تخيل الاستيقاظ لرؤية AMD (NASDAQ: AMD) بنسبة 30 ٪. يبدو سخيفا؟ ليست كذلك. نحن لا نتحدث عن انخفاض يوم واحد – ولكن البيع المستمر الناتج عن المخاطر التي تتراكم مما يؤدي إلى إعادة ضبط كبيرة في التقييم. إذا كان هذا السهم يعود إلى أي شيء قريب من مضاعفات عاقلة ، فسنتحدث عن انخفاض 60 دولارًا أو حتى أقل – وهذا بدون انهيار التكنولوجيا الكاملة.
هذا هو نوع المخاطر الموجودة مع الأسهم الفردية ، أو إذا كانت محفظتك مركزة للغاية. نقلل من هذا الخطر مع إعطاء التعرض للعلاج الصعودي في محفظة عالية الجودةو الذي تفوقت على S&P 500 وحقق عوائد أكبر من 91 ٪ منذ البداية.
دعنا نسحب الستار على AMD.
يتوقع المستثمرون هوامش تشبه Google؟ لن يحدث
فقط من الأرقام المهمة ، يشبه AMD كثيرًا مثل Google للوهلة الأولى.
- النمو: نفس الشيء تقريبًا مع AMD بنسبة 13.7 ٪ و Google بنسبة 13.9 ٪ في الأشهر الـ 12 الماضية
- نسبة PS (السعر إلى المبيعات): متشابهة جدًا مع AMD في 5.6 و Google في 5.4
- الرافعة المالية (نسبة الديون إلى الأسهم): لا يمكن تمييزها: 1.5 ٪ مقابل 1.3 ٪
لكن PE مضاعفات؟ مختلف مثل الليل والنهار. AMD يتداول تقريبا في 85 PE بينما جوجل يجلس أدناه 19. لماذا هذا الاختلاف الهائل؟ الجواب: هوامش!
يتمتع AMD بهامش صافٍ منخفض للغاية بنسبة 6.4 ٪ مقارنة بـ 28.6 ٪ من Google (آخر 12 شهرًا) – وهو ما يعني دخل منخفض ومرتفع بشكل استثنائي. بمعنى آخر ، يتوقع السوق توسعًا كبيرًا من الهامش من AMD – لكن هذا الحلم قد ينفجر. هذا ما تعنيه الأرقام حقًا.
- AMD ليست مربحة بما يكفي لتبرير سعر سهمها.
- إنه لا ينمو بشكل أسرع من اللاعبين التكنولوجيين الكبار الآخرين.
- وبالتأكيد ليس معزولًا عن الصدمات الكلية.
إذن ما الذي يدعمه؟ التوقعات. وتلك بدأت تتمايل.
يمكن أن تفجر إرشادات الأرباح الضجة
بالتأكيد ، قد تبدو الأرباح “جيدة” على السطح. لكن شاهد إرشاد مثل الصقر. هذا هو المكان الذي تنزلق فيه الحقيقة.
- التعريفات: AMD يتوقع 800 مليون دولار ضرب من قيود التصدير الجديدة الصين. هذا ليس ضوضاء في الخلفية – تشكل الصين ما يقرب من 25 ٪ من إيراداتها.
- مسابقة: لا يزال Nvidia يمتلك GPU Mindshare عالي الأداء. تعود إنتل في وحدة المعالجة المركزية. حتى Amazon و Google يقومون ببناء رقائقهما الخاصة.
- انكماش الصناعة: JPMorgan و Morgan Stanley يبرزون بالفعل المنبه: جارية في دخول أشباه الموصلات.
إذا كانت AMD تومض حتى قليلاً في التوجيه الأمامي ، فقد تنتهي علاقة حب وول ستريت بسرعة.
الدورة تتحول. وهو ليس إلى جانب AMD.
صناعة أشباه الموصلات ليست جديدة على الطفرات والتمثال النصفي. لقد رأينا هذا الفيلم من قبل.
- التقييمات عالية السماء خلال دورات الضجيج.
- أحلام الهامش التي لا تتحقق.
- والأسهم التي تنخفض 30-50 ٪
AMD ليس محصن. تذكر 2022؟ انخفض AMD من 160 دولار إلى أقل من 60 دولار في أشهر فقط. ولم يكن ذلك لأن AMD فشل – كان ذلك بسبب انهارت التوقعات. لم تكن هذه هي المرة الوحيدة التي حدث فيها هذا. في عام 2018 ، انخفض AMD ما يقرب من 50 ٪ في
هل هذا يعني أنه لا ينبغي عليك الاستثمار في الأسهم مثل AMD؟ لا ، نحن لا نقول ذلك. قدمت AMD عوائد ممتازة للمستثمرين. لكن يجب أن تكون الأسهم مثل AMD جزءًا صغيرًا من الحافظة. هناك الكثير على الأموال طويلة الأجل مضاعفة. النظر في Trefis محفظة عالية الجودة (HQ) التي ، مع مجموعة من 30 مخزونًا ، لديها سجل حافل يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
