سؤال: كيف تتفاعل إذا كنت تحمل American Express Stock (NYSE: AXP) وانخفضت قيمتها بنسبة 50 ٪ أو أكثر في المستقبل القريب؟ على الرغم من أن هذا قد يبدو مثيرًا ، إلا أنه لم يسبق له مثيل ويمكن أن يحدث مرة أخرى. لقد انخفض أداء أسهم American Express حتى الآن هذا العام ، حيث انخفضت بنسبة 7 ٪ منذ أوائل يناير ، مقارنة بانخفاض 3 ٪ لـ S&P 500 خلال نفس الفترة. على الرغم من أداء Q4 2024 الأقوى من المتوقع-يحركه زيادة أحجام الدفع وارتفاع الدخل المتعلق بالرسوم-قد تنتظر التحديات العالية. ارتفعت المشاعر السلبية في السوق بسبب مخاوف من الركود الأمريكي ، مدفوعة بالتعريفات التي قدمها الرئيس دونالد ترامب على الشركاء التجاريين الرئيسيين. هذا يشكل خطرًا على American Express ، نظرًا اعتماده على الإنفاق الاستهلاكي واتجاهات السفر الدولية.
ها هي النقطة: الرسالة الرئيسية هي أنه في فترة الركود ، قد يعاني أمريكان إكسبريس من خسائر كبيرة. في عام 2020 ، فقدت أسهم AXP ما يقرب من 50 ٪ من قيمتها في بضعة أرباع فقط وانخفضت حوالي 32 ٪ خلال أزمة التضخم 2022 – أسوأ من S&P 500. وهذا يرفع القلق: هل يمكن أن تنخفض AXP إلى 135 دولارًا من 270 دولارًا الحالي إذا نشأت ظروف مماثلة؟ بطبيعة الحال ، تميل الأسهم الفردية إلى أن تكون أكثر تقلبًا من المحافظ المتنوعة. لذلك ، إذا كنت تهدف إلى النمو مع انخفاض التقلب ، فكر في محفظة عالية الجودة، والتي تفوقت على S&P 500 مع عائد إجمالي لأكثر من 91 ٪ منذ البداية.
لماذا هي ذات صلة الآن؟
إن سياسات الرئيس الصارمة للرئيس دونالد ترامب – بما في ذلك تعريفة بنسبة 20 ٪ على البضائع الصينية و 25 ٪ على الواردات من كندا والمكسيك ، وكذلك قواعد الهجرة الأكثر تشددًا – أثارت مخاوف من أن يعود التضخم. هذا يشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد يواجه تحديات كبيرة ، بما في ذلك الركود المحتمل – انظر تحليلنا هنا على الصورة الكلية. في مقابلة في وقت سابق من هذا الشهر ، اعترف الرئيس بأن التعريفات الجديدة يمكن أن تؤدي إلى ركود. بالنظر إلى زيادة عدم اليقين الناجمة عن هذه السياسات ، تصبح المخاطر مقلقة بشكل خاص. بالإضافة إلى ذلك ، فإن حرب أوكرانيا روسيا والنزاعات التجارية المستمرة في جميع أنحاء العالم تزيد من السحابة في الأفق الاقتصادي. عادة ما تؤدي تكاليف الاستيراد المرتفعة الناجمة عن التعريفات إلى زيادة الأسعار ، مما يقلل من الدخل المتاح وتراجع الإنفاق الاستهلاكي.
هذا يمكن أن يؤثر سلبا على American Express بطرق متعددة. قد يدفع ارتفاع الأسعار للمستهلكين إلى الحد من الإنفاق التقديري ، مما قد يضر بأحجام المعاملات على شبكة الشركة. إذا تلا الركود ، فإن خسائر الوظائف وانخفاض الدخل يمكن أن تقلل من نشاط الإنفاق والدفع أكثر. قد تخفض الشركات ، التي تواجه نفقات أعلى ، ميزانياتها-مما يدل على انخفاض نفقات الشركات وعدد أقل من المعاملات المتعلقة بالأعمال. لدى American Express تعرضًا أكبر لقطاعات السفر والترفيه أكثر من منافسيها ، وتميل هذه الفئات إلى رؤية انخفاضات أكثر حدة أثناء التباطؤ الاقتصادي. نشأ الكثير من النمو الأخير للشركة من زيادة الإنفاق من قبل جيل الألفية والجنرال Z في هذه المناطق. خلال ربع العطلات ، نمت فواتير السفر والترفيه بنسبة 11 ٪ ، حيث تجاوزت الزيادة بنسبة 8 ٪ في السلع والخدمات.
