بينما يتجه مستثمرو الدخل إلى ترامب 2.0، فقد حان الوقت بالنسبة لنا “لقلب السيناريو” في الصفقات التي نجحت بالنسبة لنا على مدار العامين الماضيين. الأشياء لديها القدرة على الحصول عليها بري. ثروات صنعت؛ فقدت التقاعد.
دعونا نعيد المعايرة للتأكد من أننا نملك الأسهم والتي سوف تستفيد أكثر من رئاسة ترامب 2.0.
نعم، أكدت الأسهم عمدا. منذ خمسة عشر شهرًا، بدأنا نحن المتناقضون عربة السندات. من الصعب تصديق ذلك الآن، لكن في ذلك الوقت، كان أصحاب الدعاوى المالية يكرهون الدخل الثابت. بددنا مخاوفهم واشترينا سندات واستفدنا.
أما الآن، فقد أصبحت تجارة الدخل الثابت قليلة مرهق. ومن المرجح أن تتعرض السندات لضغوط لمدة أربع سنوات، حيث تؤدي الضغوط التضخمية في النهاية إلى ارتفاع أسعار الفائدة مرة أخرى.
ال سلكي التجارة للإدارة المقبلة؟ توزيعات الأرباح نمو.
لماذا؟ ولنفس السبب فأنا الآن حذر بشأن السندات. وكان عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات على المسيل للدموع منذ أن قام جاي باول بتخفيض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لأول مرة.
حراس السندات يسخرون في تخفيضات أسعار الفائدة التي أعلنها باول
لا يمكنك اختلاق هذه الأشياء. وفي 18 سبتمبر، خفض باول أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. ومع ذلك، كانت هذه مجرد “النهاية القصيرة” لمنحنى العائد. وفي الوقت نفسه، ارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات (“النهاية الطويلة”) من 3.7% إلى 4.4% في غضون أسابيع!
يا لها من سخرية! عاد حراس السندات من توقف دام عدة عقود. لقد حذروا باول من أن التضخم موجود لا ميت بعد. إذن، هل أخذ باول التلميح؟ كلا، لقد خفض أسعار الفائدة مرة أخرى الأسبوع الماضي!
لقد أحبها مؤشر S&P 500 بالطبع. ووهو، أموال مجانية!
إذا بدا أن باول يشبه لاعب البوكر اليائس، فالأمر يزداد سوءًا. ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي يدرك ذلك، مثلنا الجميع صحيح أن ترامب لا يحبه. لقد فعل باول بالفعل قال انه سوف لا الاستقالة إذا طلب ذلك الرئيس المنتخب.
وهو سؤال مضحك لأن باول لا يرفع تقاريره إلى الرئيس. ولعل الأمر الأكثر تسلية هو أنه أجاب عليه.
نت نت يجب أن نبحث عن باول للحفاظ على تدفق وعاءه لتخفيف الضغط السياسي عليه. لقد قام بالفعل بإجراء برنامج التسهيل الكمي الهادئ. لماذا لا تستمر في تخفيف الأموال؟
تعتبر السيولة صعودية بالنسبة للأسهم، مما يزيد من القدرة الشرائية للمستهلكين وأسعار ما يشترونه. وفي الوقت نفسه، لدينا ثلاث ركائز لترامب 2.0: النمو الاقتصادي، والتعريفات الجمركية، وانخفاض الهجرة. ثلاث زيادات أخرى لارتفاع الأسعار.
وهو ما يعني أن السندات، وخاصة تلك التي تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية، ليست المكان الأكثر جاذبية لإخفاء الأموال لمدة 10 سنوات. هل ترغب في إقراض العم سام لمدة عشر سنوات بفائدة 4.3% فقط سنوياً في ضوء الخلفية التي ناقشناها للتو؟
وتصبح الأسهم الحساسة لسعر الفائدة، مثل المرافق المثقلة بالديون، بطاطا ساخنة في هذه البيئة. هؤلاء “وكلاء السندات” لا يفقدون بعض بريقهم مع ارتفاع أسعار الفائدة فحسب، بل إن ميزانياتهم العمومية ذات الاستدانة تصبح ناقصا عندما يصبح الدين أكثر تكلفة. لذلك، دعونا لا نكون حذرين فقط فيما يتعلق بالدخل الثابت ولكن أيضًا مع الأسهم يمثل مثل السندات.
