السبب الحقيقي وراء تخلف عملة البيتكوين عن الذهب في الوقت الحالي

يقول المحللون إن المخاطر الجيوسياسية وعدم اليقين السياسي تدفع المستثمرين إلى المعادن، في حين يتم تداول البيتكوين كأصل محفوف بالمخاطر.

استمر الذهب والفضة في الارتفاع حتى ديسمبر 2025 حيث يتم تداول بيتكوين (BTC) بشكل جانبي، مما يعكس انقسامًا واضحًا في كيفية قيام المستثمرين بتداول الأصول الآمنة والمحفوفة بالمخاطر.

يُظهر الفرق تغيرًا أكبر في كيفية عمل السوق، حيث يختار المستثمرون المعادن الثمينة عندما تكون الأمور غير مؤكدة، بينما تواجه عملة البيتكوين نشاطًا أقل وطلبًا أضعف.

الأصول الآمنة تتقدم للأمام مع توقف عملة البيتكوين

وصف التعليق الأخير من XWIN Research Japan الإعداد الحالي بأنه مرحلة توحيد طويلة لبيتكوين بعد تصحيح عالي المستوى.

على مدى حوالي ثلاثة أشهر، استمرت أسعار الذهب والفضة في الارتفاع، في حين ظلت عملة البيتكوين (BTC) ضمن النطاق إلى حد كبير. أرجع محللو XWIN هذه الفجوة إلى التوترات الجيوسياسية، وعدم اليقين بشأن السياسات، وتوقعات انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، وهي الظروف التي تفيد تقليديًا المعادن الثمينة مع الطلب المؤسسي طويل الأمد.

كما تفوق أداء الفضة أيضًا على الذهب في بعض الأحيان، وذلك بفضل قلة العرض والحساسية القوية لمراكز المضاربة. وفي الوقت نفسه، وفقًا لـ XWIN، استمرت عملة البيتكوين في التداول وكأنها أصول شديدة المخاطر أكثر من كونها مخزنًا دفاعيًا للقيمة، وفي البيئات الخالية من المخاطر، غالبًا ما تدور الأموال أولاً في الذهب والسندات الحكومية، مما يترك البيتكوين كخيار ثانوي بدلاً من التحوط الأساسي.

تضيف البيانات الموجودة على السلسلة وزنًا إلى هذه الرواية، حيث تظهر أرقام CryptoQuant التي أشارت إليها XWIN أن الطلب الواضح على Bitcoin أصبح سلبيًا. وهذا يعني أن الاهتمام الجديد بالشراء لم يواكب العرض، حتى مع بقاء الأسعار مرتفعة. علاوة على ذلك، تشير الفترات الطويلة التي يكون فيها مؤشر SOPR للحامل على المدى القصير أقل من 1 إلى أن العديد من المشترين الجدد يبيعون بخسارة أو بالقرب من نقطة التعادل، مما يخلق ضغطًا على السعر خلال فترات الارتداد.

يتناسب هذا الضعف مع التبريد الأوسع في نشاط الشبكة. لاحظ المحلل CryptoOnchain مؤخرًا أن متوسط ​​عناوين Bitcoin النشطة لمدة 30 يومًا قد انخفض إلى حوالي 807000، وهو أدنى مستوى هذا العام. بالإضافة إلى ذلك، تُظهر بيانات التبادل من Binance أن عناوين الإيداع والسحب تنزلق إلى مستويات منخفضة مماثلة. وفقًا لمراقب السوق، فإن حاملي السندات على المدى الطويل لا يتعجلون في البيع، لكن التراكم القوي توقف أيضًا مؤقتًا، مما ترك السوق في حالة توقف تام.

قد يعجبك أيضًا:

حركة السعر، صناديق الاستثمار المتداولة، والتوقعات على المدى الطويل

يأتي أداء البيتكوين الضعيف بعد نهاية صعبة لهذا العام. مثل كريبتوبوتاتو أفادت التقارير أن بيتكوين تتجه نحو أضعف ربع رابع لها منذ عام ٢٠١٨، بانخفاض قدره ٢٢٪ تقريبًا، مع تداول الأسعار بين ٨٥ ألف دولار و٩٠ ألف دولار. ومع ذلك، لا يرى جميع المحللين أن التماسك سلبي تمامًا. قال Crazzyblockk أن التدفقات الفورية لصناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin لا تزال توفر الدعم الأساسي. باستخدام نموذج نقاط تأثير تدفق ETF، أظهروا أن السعر الحالي للبيتكوين يقترب من القيمة العادلة المقدرة بحوالي 88000 دولار، مما يشير إلى زيادة طفيفة في المضاربة مقارنة بما كان عليه في وقت سابق من العام.

تتناقض هذه النظرة مع المشاعر حول المعادن، والتي تضخمت بشخصيات مثل بيتر شيف، الذي احتفل بتجاوز الذهب فوق 4400 دولار أمس وتساءل عما إذا كان الذهب سيصل إلى 5000 دولار قبل الانخفاض الكبير في عملة البيتكوين. ولكن مع استمرار مثل هذه المناقشات، تظهر البيانات قصة أبسط: فقد استفاد الذهب والفضة من الطلب الثابت على الأصول الآمنة، في حين اضطرت عملة البيتكوين إلى انتظار عودة مشاركة أقوى قبل خطوتها الحاسمة التالية.