enph الأسهم لترتد؟

Enphase Energy (NASDAQ: ENPH)، شهدت موفرًا كبيرًا لحلول الطاقة الشمسية السكنية ، انخفاضًا مروعًا في الأسهم بنسبة 70 ٪ خلال العام الماضي ، مع سعر التداول الحالي عند 41 دولارًا. هذا التراجع الملحوظ يجلب تقييم الشركة إلى أدنى نقطة لها منذ أكثر من خمس سنوات. السبب الرئيسي لهذا الركود المستمر هو ضعف الطلب في قطاع الطاقة الشمسية السكنية ، حيث أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى إحجام العملاء في إجراء استثمارات شمسية كبيرة. انظر – لماذا انخفض سهم ENPH بنسبة 70 ٪؟ – للحصول على معلومات إضافية.

هذا الموقف يطالب بالاستفسار الأساسي للمستثمرين: هل سهم ENPH عملية شراء جديرة بالاهتمام بعد انخفاض كبير؟ يبرز هذا الانخفاض الحاد في Enphase Energy بشكل خاص مقارنة بمنافسيها في مجال الطاقة الشمسية التنافسية. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية ، انخفض Sunrun بنسبة 40 ٪ ، في حين انخفض Solaredge Technologies بنسبة 60 ٪. حتى First Solar ، التي تؤكد على محطات توليد الطاقة على نطاق المنفعة على الطاقة الشمسية السكنية ، شهدت انخفاضًا بنسبة 40 ٪ في المخزون خلال نفس الإطار الزمني. هذا هو بالضبط خطر الجانب السلبي ، يتناقض مع الفرص الصعودية المحتملة التي قمنا بتحليلها – على نطاق واسع ، ضمن تشكيل Trefis استراتيجية عالية الجودة (HQ) لقد حقق ذلك أكثر من 91 ٪ عوائد منذ بدايته ، يتفوق على S&P 500. بالإضافة إلى ذلك ، انظر – 35 ٪ على الجانب السلبي لسهم DocuSign؟

التقييم لا يزال غير رخيص

يقدم تقييم Enphase Energy منظورًا مختلطًا مقارنةً بـ S&P 500. نسبة سعرها إلى البيع (P/S) البالغة 3.8 أعلى بشكل هامشي من S&P 500 3.0 ، مما يشير إلى قسط المبيعات. وبالمثل ، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) من 36.7 أعلى بكثير من 26.4 من S&P 500. ومع ذلك ، فإن نسبة التدفقات النقدية من سعر التدفقات النقدية (P/FCF) الخاصة بـ ENPH ، تقف عند 10.6 مواتية ، وهي أقل بكثير من 20.5 S&P 500 ، مما يعرض توليد نقدي قوي بالنسبة لسعر السوق. استكشف لوحة القيادة الخاصة بنا نسب تقييم Enphase Energy لمزيد من الأفكار.

لم يكن نمو الإيرادات رائعًا

إيرادات Enphase Energy يكشف النمو عن التحديات الأخيرة على الرغم من متوسط ​​طويل الأجل قوي. في السنوات الثلاث الماضية ، زاد خطه الأعلى بمعدل 6.5 ٪ ، متغلبًا على S&P 500 500. ومع ذلك ، انخفضت الإيرادات بنسبة 22.2 ٪ من 1.8 مليار دولار إلى 1.4 مليار دولار على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، على النقيض من النمو الذي شوهد في S&P 500. في ملاحظة إيجابية ، ارتفعت الإيرادات الفصلية مؤخرًا بنسبة 35.2 ٪ إلى 356 مليون دولار من 263 مليون دولار في العام السابق ، تفوق بشكل كبير على S & P 500.

