يبدو أن استراتيجية تراكم Bitcoin التي كانت عدوانية في السابق بدأت تفقد زخمها. بعد أن تصدرت عناوين الأخبار بعمليات الشراء الأسبوعية الضخمة، والتي تجاوزت أحيانًا 10000 بيتكوين وحتى بلغت ذروتها عند 55500 بيتكوين في أواخر عام 2024، تباطأت وتيرة الشراء في Strategy الآن بشكل كبير إلى حوالي 200 بيتكوين في الأسبوع.
وينعكس تباطؤ أكبر شركة حاملة للبيتكوين في إنفاقها أيضًا.
عمليات شراء أبطأ، نفس الإدانة
في أحدث تحليل له، قدر محلل العملات المشفرة “مارتون” أن الإنفاق انخفض من مخصصات مليار دولار إلى 22.1 مليون دولار فقط تم إنفاقها على 196 بيتكوين الأسبوع الماضي. على الرغم من التباطؤ، لا يزال عام 2025 يُصنف على أنه ثاني أكبر عام استثماري في البيتكوين، حيث تم نشر 19.53 مليار دولار حتى الآن، متخلفًا فقط عن 21.76 مليار دولار في عام 2024.
وتمتلك الشركة الآن ما يقرب من 3.2% من إجمالي عملة البيتكوين المتداولة. ومع ذلك، بدأت ظروف رأس المال الأكثر صرامة في التأثير مع انخفاض علاوات إصدار الأسهم من 208% إلى 4% فقط، مما جعل جمع الأموال الجديدة أكثر صعوبة.
وفي الوقت نفسه، انخفض سهم MSTR بنسبة 50٪ تقريبًا من أعلى مستوى له على الإطلاق، في حين يتم تداول عملة البيتكوين نفسها بنسبة 16٪ فقط أقل من ذروتها، مما أدى إلى اتساع فجوة الأداء بين الأصلين. على الرغم من ذلك، يظل سعر سهم الشركة مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالبيتكوين، وأشار مارتن إلى أنه غالبًا ما يعكس تحركاتها. ومن المثير للاهتمام، أن الإستراتيجية تواصل الشراء بالقرب من أعلى مستويات الأسعار المحلية، حيث استحوذت مؤخرًا على 196 بيتكوين بمتوسط سعر 113000 دولار.
حتى مع تباطؤ وتيرة التراكم، لا تزال أرباح البيتكوين غير المحققة للشركة تبلغ 23.7 مليار دولار. وعلى هذا النحو، قال المحلل،
“لم تعد الإستراتيجية تقوم على الشراء بكميات كبيرة – لكنهم ما زالوا يشترون. وتظل القناعة طويلة المدى قائمة، حتى مع تزايد ضغوط التمويل”.
حلم تريليون دولار بيتكوين
على الرغم من تراجع عمليات الشراء، لا يزال مايكل سايلور، المؤسس المشارك لشركة Strategy، مصرًا على أن Bitcoin تقع في قلب استراتيجية خزانة الشركة طويلة المدى. وفي حديثه في مؤتمر في براغ، قال الرئيس التنفيذي السابق إن هناك طريقة واحدة فقط للخسارة – وهي عدم ممارسة لعبة (البيتكوين).
وفي مقابلة منفصلة الشهر الماضي، كشف سايلور عن “نهاية اللعبة” الطموحة لبناء ميزانية عمومية للبيتكوين بقيمة تريليون دولار واستخدامها لإعادة اختراع نظام الائتمان العالمي. وقال إن الهدف هو تجميع تريليون دولار من عملة البيتكوين وتنميتها بنسبة 20-30٪ سنويًا.
The post الإستراتيجية تبطئ مشتريات البيتكوين إلى مستويات 2021: ما الذي يحدث خلف الكواليس؟ ظهرت للمرة الأولى على CryptoPotato.
(علامات للترجمة) مايكروستراتيجي
