أصدرت Google (Alphabet) مؤخرًا نتائج رائعة في الربع الأول والتي تجاوزت توقعات السوق ، حيث بلغت إيرادات 90.23 مليار دولار وأرباح بقيمة 2.81 دولار للسهم مقارنة بتقديرات الإجماع البالغة 89.12 مليار دولار و 2.01 دولار على التوالي. كان نمو الإيرادات بنسبة 12 ٪ على أساس سنوي مدفوعًا في المقام الأول من خلال الأعمال السحابية ، والتي شهدت زيادة قوية بنسبة 28 ٪ إلى 12.3 مليار دولار. نمت إيرادات بحث Google بنسبة 10 ٪ إلى 50.7 مليار دولار ، في حين ارتفعت إيرادات إعلانات YouTube أيضًا بنسبة 10 ٪ إلى 8.9 مليار دولار. بشكل منفصل ، انظر Microsoft Stock: تعريفة التجوية ، والفوز مع الذكاء الاصطناعي.
أظهرت Google كفاءة تشغيلية قوية مع هامش التشغيل الذي يوسع 200 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 34 ٪. ساهم هذا التوسع في الهامش ، إلى جانب إيرادات أعلى ، في ارتفاع ملحوظ بنسبة 49 ٪ في أرباح السهم. استجاب السوق بشكل إيجابي لهذه النتائج ، حيث ارتفع أسهم Goog بنسبة 5 ٪ في التداول بعد ساعات بعد الإعلان.
ومع ذلك ، إذا كنت تبحث عن جانبًا صعوديًا مع رحلة أكثر سلاسة من المخزون الفردي ، ففكر في محفظة عالية الجودةو التي تفوقت على S&P ، وعوائد 91 ٪ منذ البداية.
مبادرات الابتكار والنمو
تواصل Google خطوات كبيرة في تقنية القيادة المستقلة. توفر Waymo ، وحدة سياراتها ذاتية القيادة ، الآن أكثر من 250،000 ركوب مدفوعة الأجر بالكامل عبر سان فرانسيسكو ولوس أنجلوس وفينيكس وأوستن ، ارتفاعًا من 200000 في فبراير قبل التوسع في مواقع إضافية.
على الرغم من الأداء الفصلي القوي ، عكست سهم Goog في نضالات ناسداك الأوسع في عام 2025 ، مع عائدات تبلغ حوالي -15 ٪ منذ بداية العام (اعتبارًا من 24 أبريل) مقارنة بانخفاض ناسداك بنسبة 11 ٪. تنبع هذه التحديات من مخاوف التعريفة المستمرة ، وتوترات الحرب التجارية ، والشكوك الجيوسياسية التي تؤثر على قطاع التكنولوجيا ككل.
تحليل التقييم
لا تزال الشركة ملتزمة باستراتيجية الذكاء الاصطناعى ، حيث تخطط لإنفاق 75 مليار دولار من النفقات الرأسمالية هذا العام ، مع التصريح أيضًا بخطة إعادة شراء الأسهم بقيمة 70 مليار دولار. لا يزال المستثمرون متفائلين بشأن النمو المحتمل الذي يحركه الذكاء الاصطناعي لأعمال إعلانات Google ، والتي قد تدفع توسيع الإيرادات المستقبلية.
على مستويات ما بعد الأرباح حوالي 169 دولارًا ، تتداول Google على 5.9x إيرادات زائدة وأرباح 19x زائدة، كلاهما أقل بقليل من نسبة P/S للأسهم البالغة 6.2x و P/E من 24x. بالنظر إلى إمكانات نمو الأرباح الواعدة في Alphabet من مبادرات الذكاء الاصطناعى والزخم المستمر في قسم السحابة ، نعتقد أن الشركة تستدعي التقييم المتميز المتعددة مقارنة بمتوسطها التاريخي.
أيضًا ، أظهرت Google مرونة مختلطة خلال فترة تراجع السوق الأخيرة. خلال صدمة التضخم لعام 2022 ، انخفض سهم Goog بنسبة 44.6 ٪ مقارنة بانخفاض S&P 500 بنسبة 25.4 ٪. في المقابل ، خلال جائحة Covid-19 في عام 2020 ، انخفض Goog بنسبة 30.8 ٪ مقابل انخفاض S&P 500 بنسبة 33.9 ٪ ، مما يدل على أداء أفضل قليلاً من السوق الأوسع.
المخاطر للنظر
قد تؤثر العديد من عوامل الخطر على أداء Google للمضي قدمًا:
- يمكن أن تؤثر ارتفاع تكاليف مركز البيانات وسط التعريفة الجمركية على الصين على الربحية حيث توسع الشركة بنيتها التحتية من الذكاء الاصطناعي والمنظمة العادية.
- في سيناريوهات زيادة التعريفات وبطء النمو الاقتصادي ، عادة ما يقلل المعلنون من الإنفاق ، مما قد يؤثر بشكل مباشر على النتيجة النهائية من Google.
الوجبات الجاهزة
تقدم Google قضية استثمارية مقنعة على الرغم من تحديات السوق الحالية. أظهرت نتائج الشركة الربع 1 استمرار التميز في التنفيذ ، لا سيما في الأجزاء عالية النمو مثل الحوسبة السحابية وتكامل الذكاء الاصطناعي. بينما واجه السهم الضغط هذا العام إلى جانب قطاع التكنولوجيا الأوسع ، فإن تقييمه الحالي يبدو جذابًا بالنسبة للمتوسطات التاريخية وإمكانات النمو المستقبلية.
يشير الالتزام بالنفقات الرأسمالية الكبيرة إلى الثقة في مبادرات النمو طويلة الأجل ، وخاصة في الذكاء الاصطناعي. على الرغم من وجود المخاطر فيما يتعلق بتكاليف مركز البيانات وحساسية الإعلان المحتملة للظروف الاقتصادية ، إلا أن Google يبدو في وضع أفضل من العديد من أقرانهم للتكنولوجيا إلى توترات الطقس والتوترات التجارية. بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للتعرض لنمو AI وتوسيع الحوسبة السحابية ، يقدم تقييم Google الحالي نقطة دخول جذابة ، خاصة بالنسبة لأولئك الذين لديهم أفق استثمار طويل الأجل.
تعرف على المزيد حول استراتيجية Trefis RV التي لديها تفوقت على معيار مخزوناتها لجميع الأسهم (مزيج من جميع 3 ، S&P 500 ، S&P Mid-Cap ، و Russell 2000) ، لإنتاج عائدات قوية للمستثمرين.
