“إشارة السوق الهابطة”: يومض مؤشر البيتكوين هذا باللون الأحمر بعد 3 سنوات

دخل النمو الهيكلي لشبكة البيتكوين مرحلة الانكماش.

استقرت عملة البيتكوين فوق 66000 دولار يوم الجمعة، على الرغم من انخفاض الأصل بنحو 30٪ خلال الشهر الماضي. وفقًا للتحليل الذي أجرته شركة Alphractal، أصبح معدل الحد الأقصى المحقق (على المدى الطويل) لبيتكوين سلبيًا للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات.

وعندما تحولت هذه الإشارة إلى سلبية في الدورات الماضية، دخلت الأصول المشفرة في فترات ركود ممتدة مع ضعف تدفقات رأس المال طويلة الأجل.

هيكل رأس مال البيتكوين

يتتبع نظام Realized Cap Impulse طويل المدى من Bitcoin التغيرات في الرسملة المحققة على مدى فترات طويلة ويستخدم لتقييم ما إذا كان رأس المال الجديد يدخل الشبكة أو ما إذا كانت التدفقات الداخلة تتباطأ أو تنعكس.

وتشير القراءة السلبية إلى أن تدفقات رأس المال الجديدة قد ضعفت أو توقفت، ولم يعد الطلب يمتص العرض بنفس الوتيرة، كما انتقل النمو الهيكلي للشبكة إلى مرحلة الانكماش. أوضحت Alphractal أنه في دورات السوق السابقة، كل حالة تحول فيها دافع الحد الأقصى المحقق (طويل الأجل) إلى الاتجاه السلبي، تبعتها تصحيحات كبيرة في الأسعار أو أسواق هابطة طويلة الأمد.

وربطت الشركة هذا النمط بديناميكيات العرض والطلب في بيتكوين، وقالت إنه عندما يظل العرض متاحًا بينما تنخفض تدفقات رأس المال الجديدة، يظهر عادةً ضغط هبوطي على السعر. على عكس القيمة السوقية التقليدية، فإن القيمة السوقية المحققة للبيتكوين بالسعر الذي تحركت به آخر مرة على السلسلة، مما يسمح للمقياس بعكس رأس المال الفعلي الملتزم بالشبكة بدلاً من التقلبات المدفوعة بالأسعار.

من خلال تصفية ضوضاء السوق قصيرة الأجل، يركز المؤشر على سلوك رأس المال طويل الأجل على مدى أشهر وسنوات. ومع الإشارة السلبية الآن مرة أخرى بعد ثلاث سنوات، قال ألفراكتال إن الدورة الحالية من المحتمل أن تدخل مرحلة من الضعف الهيكلي في تدفقات رأس المال.

وفي الوقت نفسه، قال مؤسس Alphractal، جواو ويدسون أيضًا، إنه “حتى مع تراكم صناديق الاستثمار المتداولة والمؤسسات الكبيرة مثل Strategy التي تزيد من مراكزها، لا يزال ذلك غير كافٍ لتعويض الفترة التي يتجاوز فيها العرض الطلب”.

قد يعجبك أيضًا:

عدم اليقين العالمي

يبدو أن أحدث اتجاهات رأس المال عبر السلسلة تتكشف على خلفية كلية من عدم اليقين المرتفع بشكل غير عادي. وفقًا لـ CryptoQuant، وصل مؤشر عدم اليقين العالمي إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، بعد تجاوز المستويات التي شوهدت خلال هجمات 11 سبتمبر، وحرب العراق، والأزمة المالية لعام 2008، وأزمة ديون منطقة اليورو، بالإضافة إلى جائحة كوفيد-19.

ذكرت CryptoQuant أن القراءة الحالية توضح بيئة تكافح فيها الأسواق للعثور على اتجاه، ويتحرك رأس المال بحذر أكبر، ويتم تسعير المخاطر بقوة أكبر. وتشير البيانات أيضًا إلى أن الضغوط الجيوسياسية والاقتصادية والسياسية كلها نشطة في نفس الوقت. لقد خلقت هذه البيئة ظروفًا قد تصبح فيها التقلبات العالية سمة وليس اضطرابًا مؤقتًا.

وقد تزامنت فترات عدم اليقين الشديد مع تغييرات كبيرة في وضع السوق، حيث يقوم المشاركون بإعادة تقييم التعرض وسط ظروف غير مستقرة. وفي حين أن عدم اليقين يؤدي في كثير من الأحيان إلى سلوك دفاعي، أضافت الشركة أن مثل هذه المراحل شهدت أيضًا فترات من إعادة التموضع على نطاق واسع.