شئ ما رائع حدث في الولايات المتحدة حول منذ 14 عامًا. تصنيفات S&P العالمية خفض تصنيف الائتمان AAA من الدرجة العليا بالنسبة للبلد في أغسطس 2011. عكست هذه الخطوة إنذارًا متزايدًا على تعميق الخلل السياسي وحمل الديون المتوسع في البلاد. بعد أكثر من عقد من الزمان ، في أغسطس 2023و اتبعت فيتش حذوها – وضع علامة على نفس القضايا الأساسية: ديون مرتفعة وعدم الاستقرار السياسي والأسئلة حول الحوكمة. بشكل منفصل ، هل ترى أيضًا قلقًا بشأن عجز التجارة في الولايات المتحدة 918 دولار؟ تقلق بشأن هذا المقياس أكثر.
منذ ذلك الحين ، و أصبح الوضع أكثر خطورة – خاصة في عام 2025 ، نوضح الثلاثي تأثير التعريفات والضرائب والترحيل هنا. أضف إلى ذلك بيئة عالمية غير مستقرة ، تتخللها توترات التعريفة المتصاعدة ، وقد يتم تعيين المرحلة لخفض مستوى آخر من مراقبة الائتمان.
إذا كان التاريخ هو أي دليل ، تأثيرات تموج يمكن أن يكون سريعًا وتجريًا. (1) خفض إلى جانب ، (2) ، فإن الثقة المنخفضة بالفعل للمستثمرين الأجانب في الإجراءات الاقتصادية لإدارة ترامب من شأنها أن تنطوي على تضاءل الطلب على سندات الخزانة الأمريكية – لم تعد آمنة. وماذا في ذلك؟ سترتفع عائدات الخزانة. في عام 2025 نفسها ، يحتاج وجوه الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة تمويل أكثر من 7 تريليون دولار من الديون – تحت هذه البيئة من انخفاض الطلب وعجز كبير. يمكن أن تصبح الأمور سيئة – لتوضيح الديمقراطيين – والآن العديد من الجمهوريين لا يتزامن تمامًا مع إدارة ترامب – يمكن أن يؤدي الخلل الوظيفي في واشنطن إلى العداء. إذا تحولت الأمور إلى دوامة هبوطية ، يمكن للولايات المتحدة بالفعل افتراضيًا على ديونها. ستبدو الأسواق و S&P ، وهي انخفاض بنسبة 50 ٪ التي رأيناها خلال الفترة 2008-2009 ، صغيرة بالمقارنة.
يجب على المستثمرين الاستعداد ل فجأة ، انخفاضات شديدة الانحدار التي يمكن أن تمسح تريليونات في القيمة السوقية. لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يلتقط كيفية أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد السبعة الأخيرة حوادث السوق.
لكنها ليست كل شيء الموت والكآبة. تدور الأموال الذكية ، لأن الطلب لا ينخفض بشكل موحد عبر الصناعات. نعتمد هذا النهج الكلي الواعي في لدينا محفظة عالية الجودةو الذي تفوقت على S&P 500 وحقق عوائد أكبر من 91 ٪ منذ البداية.
التراجع ، ما هي الحقائق التي تقودنا إلى تصديق تصنيف التصنيف في البطاقات؟
بالأرقام ، تدهور الاقتصاد الأمريكي منذ عام 2011
في عام 2011 ، كانت الولايات المتحدة تزحف من الركود العظيم. الكثير من المؤشرات الاقتصادية الرئيسية كانت أسوأ حالًا مما هي عليه الآن. بشكل أكثر تحديدا ،
- يبلغ التضخم (CPI) حاليًا 2.4 ٪ مقابل رقم 3 ٪ في عام 2011.
- معدل البطالة عند 4.2 ٪ مقابل مستوى 9 ٪ في عام 2011
- كان نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2024 2.8 ٪ مقابل 1.8 ٪ في عام 2011
لكن هذا نصف الصورة فقط. فيما يلي بعض المؤشرات الاقتصادية الرئيسية الأخرى التي ترسم أ صورة مقلقة:
- يبلغ رقم الديون الوطنية الأمريكية حاليًا 36.2 تريليون دولار. هذا 124 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي في البلاد. في عام 2011 ، كان رقم الدين أقل من نصف الرقم الحالي عند 14.8 تريليون دولار – حوالي 95 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة.
- يبلغ معدل أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا 4.3 ٪ حيث يحاول مجلس الاحتياطي الفيدرالي ضمان “الهبوط الناعم” للاقتصاد الأمريكي بعد تضخم التضخم إلى أكثر من 9 ٪ في منتصف عام 2012. في حين أن معدل الاحتياطي الفيدرالي الحالي أفضل من مستوى أكثر من 5 ٪ يتم الحفاظ عليه خلال معظم عامي 2023 و 2024 ، كان الرقم قريباً من 0 ٪ في عام 2011 استجابةً للركود لعام 2008.
- إن الرقم الأعلى للديون جنبًا إلى جنب مع ارتفاع أسعار الفائدة يعني أن الولايات المتحدة تنفق أكثر من ذلك بكثير لخدمة ديونها. ما يقرب من 4 مرات أكثر. حققت البلاد 230 مليار دولار في مدفوعات الفائدة في عام 2011 وستدفع 952 مليار دولار في الفائدة على مدار 2025.
ببساطة: الولايات المتحدة مديونية أكثر بكثير مما كانت عليه في عام 2011 ، وخدمة الديون أكثر تكلفة بكثير.
