فتحت الذكاء الذكري لهذا الأسبوع نافذة نادرة مساومة بأسماء تقنية كبيرة تم التخلص منها مع مياه حمامات Deepseek.
نزيف نفيديا (NVDA) هو “ابتعد”. لكن هناك نكون توزيعات الأرباح التقنية تستحق الاستكشاف ، مع بعضهم يدفع لنا ما يصل إلى 13 ٪ في السنة.
تم ترشيح المستثمرين في نفس أسماء الذكاء الاصطناعى وأسماء التكنولوجيا التي كانت في المقدمة لسنوات ، وبشكل مخادع – تم تسعير الأسهم إلى حد كبير للحصول على الكمال.
لقد أظهرت Deepseek من الذكاء الاصطناعي الصيني أن الجيوب العميقة ليست ضرورية لبناء نماذج الذكاء الذكاء الذكي. هذا يجب لم تكن مفاجأة ، حيث أن الصين هي موطن للعديد من التقنيين الأذكياء. للأسف ، صُعق المذهلون NVDA وبيعهم على الفور.
تحدث هذه الذعر في أغلب الأحيان عندما تكون أسهم محددة مبالغ فيها. لطالما كان قطاع التكنولوجيا واحدًا من أكثر أطراف السوق ، حيث يتم تداوله في الأمام P/ES آخر مرة قبل سوق الدب 2022-الذي لم يتم مطابقته سابقًا إلا في الفترة 1999-2004 حيث توسعت فقاعة DOT-COM وانفجرت!
لم يصنع هذا القطاع المصغر الأخير القطاع رخيص بأي حال من الأحوال. بدلاً من ذلك ، يجب أن نعتبر الصناديق المغلقة الأقل شهرة (CEFS) ، والتي تسمح لنا بشراء العديد من هذه الأسهم ذات الحافة النزيف نفسها مقابل أقل مما يستحقها بالفعل.
أفضل لا يزال؟ يسمحون لنا بامتلاكهم بشكل مختلف، بطريقة تؤكد على توزيعات منتظمة كبيرة ، في بعض الأحيان بشكل متكرر كل شهر. في حالة هذه CEFs الثلاثة التي تركز على التكنولوجيا ، يتراوح ما يقرب من 6 ٪ إلى 13 ٪ في التوزيعات السنوية.
صندوق نمو التكنولوجيا الممتاز كولومبيا سيليجمان (STK)
معدل التوزيع: 5.8 ٪
إذا لم تنظر عن كثب ، فسيكون من السهل الخطأ صندوق نمو التكنولوجيا الممتاز كولومبيا سيليجمان (STK) مع صندوق مشترك تقليدي.
يختار فريق الإدارة الذي يضم بول ويك ، مع خبرة 30 عامًا في قطاع التكنولوجيا تحت حزامه ، الأسهم بناءً على “تحليل أساسي صارم وتحليل تقييم ، باستخدام سعر النمو المعقول (GARP) الأسلوب للهدف من أجل أداء أكثر اتساقًا ومخاطر أقل من أقرانها. “
المحفظة هي 55 سهمًا نحيفًا-70 ٪ منها من داخل قطاع التكنولوجيا ، والباقي هي شركات “تقنية” من خدمات الاتصالات ، والقطاعات الصناعية التقديرية والمالية. تُظهر استراتيجية GARP أيضًا ، مع حافظة نسب P/E و P/B و P/S التي هي بشكل كبير أرخص من متوسط الفئة.
وعلى عكس العديد من CEFs التي تستخدم رافعة الديون لإضافة بعض الجاذبية إلى اختياراتها ، فإن STK لا تستخدم عشرة سنتات منه – الأصول التي لديهم هي الأصول التي يضعونها في العمل.
لكن لا يمكنك امتلاك أسهم مثل Apple (AAPL)و Broadcom (Avgo) و LAM Research (LRCX) وتنفيس بطريقة سحرية عائد 6 ٪. في حالة STK ، فإن معدل التوزيع هذا هو مزيج من الدخل ، وعودة رأس المال ، والمكاسب الرأسمالية ، مع بعض تلك التي تم إنشاؤها بواسطة استراتيجية خيارات المكالمات المغطاة.
لكنك تحصل على ما قد تتوقعه من استراتيجية المكالمات المغطاة بـ Columbia CEF: من ناحية ، فإنها تحد من الاتجاه الصعودي (STK تسير في قطاع التكنولوجيا في S&P 500 من خلال مقياس لائق على نفس الإطار الزمني) ، ولكن من ناحية أخرى ، أنت يحصل أيضًا على أداء أفضل قليلاً أثناء الأداء ، وأداء السوق ، والتوزيعات الفصلية الكبيرة.
ومع ذلك ، على الرغم من أن محفظة STK أرخص من صندوق التكنولوجيا المتوسط الخاص بك ، إلا أننا لا نتلقى الكثير من الصفقة على الصندوق نفسه – فهي تتداول بخصم 1 ٪ فقط على NAV. هذا أفضل من المستثمرين الممتازين بنسبة 3 ٪ في المتوسط على مدى السنوات الخمس الماضية ، ولكن بالكاد سرقة.
