ارتفعت أسعار الذهب في عام 2025 ، حيث وصلت إلى على الإطلاق من 3000 دولار للأونصة ، والتي تمثل زيادة بنسبة 14 ٪ منذ بداية العام و 38 ٪ خلال العام الماضي. هل يمكن أن تنخفض أسعار الذهب ، أم أن الاتجاه الصعودي يستمر؟ نعتقد أنه على الرغم من أن الانهيار التام غير مرجح ، تصحيح مهم في متناول اليد.
ما الذي أدى إلى ارتفاع سريع في أسعار الذهب؟
يمكن أن يعزى الارتفاع الكبير في أسعار الذهب إلى عدة عوامل. دفعت جولة الرئيس الأمريكية دونالد ترامب الأخيرة من تهديدات التعريفة ضد الشركاء التجاريين الرئيسيين للمستثمرين إلى التحول من الأسهم إلى الأصول الآمنة مثل الذهب. بالإضافة إلى ذلك ، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد توقف مؤقتًا عن التخفيضات في الأسعار ، إلا أن التكهنات حول التخفيضات المستقبلية المحتملة قد عززت الطلب على الذهب. انخفاض أسعار الفائدة يقلل أيضًا من تكلفة الفرصة البديلة لعقد الأصول غير العليا مثل الذهب. علاوة على ذلك ، حافظت البنوك المركزية العالمية على شراء الذهب العدواني ، حيث تتجاوز 1000 طن في عام 2024 ، واستمر في نشاطها في عام 2025. أخيرًا ، وسط عدم اليقين المستمر في السوق – الذي تم تأليفه بواسطة يخشى الركود وتقلبات العملات – يتجه المستثمرون إلى الذهب كتحوط ضد عدم الاستقرار الاقتصادي.
الحالات التاريخية لتصحيحات أسعار الذهب الرئيسية
على مدار التاريخ ، خضع الذهب لعدة تصحيحات حادة في الأسعار ، وغالبًا ما تسببت في التحولات في الظروف الاقتصادية ، والتغيرات في سياسات سعر الفائدة ، والتغيرات في معنويات المستثمرين.
- تصحيح 65 ٪ – في يناير 1980 ، بلغت أسعار الذهب 850 دولارًا للأوقية ، لكنها انخفضت إلى حوالي 300 دولار بحوالي منتصف الثمانينيات من القرن الماضي عندما زاد مجلس الاحتياطي الفيدرالي من أسعار الفائدة إلى 20 ٪ في معركته ضد التضخم.
- 38 ٪ تصحيح – بدءًا من حوالي 400 دولار للأوقية في عام 1996 ، انخفضت أسعار الذهب إلى 250 دولارًا للأوقية بين عامي 1999 و 2001. كان هذا الانخفاض يرجع إلى حد كبير إلى البنوك المركزية ، وخاصة في أوروبا ، مما أدى إلى تفريغ كميات كبيرة من احتياطيات الذهب. علاوة على ذلك ، فإن النمو الاقتصادي الأمريكي القوي وسوق الأسهم المزدهر يقلل من طلب الذهب.
- 30 ٪ تصحيح – في مارس 2008 ، بلغت أسعار الذهب حوالي 1000 دولار للأوقية ، ولكن بحلول أكتوبر 2008 انخفضت إلى 700 دولار للأوقية. أدى انهيار ليمان براذرز والأزمة المالية التي تلت ذلك إلى حدوث سيولة على مستوى السوق ، مما دفع المستثمرين إلى بيع الذهب لتعويض الخسائر في الأسهم والأصول الأخرى.
- تصحيح 45 ٪ – بلغت أسعار الذهب ذروة قدرها 1920 دولارًا للأوقية في سبتمبر 2011 ، ثم انخفضت إلى 1050 دولارًا للأوقية بحلول ديسمبر 2015. وقد حدث هذا التصحيح حيث أشار الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة إلى ارتفاع الأسعار المحتملة ، مما عزز الدولار الأمريكي ، ومع انتعاش أسواق الأسهم ، مما أدى إلى انتعاش جاذبية جولد كأصول آمنة.
- 19 ٪ تصحيح – في الآونة الأخيرة ، انخفضت أسعار الذهب من 2075 دولارًا للأوقية في أغسطس 2020 إلى 1675 دولارًا للأونصة في مارس 2021 ، وهو انخفاض نسب إلى الانتعاش الاقتصادي السريع بعد Covid-19 الذي عززت أسواق الأسهم بشكل كبير.
هل من الممكن تصحيح أسعار الذهب؟
على الرغم من أن المخاوف من الركود عادة ما تعزز أسعار الذهب ، إلا أن هناك ظروفًا يمكن أن تنخفض فيها الأسعار. على سبيل المثال ، إذا أدى الركود إلى انكماش ، فقد يفقد الذهب قيمته منذ أن أصبحت النقد أكثر قيمة. وبالمثل ، إذا ذعر المستثمرون ويطلبون السيولة لتغطية خسائر سوق الأسهم ، فقد يبيعون الذهب. بالإضافة إلى ذلك ، إذا رفعت البنوك المركزية أسعار الفائدة بعد الركود لتكبح التضخم ، فإن الطلب على الذهب يتقلص غالبًا.
وصل الذهب إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 3000 دولار للأوقية ، وتغذيه النزاعات التجارية والشكوك الجيوسياسية. ومع ذلك ، إذا أدى الركود إلى ظهور ضغوط سيولة شديدة أو يظهر دولار قوي ، فقد يعاني الذهب من تصحيح قصير الأجل. على الرغم من أن الحادث الكامل يبدو غير محتمل ، إلا أن تصحيحًا مهمًا يظل احتمالًا.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
