تراجعت أسهم Nvidia بنسبة 17 ٪ يوم الاثنين ، حيث أرسلت تموجات عبر سوق الأوراق المالية الأوسع بسبب وزن NVIDIA الكبير في الفهارس الرئيسية. تريسي أخبار بلومبرج قدمنا ملاحظة مثيرة للاهتمام: لقد اعتدنا على عرض سوق الأوراق المالية باعتباره عملاق AI ETF ، بالنظر إلى هيمنة بعض الأسماء التقنية الكبيرة في مؤشرات مثل S&P 500. ومع ذلك ، فإن جزءًا كبيرًا من الاقتصاد الأمريكي يدعمه الآن أيضًا من خلال حماس الذكاء الاصطناعي ، مع استثمار مليارات الدولارات في الاعتقاد بأن هذا الضجيج سوف يؤتي ثماره في النهاية.
مع انتقالنا إلى عام 2025 ، يقع سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة بتقييمات عالية تاريخياً ، مدفوعة بأسهم التكنولوجيا “الرائعة السبعة” وعائد 25 ٪ من S&P 500 في عام 2024 التي تغذيها الحماسة التي تحركها الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك ، فإن عمل السوق يوم الاثنين بمثابة مكالمة إيقاظ: هل محفظتك مستعدة لما هو غير متوقع؟
في الاستثمار ، الرضا مكلف. إن التركيز المفرط في الأسهم الأمريكية الكبيرة ليس خطراً جديداً-رأى المستثمرون هذه المسرحية بشكل مؤلم خلال فقاعة النقطة والأزمة المالية العظيمة ، حيث أن فترات الأداء السريع السريع أدت في كثير من الأحيان إلى استرداد طويل. إن المشهد الطبيعي اليوم يعج بعدم اليقين ، بدءًا من التوترات الجيوسياسية والتضخم اللزج إلى الارتباطات المتزايدة في الأسهم ، مما يجعل هذا الوقت مناسبًا لإعادة النظر في المبدأ القديم للتنويع.
لماذا تنوع؟
يقلل التنويع من المخاطر عن طريق نشر الاستثمارات عبر الأصول ذات الارتباطات المنخفضة أو السلبية. لا تزال نظرية محفظة هاري ماركويتز الحديثة ، التي حصلت على جائزة نوبل ، ذات صلة اليوم كما كانت دائمًا. ومع ذلك ، لم تعد محافظ 60/40 التقليدية ، وهي معيرة ذهبية طويلة للتنويع ، كافية من تلقاء نفسها. ارتفعت الارتباطات ذات الأسهم في السنوات الأخيرة ، مما يؤدي إلى تآكل الدور الدفاعي التاريخي ل Bonds أثناء تراجع الأسهم.
علاوة على ذلك ، فإن الأسواق الخاصة ، على الرغم من أنها تحظى بشعبية متزايدة في قسطها غير المميّز وتقلبات السوق إلى الأسواق ، لها حدودها. هذه الأصول ليست محصنة ضد المخاطر النظامية ، ويمكن أن يحجب أسعارها النادرة التأثير الحقيقي على المحافظ أثناء إجهاد السوق.
تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه في أوقات الإكراه المتطرف في السوق ، لا توجد استراتيجية للتنويع مضمونة – العديد من الأصول تميل إلى الارتباط مع اندفاع المستثمرين إلى جمع الأموال.
وراء الأسهم الأمريكية
بالنظر إلى التقييمات النبيلة لسوق الأسهم الأمريكية – حاليًا في المئوية 95 من المقاييس التاريخية – يعد التنويع الدولي أكثر أهمية من أي وقت مضى. إن التحيز في المنزلية يترك المستثمرين يتعرضون بشكل مفرط للأسواق المحلية ، وفقدان الفرص القيمة في الخارج.