BlackRock Innovation and Growth Term Trust (Bigz)
معدل التوزيع: 13.0 ٪
لقد أبرزت مؤخرًا هذا الصندوق في إلقاء نظرة على أعلى CEFs في السوق.
ال BlackRock Innovation and Growth Term Trust (Bigz) يشحذ في الشركات “المبتكرة” ذات السحب المتوسط والصغيرة التي تحددها الإدارة لديها إمكانات نمو في الأرباح أفضل من المتوسط. ومن بين المقتنيات الحالية الحالية صانع Taser Axon Enterprise (Axon) وشركة البنية التحتية الكهربائية للتكنولوجيا Vertiv (VRT)، ولكن الجدير بالملاحظة هو أن Bigz يمكنه أيضًا امتلاك استثمارات خاصة لا يمكنك امتلاكها في مكان آخر (والتي تطويها تحت أسماء خفية مثل “Project Picasso”).
لا يستخدم Bigz الرافعة المالية ، ولكن الحد الأدنى – الرافعة المالية DEBT هي أقل من 2 ٪ في الوقت الحالي.
بدلاً من ذلك ، يأتي هذا العائد الكبير لـ BlackRock CEF من باب المجاملة المكالمات المغطاة. تاريخيا كانت التوزيعات مصنوعة تماما من عودة رأس المال. ويقوم الصندوق بالفعل بتوضيح هذه التوزيعات-تتطلب خطة التوزيع المدارة في Bigz أن تحصل على 12 ٪ من متوسط NAV لمدة 12 شهرًا حتى سبتمبر 2025 على الأقل.
كتب زميلي ، خبير CEF Michael Foster ، بالأمس أن Bigz كان يخضع لبرنامج إدارة الخصم حيث سيقدم الصندوق إعادة شراء الأسهم إذا تجاوز خصمه على NAV عتبة معينة. ومع ذلك ، وسط معركة مع المستثمر الناشط Saba Capital Management ، قام مجلس أمناء الشركة بتمديد عروض مناقصة جديدة لشراء 50 ٪ من أسهم Bigz بنسبة 99.5 ٪ من NAV. هذه خطوة عدوانية يمكن أن تساعد في الخصم المستمر للصندوق ، والتي ضاقت ما يقرب من 6 ٪.
هذا مفيد بالتأكيد-لكنه سؤال مفتوح على نطاق واسع حول ما إذا كان ذلك سيكون كافياً للتعويض عن ما كان استراتيجية مخيبة للآمال للغاية حتى الآن.
صندوق الاتصال Neuberger Berman Next Generation (NBXG)
معدل التوزيع: 9.2 ٪
عادة ما توجد الأموال المواضيعية في ETF-Land ، ولكن صندوق الاتصال Neuberger Berman Next Generation (NBXG) هو ندرة مقنعة بين CEFs.
تحتفظ NBXG بأسهم تعتقد إدارة الصناديق “إظهار إمكانات نمو كبيرة من تطوير أو تقدم أو استخدام أو بيع المنتجات أو العمليات أو الخدمات المتعلقة بشبكة الجيل الخامس من الأجهزة المحمولة والأجيال القادمة من اتصال شبكة الهاتف المحمول والتكنولوجيا.”
لكن إلقاء نظرة سريعة على المحفظة تبين أنه ، على الأقل في الوقت الحالي ، NBXG هي لعبة منظمة العفو الدولية بحكم الواقع أيضًا. نفيديا (NVDA). تايوان أشباه الموصلات (TSM). أمازون (AMZN). منصات meta (meta). هذه مجرد بعض من أفضل المقتنيات التي لديها أيديهم في جرة ملفات تعريف الارتباط منظمة العفو الدولية. على نطاق أوسع ، فإن المحفظة ثقيلة التكنولوجيا ، مع بعض الاتصالات ، وتقدير المستهلك ، وغيرها من القطاعات.
يقدم NBXG ، مثل Bigz ، شيئًا لا تفيده معظم صناديق الاستثمار واتحادات الصناديق الاستثمار المتداولة: التعرض للشركات الخاصة ، التي تشكل حوالي 13 ٪ من الأصول في الوقت الحالي. ومثل كل من CEFs الأخرى هنا ، تساعد استراتيجية المكالمات المغطاة في الحفاظ على التوزيع المتميز واقفا على قدميه.
أداء؟ حسنًا ، يعكس CEF من Neuberger Berman الاثنين السابقان لأنه تتبع قطاع التكنولوجيا منذ بدايته. ومع ذلك ، أظهرت هذه الاستراتيجية أ كثير من الوعد على مدار العام الماضي ، ويتجاوز في الواقع XLK من خلال مقطع مثير للإعجاب.
ما يجعل هذا الأمر أكثر جاذبية هو أنه يمكنك شراء أصول NBXG مقابل 87 سنتًا على الدولار.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيات الاستثمار النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة خاصة من تقريره الخاص: محفظة التقاعد المبكرة الخاصة بك: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
الكشف: لا شيء