ما مدى مرونة مخزون AXP أثناء التراجع؟
الأسهم AXP لديه ضعيف الأداء مؤشر S&P 500 خلال العديد من التراجعات الأخيرة. قلق بشأن تأثير انهيار السوق على AXP؟ تفضل بزيارة لوحة القيادة الخاصة بنا ، ما مدى انخفاض أسهم American Express في انهيار السوق؟ لإلقاء نظرة متعمقة على كيفية تصرف السهم في الماضي حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم AXP 32.0 ٪ من ذروة 198.38 دولار في 16 فبراير 2022 ، إلى 134.91 دولار في 2 أكتوبر 2022 ، مقارنة مع أ 25.4 ٪ انخفاض في S&P 500
• الأسهم انتعش تماما إلى ارتفاع الأزمة بحلول 26 يناير 2024
• ثم ارتفع إلى 325.87 دولار في 23 يناير 2025 ، ويتداول الآن حوالي 270 دولار
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم AXP 49.6 ٪ من 136.93 دولار في 19 فبراير 2020 ، إلى 68.96 دولار في 23 مارس 2020 ، مقابل أ 33.9 ٪ تقع في S&P 500
• هو – هي تعافى بالكامل إلى ارتفاع وصوله ارتفاع بحلول 23 فبراير 2021
الأزمة المالية العالمية (2008)
• انخفض سهم AXP 83.8 ٪ من 63.23 دولار في 14 أكتوبر 2007 ، إلى 10.26 دولار في 8 مارس 2009 ، مقارنة مع أ 56.8 ٪ انخفاض في S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى مستوى ما قبل الأزمة بحلول 5 مارس 2013
تقييم
بسعر حالي قدره حوالي 270 دولارًا للسهم ، يتداول AXP عند حوالي 18x ربحًا 2025 – وهو تقييم يبدو معقولًا. على الرغم من أن الشركة ترى نموًا ثابتًا في الإيرادات ، إلا أنها ليست مذهلة. يتوقع المحللون نموًا سنويًا بنسبة 8 ٪ تقريبًا لكل من FY'25 و FY'26. قد يوفر عملاء الشركة الأثرياء بعض الوسائد أثناء التراجعات الاقتصادية ، لكن اعتمادها القوي على القطاعات التقديرية مثل السفر والترفيه يعرضها للمخاطر أثناء التراجع. علاوة على ذلك ، زادت أمريكان إكسبريس إنفاقها التسويقي – قفز بنسبة 16 ٪ في عام 2024 إلى ما يقرب من 6 مليارات دولار – والتي يمكن أن تضغط على الهوامش أكثر إذا ضعف الاقتصاد.
بالنظر إلى توقعات النمو غير المؤكدة والمخاطر الاقتصادية الأوسع ، اسأل نفسك: هل ستستمر في الاحتفاظ بأسهم AXP ، أم أنك ستبيع إذا بدأت في الانخفاض نحو 135 دولارًا أو أقل؟ عقد الأسهم المتساقطة ليس بالأمر السهل. تتعاون Trefis مع إدارة الأصول التجريبية-مستشار ثروات مقرها في بوسطن-الذي يستسلم الأصول قدمت عوائد إيجابية خلال 2008-2009 ، عندما انخفض S&P أكثر من 40 ٪. يشمل التجريبي محفظة Trefis HQ في نموذج تخصيص الأصول الخاص بها لمساعدة العملاء على تحقيق عوائد أفضل من المخاطر-مع تقديم تجربة أكثر سلاسة ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
