تباطؤ ETF + تحقيق الأرباح الثقيلة

منذ نوفمبر 2022 ، وجد Glassnode أن ثلاث موجات من الاستثمار قد رفعت سقف Bitcoin المحقوق إلى 1.06 تريليون دولار ، وهو ما يقرب من 678 مليار دولار من التدفقات الصافية ، ويبلغ حوالي 1.8 مرة من الدورة السابقة.

لم تكن هذه الأمواج مدفوعة بالأسعار فحسب ، بل أدت أيضًا إلى حدوث أحداث متكررة لتحقيق الأرباح ، حيث تشير نسبة الربح/الخسارة المحققة إلى القمم الدورية في كل مرة تزيد عن 90 ٪ من العملات المعدنية.

علاوة على ذلك ، حقق حاملي الطويل الأجل 3.4 مليون BTC وتفوقوا بالفعل على دورات سابقة ، والتي سلطت الضوء على “التوزيع الشديد ونضج التجمع”.

تباطأت صناديق الاستثمار المتداولة وغيرها من المركبات التجارية المنظمة ، والتي امتدت تاريخيا للتوريد والسعر المستقر ، بشكل كبير في أعقاب الأحداث الكلية ، بما في ذلك FOMC ، والتي تركت السوق عرضة للخطر.

خلال هذه الفترة ، ارتفعت عملية بيع LTH إلى 122 كيلو بايت في الشهر ، بينما انخفضت ETF Netflows إلى بالقرب من الصفر. مثل هذه التحركات يمكن أن ترفع بسهولة لصالح الضغط السلبي.

تحملت الأسواق الفورية التأثير الفوري ، كما هو موضح مع أحجام تتفادى بعد أن اجتاحت المراجع القسرية كتبًا رقيقة ، في حين شهدت العقود الآجلة أسواق حادة وخيارات في وسط معنويات المخاطرة من خلال توسع الانحراف. تشير هذه العوامل بشكل جماعي إلى أن السيولة قصيرة الأجل تهيمن على عمل الأسعار ، بدلاً من دخول رأس المال الجديد إلى السوق لدعم الزخم.

“ما لم يكن الطلب من المؤسسات وحاملي محاذاة مرة أخرى ، فإن خطر التبريد الأعمق يظل مرتفعًا ، مما يبرز هيكلًا ماكرو يشبه الإرهاق بشكل متزايد”.

لم تمنع هذه العلامات الواضحة للإرهاق بعض الأتراب من الحيتان من الاستيلاء على التراجع لتوسيع مقتنياتهم.

تراكم الحوت وسط تعب في السوق

على مدار الأيام السبعة الماضية ، تراكمت الحيتان ، التي تحمل 100-1000 BTC ، ما يقرب من 30،000 BTC. ارتفعت عمليات النقل على السلسلة من 440،000 إلى أكثر من 770،000 BTC خلال الانخفاض ، في حين أشارت التدفقات الخارجية إلى التخزين الاستراتيجي بدلاً من البيع. أصبح حامليهم على المدى القصير بالقرب من منطقة الخسارة ، مما قد يعني أن أدنى مستوياتها قد تتشكل.

يجلس Bitcoin في 21 أسبوعًا بالقرب من 109.5 ألف دولار ، ويختبر Bitcoin الدعم الرئيسي ، مما يشير إلى أن التراكم الحالي الذي يحركه الحوت يمكن أن يضع الأساس من أجل انعكاس محتمل.

وفي الوقت نفسه ، قال المحللون في Bitunix أن دعم السيولة الرئيسي يجلس بسعر 108 ألف دولار. ومع ذلك ، حذروا من أن الانهيار يمكن أن يختبر نطاق 106 ألف دولار-107 ألف دولار. على الجانب العلوي ، تمثل 110 ألف دولار-112 ألف دولار “مجموعة توقف لانسداد الطول” ، في حين أن 116 ألف دولار هي المقاومة الرئيسية التي تتطلب تدفقات رأس المال الواضحة لكسرها.