متوسط ​​الربحية

تُظهر مقاييس الربحية الخاصة بـ Enphase Energy مزيجًا من النتائج. إنه دخل التشغيل على مدى الأرباع الأربعة الماضية ، بلغت 153 مليون دولار ، مما أدى إلى انخفاض هامش التشغيل بنسبة 10.7 ٪ مقارنة بـ 13.2 ٪ من S&P 500. صافي الدخل في نفس الفترة كان 148 مليون دولار ، مما أدى إلى هامش دخل صافي معتدل قدره 10.4 ٪ ، أقل بقليل من S&P 500 11.6 ٪. في المقابل ، تُظهر الشركة توليد قوي للتدفق النقدي ، مع التدفق النقدي التشغيلي (OCF) من 513 مليون دولار ، مما يؤدي إلى هامش OCF مرتفع بنسبة 36.0 ٪ ، متجاوزًا بشكل ملحوظ 14.9 ٪ من S&P 500.

الاستقرار المالي القوي

تبدو الميزانية العمومية لـ Enphase Energy قوية. تبلغ نسبة الديون إلى حقوق الملكية 22.1 ٪ (مع ديون قدرها 1.2 مليار دولار مقارنةً بحد أقصى للسوق بقيمة 5.4 مليار دولار) ، وهو على قدم المساواة مع S&P 500 19.9 ٪. الأهم من ذلك ، أن الشركة تحافظ على وضع مالي قوي للغاية مع نسبة النقود إلى الأصول البالغة 47.2 ٪ (1.5 مليار دولار نقدًا من 3.1 مليار دولار في إجمالي الأصول) ، وهو ما يتجاوز بكثير S&P 500.

ضعف مرونة الانكماش

أظهرت ENPH مخزون أقل مرونة خلال فترة تراجع السوق مقارنة مع S&P 500.

• صدمة التضخم (2022): انخفض ENPH بنسبة 77.5 ٪ من ذروته بينما انخفض S&P 500 بنسبة 25.4 ٪. لم يستعيد السهم ذروة ما قبل الأزمة.
• Covid-19 Pandemic (2020): انخفض ENPH بنسبة 59.4 ٪ خلال الوباء ، أكثر بكثير من تخفيض S&P 500 بنسبة 33.9 ٪. ومع ذلك ، تعافى بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بسرعة نسبيا.

الحكم

يعرض Enphase Energy توليد تدفق نقدي قوي ووضع مالي قوي مع احتياطيات نقدية كافية. في حين أن مقاييس التقييم الحالية لها مرتفعة عمومًا مقارنة بالسوق الأوسع على أساس المبيعات والأرباح ، فإن السهم يبدو جذابًا عند تقييمه مقابل متوسطاتها التاريخية. عند 41 دولارًا ، يتم تداول ENPH بمعدل 3.8 مرة من الإيرادات ، وهو أقل بكثير من متوسط ​​نسبة السعر إلى البيع (P/S) لمدة عامين من 7.3 مرة. عاقب المستثمرون السهم بشكل كبير بسبب انكماش كبير في الإيرادات العام الماضي ، على الرغم من النمو الفصلي القوي الأخير. يظل القلق الرئيسي للمستثمرين هو الأداء الضعيف للسهم والانتعاش البطيء مقارنةً بـ S&P 500 خلال فترة انخفاض السوق الأخيرة.

نتطلع إلى الأمام ، يجب أن يجعل الانخفاض المتوقع في أسعار الفائدة تمويلًا للطاقة الشمسية السكنية أكثر جاذبية. على المدى القصير ، من المحتمل أن تؤثر استراتيجية الشركة لنقل إنتاج البطاريات الشمسية من الصين إلى الولايات المتحدة إلى تخفيض تأثيرات التعريفة الجمركية على الربحية. في النهاية ، يعد إحياء الطلب على الطاقة الشمسية السكنية واستقرار وضع التعريفة أمرًا حيويًا لتحسين أداء Enphase Energy. يؤكد السيناريو مع Enphase Energy مخاطر إجراء استثمارات كبيرة في سهم واحد. يعد إنشاء محفظة متنوعة أمرًا ضروريًا لتحقيق التوازن بين المخاطر والمكافأة. على سبيل المثال ، trefis استراتيجية عالية الجودة (HQ)، الذي يركز على موازنة المخاطر والمكافأة ، تفوقت باستمرار على S&P 500 و NASDAQ و Russell 2000 منذ بدايتها.