إضافة الوقود إلى النار: حرب التعريفة المستمرة
تعتبر حرب التعريفة المتصاعدة – خاصة بين الولايات المتحدة والصين – عنصرًا جديدًا في هذا المزيج هذه المرة. في عام 2011 ، كانت التوترات التجارية منخفضة. لكن عدم اليقين المحيط بحرب التعريفة الحالية جعل المستثمرين حذرين.
لماذا؟ لأن:
التعريفات = الضغط التضخمي = ارتفاع تكاليف الاقتراض = سلالة مالية أكبر
في حين أن أهداف الرئيس ترامب المتمثلة في تقليل العجز التجاري للبلاد ، وتشجيع التصنيع المحلي ، والضغط على دول أخرى لخفض الحواجز التجارية يجب أن تحمل ثمارًا على المدى الطويل ، ستكون هناك عواقب وخيمة على المدى الوطني يجب أن يتحملها الجميع.
ويعرف ترامب هذا جيدًا – ومن هنا جاءت ملاحظته: “شنق بقوة ، لن يكون الأمر سهلاً”.
خلال الأسابيع القليلة الماضية ، تميزت الأسواق بتقلبات عالية بشكل غير عادي. سجلت مكونات مؤشر S&P 500 المعيارية خسارة ليوم واحد بقيمة 3 تريليون دولار بنفس السهولة التي تبلغ تكلفتها 2 تريليون دولار.
لا يحب المستثمرون عدم اليقين. إنهم لا يحبون المخاطر – بالتأكيد ليست هذه المستويات العالية من المخاطر. النتيجة: تريد المؤسسات الأجنبية والمستثمرين أسهم أمريكية أقل ، وسندات أمريكية ، ونعم ، دولارات أمريكية. مع إلقاء الأصول الأمريكية على الأصول الأمريكية لصالح البدائل الأجنبية ، تعرضت الأسهم خسائر ، وارتفعت عائدات السندات ، وضعت الدولار.
لقد حدث هذا في الماضي. لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يلتقط كيفية أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد السبعة الأخيرة حوادث السوق.
عودة Gridlock السياسية – تمامًا كما كان من قبل
استشهد تخفيض تصنيف S&P لعام 2011 “براعة سياسية” حول سقف الديون. هذا المزيج السام لا يزال حيا جدا.
كان الصراع بين الديمقراطيين والجمهوريين شديدة في عام 2011. من الصعب القول بأن علاقة الديمقراطيين ليست أكثر مرارة مع ترامب. ناهيك عن ذلك ، هناك خلافات بين فصائل الحزب الجمهوري ، أيضًا ، هذه المرة.
المكونات الخاصة بالرقم الآخر موجودة بالفعل في الوعاء – كل ما يحتاجه هو شرارة.
بمجرد حرقها ، لا تأخذ وكالات التصنيف الفرص
بعد خفض التصنيف لعام 2011 ، واجهت S&P رد فعل عكسي هائل ، بما في ذلك دعوى وزارة العدل التي اتهمتهم بتضليل المستثمرين قبل الأزمة المالية لعام 2008. بينما كانت الدعوى حول سندات الرهن العقاري ، لم يكن التوقيت – مباشرة بعد التخفيض – مصادفة.
تمسك Fitch and Moody's مع AAA في ذلك الوقت – مع العلم أن العاصفة السياسية التي يمكن أن تشتعل فيها التصنيف. تقدم Fitch إلى التخفيض في ظل ظروف اقتصادية أكثر هدوءًا في عام 2023. وقد حافظت Moody's على تصنيف AAA مع نظرة سلبية منذ نوفمبر 2023.
والجدير بالذكر ، في إصدار في وقت سابق من هذا الشهر ، أبرزت S&P Global Tratings المخاطر الرئيسية على الاقتصاد الأمريكي والتي قد تستدعي خفض مستوى AA+ الحالي. ويبدو أن العديد من هذه المخاطر تصل إلى رأسها.
الرياضيات تزداد صعوبة في تجاهل وكالات الائتمان. ضربة أخرى من أي واحد منهم لا يمكن تصوره – إنه معقول. وإذا حدث ذلك ، فسيتم رؤية تأثير التموج في كتاب اللعب للشركات – انظر هذه القنبلة الديون التي تبلغ قيمتها 1.8 تريليون دولار ستقلب كتاب اللعب الأمريكي للشركات.
الإشارات واضحة – لا تتجاهلها
لقد تجاهلت الأسواق حتى الآن المخاطر ، معتقدين أن “الإيمان الكامل والائتمان” لأمريكا أمر لا يمكن المساس به. لكن التاريخ يقول خلاف ذلك – والتشققات الاقتصادية والسياسية والمالية تتسع.
السؤال الحقيقي ليس “إذا” يمكن تخفيض تصنيف الائتمان الأمريكي مرة أخرى. ما إذا كنت مستعدًا عندما تفعل ذلك. آخر شيء تريده هو أن تأخذ محفظة الاستثمار الخاصة بك نجاحًا كبيرًا عندما تتجه الأمور جنوبًا. على الأقل ، تريد أن يعمل استثمارك بشكل أفضل من سوق الأسهم الإجمالي – خاصة خلال الأوقات السيئة.
تريفيس محفظة عالية الجودة (HQ)، هذا الجذور في الجودة التي تسعى إلى الموثوقية وإمكانية التنبؤ والنمو المركبة ، هو خيار يمكنك استكشافه. مع مجموعة من 30 سهم ، لديها سجل حافل يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
