كشف تقرير الوظائف لشهر نوفمبر عن انتعاش في الوظائف بعد أن تأثرت بيانات الوظائف لشهر أكتوبر سلبًا بسبب الأعاصير والإضرابات المتعددة. على الرغم من تحسن جداول الرواتب، فإن الارتفاع المتواضع في معدل البطالة والبيانات الأخرى الواردة في تقرير حالة التوظيف تدعم فرص خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في 18 ديسمبر.
يُظهر تقرير الوظائف لشهر نوفمبر انتعاش الرواتب
وكان تقرير حالة التوظيف، المعروف لدى الاقتصاديين والمحللين باسم تقرير الوظائف، إيجابيًا بشكل متواضع في نوفمبر. وأكد مجددًا أن الركود ليس خطرًا وشيكًا بينما يدعم أيضًا فرص خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 18 ديسمبر.
عكست جداول الرواتب لشهر نوفمبر زيادة صافية قدرها 227.000 وظيفة في نوفمبر، وهو ما كان علامة مرحب بها بعد أن أظهرت بيانات الإصدار الأولي من تقرير الوظائف لشهر أكتوبر أنه تمت إضافة 12.000 وظيفة فقط.
وكان من المتوقع تحقيق مكاسب قوية في الرواتب لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، لأن رقم الرواتب لشهر أكتوبر/تشرين الأول تم تأجيله بسبب الأعاصير والإضرابات المتعددة. بالإضافة إلى زيادة الرواتب لشهر نوفمبر، كانت هناك أيضًا مراجعات تصاعدية كبيرة قدرها 56000 وظيفة مقارنة بالرقمين السابقين لكشوف المرتبات، مع مراجعة 24000 وظيفة أعلى في أكتوبر ومراجعة تصاعدية قدرها 32000 وظيفة لشهر سبتمبر.
وعلى الجانب السلبي، ارتفع معدل البطالة بشكل متواضع إلى 4.2% من 4.1%، وهو ما يتماشى مع توقعات برستيج إيكونوميكس. صنفت أحدث تصنيفات بلومبرج الفصلية شركة Prestige Economics على أنها الأكثر دقة في التنبؤ بمعدل البطالة في الولايات المتحدة في العالم للأرباع الأربعة المنتهية في الربع الثالث من عام 2024.
وفي حين يدعم تقرير الوظائف الادعاء بأن سوق العمل في الولايات المتحدة قوي نسبيا، فإن بيانات أخرى حديثة تعزز أيضا هذه الفكرة. ففي نهاية المطاف، تظل مطالبات البطالة الأولية والمستمرة منخفضة للغاية. وتبلغ المطالبات المستمرة 1.871 مليون، أي حوالي 1.1٪ فقط من القوى العاملة. كما أن مطالبات البطالة الأولية منخفضة جدًا أيضًا، حيث تبلغ 224000 فقط.
أظهرت بيانات مسح فرص العمل القوية ودوران العمالة أن هناك أكثر من 7.7 مليون وظيفة مفتوحة في أكتوبر 2024. وفي حين أن هذا الرقم يقل بنحو 4.5 مليون وظيفة مفتوحة عن أعلى مستوى تاريخي في مارس 2022 البالغ 12.2 مليون، إلا أنه كان من الممكن توفير 7.7 مليون وظيفة مفتوحة. رقم قياسي قبل جائحة كوفيد-19. ومع وجود فارق يبلغ حوالي 5.8 مليون وظيفة مفتوحة مقابل الأشخاص الذين يعانون من البطالة، فمن الصعب توقع خسائر كبيرة جدًا في صافي الرواتب عبر عدة أشهر في أي وقت قريب.
الآثار المترتبة على بنك الاحتياطي الفيدرالي لتقرير الوظائف لشهر نوفمبر
يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بتفويض مزدوج لدعم التوظيف الكامل والحفاظ على معدلات التضخم منخفضة ومستقرة. ويعكس تقرير الوظائف لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، وبيانات JOLTS لشهر أكتوبر/تشرين الأول، ومطالبات البطالة الأسبوعية الأخيرة، التشغيل الكامل للعمالة في سوق العمل في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن أسعار المستهلكين ليست منخفضة ومستقرة بعد – أو على الأقل لم تصل بعد إلى هدف التضخم البالغ 2٪ الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي. بالإضافة إلى ذلك، تسارعت معدلات التضخم الاستهلاكي على أساس سنوي في أكتوبر بالنسبة لمؤشر أسعار المستهلك، ونفقات الاستهلاك الشخصي، ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية.
وعلى الرغم من هذه العوامل، فمن المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة في 18 ديسمبر.
وتشير بيانات أخرى في تقرير الوظائف إلى أن سوق العمل الأمريكي يتباطأ. وكان متوسط إجمالي مكاسب الرواتب الخاصة على مدى ثلاثة أشهر متواضعاً عند 138 ألفاً، وارتفع معدل البطالة مع انخفاض سلسلة العاملين في بيانات الأسر بمقدار 355 ألفاً وارتفاع سلسلة العاطلين عن العمل بمقدار 161 ألفاً.
ويريد بنك الاحتياطي الفيدرالي تجنب المزيد من التباطؤ في سوق العمل، ولهذا السبب من المرجح أن تخفض لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ في قرارها السياسي في 18 ديسمبر. من المحتمل إجراء المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في عامي 2025 و2026، وفقًا لتوقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
بعد إصدار تقرير الوظائف، حددت أداة CME FedWatch احتمالات خفض سعر الفائدة الفيدرالي بنسبة 0.25٪ في 18 ديسمبر عند 87.1٪ اعتبارًا من الساعة 9:41 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم 6 ديسمبر.
الآثار المترتبة على السوق لتقرير الوظائف لشهر نوفمبر وانتعاش كشوف المرتبات
يعد هذا التقرير أفضل سيناريو لأولئك الذين يأملون في تخفيف أسعار الفائدة لأن قوائم الرواتب تحسنت ولكنها ظلت متواضعة. ومن المرجح أن تفسر الأسواق تقرير الوظائف لهذا الشهر على أنه إشارة إلى أن سوق العمل قوي ولا تظهر عليه علامات الركود. ومع ذلك، فقد تباطأ سوق العمل، ويدعم هذا التقرير احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة في 18 ديسمبر.
من المرجح أن يؤثر انتعاش جداول الرواتب مع انخفاض مخاطر الركود وارتفاع فرص خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي على عائدات السندات والدولار مع دعم الأسهم وبعض أسعار السلع الصناعية.
ما رأيك في تقرير الوظائف اليوم وانتعاش الرواتب؟
اسمحوا لي أن أعرف في التعليقات أدناه.
تأكد أيضًا من الاشتراك في قناتي على YouTube وزيارة Prestige Economics ومعهد المستقبل للحصول على محتوى إضافي حول الاقتصاد وكشوف المرتبات والوظائف والأسواق المالية.