ولكن لماذا نصنف أنفسنا في القيود ووكلائها؟
لماذا لا نركب اتجاه النمو القادم للبقاء في صدارة التضخم، ولنكون صريحين، نجمع حمولة قاربًا من الأموال؟
طفرة يكون آت. لقد كنا نستعد لسيناريو “عدم الهبوط” الاقتصادي هنا في Contrarian Outlook قبل أن يصبح الأمر رائعًا. لقد عززت نتائج الانتخابات نظريتنا وذكّرتنا بأننا يجب أن نبقى في صدارة التضخم، وهو ما يجب علينا فعله يكون يعود و جلب معدلات أعلى.
نمو دفعات The Permit King بنسبة 22% سنويًا
للتحوط ضد التضخم و تحقيق مكاسب جدية، ونحن نتطلع إلى مسرحية عالية الأوكتان مثل موارد EOG (EOG). وسوف يؤدي الاقتصاد الساخن إلى ارتفاع أسعار الطاقة. تمتلك EOG أكبر مجموعة من تراخيص الحفر في الصناعة بأكملها.
إن “المنظر الطويل” لقسم الملك المسموح به مثير للإعجاب. منذ البداية، زادت أرباح EOG 22% سنويا وبالمناسبة، لقد زادت للتو بنسبة 7% أخرى يوم الجمعة الماضي:
منذ عام 2014، انخفض سعر النفط الذي تطلبه شركة EOG لتحقيق عائد على رأس المال بنسبة 10٪ من 86 دولارًا للبرميل إلى 42 دولارًا فقط في العام الماضي!
مما يعني أن الاتجاه الصعودي للنفط هو نقد خالص لشركة EOG. تقوم الشركة بإرجاع ما يقرب من 75٪ من تدفقاتها النقدية إلى المستثمرين من خلال توزيعات أرباح منتظمة وخاصة كل عام. وسوف يرتفع هذا الرقم أكثر مع ارتفاع أسعار الطاقة. في الأسبوع الماضي، أكد الرئيس التنفيذي عزرا ياكوب أن شركة EOG ليست فقط في وضع يسمح لها بتجاوز التزامها المعتاد ولكنها ستتمكن أيضًا من العودة الجميع من التدفق النقدي الحر للمساهمين قريبا.
من الجيد أن تكون ملك التصاريح.
لقد ارتفع سعر EOG بالفعل بنسبة 8٪ منذ أن وصفته بأنه أفضل شراء الشهر الماضي. من المرجح أن يؤدي مغناطيس أرباح السهم إلى سحبه إلى أعلى من هنا.
توزيعات أرباح خاصة
فيديكس (FDX) إنها لعبة خالصة أخرى على النمو الأعلى. هذا هو نوع السهم الذي أشاهده دائمًا، في انتظار التراجع. إنها تستفيد بشكل مباشر من الاتجاه الضخم، وهو سوق صاعدة في مبيعات التجارة الإلكترونية. دائمًا ما يسير التدفق النقدي للشركة وأرباحها في اتجاه واحد:
ارتفعت التجارة الإلكترونية كنسبة مئوية من مبيعات التجزئة لمدة عقدين من الزمن ثم ارتفعت في عام 2020. وبعد فترة راحة، بدأت مبيعات التجارة الإلكترونية في تسجيل أعلى مستوياتها السابقة.
قدمت FedEx توجيهات حذرة لعام 2025 وانسحب السهم. في ذلك الوقت قلت إن الانخفاض كان بمثابة شراء صارخ لأن الرهان الصحيح كان “انتهى” على التوجيه المحزن. كان هذا يعتمد فقط على السيناريو الاقتصادي “عدم الهبوط”، وبناءً على ذلك ارتفع مؤشر FDX بنسبة 7٪ منذ ذلك الحين.
ولكن الآن ليس لدينا أي فرصة للقاء ترامب 2.0. إنه وقت سيء أن تكون سندًا، ولكنه لحظة عظيمة أن تكون حامل الطرود. السوق الصاعدة في التجارة الإلكترونية حصلت للتو على دفعة أخرى.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيي الاستثمار في النظرة المتناقضة. لمزيد من الأفكار الرائعة للدخل، احصل على نسختك المجانية من أحدث تقرير خاص له: محفظتك للتقاعد المبكر: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
الإفصاح: لا يوجد
