يوم الاحتياطي الفيدرالي يلوح في الأفق مع تساؤلات حول حجم التخفيضات

النقاط الرئيسية

• قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يثير حالة من عدم اليقين، ومن المرجح أن يتم خفض الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية
• توسع متاجر الخصم يشير إلى تباطؤ اقتصادي محتمل وسط اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي
• المستثمرون يراقبون مؤشر التقلبات (VIX) بحثًا عن أدلة حول التوقعات الاقتصادية لبنك الاحتياطي الفيدرالي

وعلى الرغم من التقلبات التي شهدتها الأسواق خلال اليوم، فقد أغلقت الأسهم دون تغيير يذكر يوم الثلاثاء. ولا ينبغي أن يكون هذا مفاجئًا للغاية في ضوء القرار الوشيك بشأن أسعار الفائدة اليوم. فقد سجل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز الصناعي مستويات مرتفعة جديدة خلال اليوم قبل أن يغلقا مستقرين خلال اليوم. وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.2%، في حين أغلق مؤشر راسل 2000 مرتفعًا بنسبة 0.8%.

ستعلن لجنة السوق المفتوحة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم في الساعة 1 مساءً بتوقيت وسط الولايات المتحدة. والأمر الأكثر إثارة للاهتمام في هذا الاجتماع هو حالة عدم اليقين بشأن حجم الخفض. فوفقًا لأداة مراقبة أسعار الفائدة الفيدرالية التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، ارتفعت احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية إلى 65%. والسبب الذي يجعلني أجد هذا الأمر مثيرًا للاهتمام هو أن البيانات الاقتصادية التي تلقيناها، على الرغم من تباطؤها في كثير من الحالات، لا يبدو أنها تتجه نحو الانخفاض. في الواقع، في الأسبوع الماضي فقط، سجل كل من مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين أرقامًا شهرية جاءت أفضل قليلاً من المتوقع. لقد كنت من الرأي، بناءً على ذلك والتحركات الصغيرة السابقة التي قامت بها لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، أن خفض اليوم سيكون ربع نقطة مئوية فقط. ومع ذلك، تشير الأسواق إلى أن رأيي أقلية.

إذا رأينا بالفعل خفضًا بمقدار نصف نقطة، فأعتقد أن هذا قد يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقع المزيد من المخاطر الاقتصادية السلبية. لذلك، أعتقد أن أحد المقاييس التي قد يرغب المستثمرون في مراقبتها هو مؤشر التقلبات (VIX). في يوم الثلاثاء، أغلق مؤشر التقلبات (VIX) عند 17.61، وهو أعلى قليلاً من متوسطه التاريخي الذي بلغ حوالي 16.

هناك قصة أخرى مثيرة للاهتمام ومرتبطة بشكل غير مباشر بقرار خفض أسعار الفائدة الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم، وهي مقالة في صحيفة وول ستريت جورنال تتعلق بدولار جنرال ودولار تري. ووفقًا للمقال، فإن السلسلتين في طريقهما لافتتاح 1300 متجر جديد هذا العام. وفي حين أن الرقم أقل من العام الماضي، إلا أنه يأتي على الرغم من تباطؤ المبيعات والأرباح الأضعف. ومع ذلك، فإن كلا المتجرين يحققان أداءً جيدًا خلال فترات الاضطرابات الاقتصادية وقد تشير خطط التوسع إلى أن كلا المتجرين يتوقعان تباطؤًا اقتصاديًا.

في حين أن الأمر لا يتعلق إلا بنقطتين محتملتين للبيانات، فإن توسع متاجر الخصم والتوقعات بخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة يمكن اعتبارها علامات تحذير محتملة. لست قلقًا بشكل مفرط في هذه المرحلة؛ ومع ذلك، أعتقد أن هذا سيضع تركيزًا أكبر على موسم الأرباح القادم الذي يبدأ في غضون أسابيع قليلة. في حين ركزت مواسم الأرباح العديدة الماضية إلى حد كبير على الذكاء الاصطناعي (AI)، أعتقد أن هذا السرد قد يتغير بعض الشيء ليشمل إنفاق المستهلك وأشياء مثل أرصدة بطاقات الائتمان. سيقدم جي بي مورجان تقريرًا عن الأرباح في 11 أكتوبر، وأعتقد أن التعليق الذي قدمه جيمي ديمون خلال مكالمة الأرباح الخاصة بهم سيخضع لتدقيق شديد فيما يتعلق بصحة المستهلكين.

اليوم، تنتظر الأسواق إلى حد كبير قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي والمؤتمر الصحفي الذي سيعقده جيروم باول بعد الإعلان. أتوقع أن يكون حجم التداول خفيفًا قبل الإعلان، رغم أن هذا لا يعني أنه لا توجد إمكانية لبعض التداول المتقلب. ثم بعد الإعلان، أتوقع أن يرتفع حجم التداول. كما لن أتفاجأ إذا شهدنا تحركًا اتجاهيًا كبيرًا بعد الإعلان مباشرةً وتحركًا اتجاهيًا كبيرًا آخر بعد المؤتمر الصحفي. بعبارة أخرى، قد تكون الساعات القليلة الأخيرة من يوم التداول متقلبة. وكما هو الحال دائمًا، سألتزم بخطتك الاستثمارية وأهدافك طويلة الأجل.

تعليق Tastetrade, Inc. لأغراض تعليمية فقط. هذا المحتوى ليس نصيحة تجارية أو استثمارية أو توصية بأن أي منتج أو استراتيجية استثمارية مناسبة لأي شخص، ولا يُقصد به أن يكون كذلك.