تقدم الأسهم غير الأمريكية ، وخاصة في الأسواق المتقدمة مثل أوروبا واليابان ، تقييمات جذابة وتنوع القطاع لتحقيق التوازن بين التعرضات الثقيلة للنمو في الولايات المتحدة. الأسواق الناشئة ، على الرغم من أنها أكثر تقلبًا ، توفر سائقي النمو الهيكلي مثل التحضر ، والتبني الرقمي ، والديموغرافيا المواتية ، والتي يمكن أن تعزز العوائد طويلة الأجل عند دمجها بعناية.
الذهب هو تنوع آخر تم اختباره للوقت ، وغالبًا ما يكون بمثابة تحوط أثناء اضطراب السوق. ارتفعت قيمتها باستمرار أثناء الأزمات السابقة عندما تعثرت الأسهم ، مما يؤكد فائدتها كثبات محفظة.
إضافة الأصول البديلة
إلى جانب الأسهم ، توفر الأصول البديلة مثل العقارات والائتمان الخاص والبنية التحتية والموارد الطبيعية أدوات تنويع قوية. وفقًا لـ PGIM ، تمثل البدائل الخاصة الآن حوالي 25 ٪ من المحافظ المؤسسية ، ومن المتوقع أن تنمو المخصصات لهذه الأصول مع استقرار المستثمرون وسط تقلبات.
استراتيجيات التحوط من التضخم أمر بالغ الأهمية في هذه البيئة المتطورة. توفر الأصول مثل البنية التحتية الخاصة والعقارات والتمويل القائم على الأصول التدفقات النقدية المدعومة من الضمانات وحماية التضخم المتأصلة. تبرز البنية التحتية ، على وجه الخصوص ، حمايتها السلبية وقدرتها على التقاط الاتجاه الصعودي المرتبط بالاتجاهات الضخمة المتينة.
على الرغم من أن هذه الأصول لا تخلو من المخاطر – فإن عدم السيولة وتشتت المدير في الأسواق الخاصة كونه مخاوف ملحوظة – يمكن أن يتضمن إدراجها في محفظة ما تأثير تقلبات السوق العامة
البقاء حكيما وسط عدم اليقين
كيف يمكن للمستثمرين التعامل مع التنويع في بيئة اليوم؟ ابدأ بتحليل تعرض محفظتك بدقة. يمكن أن تساعد أدوات تحليل العوامل في تحديد التركيزات الخفية ، وخاصة في القطاعات النمو أو التكنولوجيا الثقيلة. من هناك ، ضع في اعتبارك التخصيصات الإضافية للمناطق التي أدت تاريخياً بشكل جيد عبر دورات السوق ، مثل أسهم الأرباح ذات الجودة العالية أو الأصول الحقيقية أو ديون السوق الناشئة.
الاستثمار المتبقية هو أيضا أمر بالغ الأهمية. توقيت السوق هو مهمة شبه مستحقة ؛ بدلاً من ذلك ، ركز على بناء محفظة مرنة بما يكفي لتغلب على سيناريوهات متعددة. على الرغم من أن التنويع قد لا يوفر أعلى عائدات في السوق الثور ، إلا أنه يوفر حماية حاسمة عندما ينقلب البرنامج النصي حتماً.
خاتمة
التفاؤل المحيط بأسواق الأسهم الأمريكية أمر مفهوم ، بالنظر إلى الابتكار التكنولوجي والاقتصاد القوي نسبيًا. ومع ذلك ، فقد أظهر لنا التاريخ أنه لا يوجد اتجاه يستمر إلى الأبد. مع التقييمات المتزايدة وتركيز العوائد في عدد صغير من الأسهم ، حان الوقت الآن لضمان تنوع محفظتك حقًا – ليس فقط لهذا اليوم ، ولكن بالنسبة إلى أوجه عدم اليقين في الغد. التنويع ، بعد كل شيء ، لا يزال الغداء المجاني الوحيد في الاستثمار.
