ملاحظة: انتهى Best Buy's FY'25 في 1 فبراير 2025
سؤال: كيف ترد إذا كنت تملك Best Buy's Stock (NYSE: BBY) وانخفض سعره بنسبة 50 ٪ أو أكثر في الأشهر المقبلة؟ على الرغم من أن هذا قد يبدو جذريًا ، فقد حدث مثل هذا السيناريو في الماضي وقد يحدث بالتأكيد مرة أخرى. انخفض سهم بائع التجزئة الإلكترونيات بالفعل بنسبة 23 ٪ من العام إلى تاريخه ، حيث انخفض إلى حد النمو الراكد في S&P 500. في الربع الأول من عام 2026 ، أعلنت الشركة عن انخفاض بنسبة 2 ٪ في صافي المبيعات وانخفاض بنسبة 5 ٪ في الأرباح لكل حصة مخففة ، مما يعزى هذا إلى ضعف في المسارح المنزلية والأجهزة والطائرات بدون طيار مقارنة بالعام السابق.
ها هي النقطة: الوجبات الرئيسية هي أنه خلال فترة الركود ، يمكن أن يعاني مخزون BBY من خسائر كبيرة. توضح البيانات من عام 2020 أن أسهم BBY فقدت حوالي 45 ٪ من قيمتها خلال بضعة أرباع فقط ، في حين تحمل أيضًا انخفاضًا في الذروة إلى الحوض من حوالي 55 ٪ خلال أزمة التضخم لعام 2022 ، مما يؤدي إلى أسوأ بكثير من S&P 500. وهذا يثبت السؤال: إذا كانت هناك تحديات مماثلة لتتخلف ، فهل يمكن للبيع الكبير عملية بيع كبيرة وتصل إلى 35 دولارًا من السعر الحالي بقيمة 66 دولارًا؟ بطبيعة الحال ، فإن الأسهم الفردية عمومًا أكثر تقلبًا من المحافظ المتنوعة. نتيجة لذلك ، إذا كنت تسعى إلى النمو مع انخفاض التقلب ، فقد ترغب في استكشاف محفظة عالية الجودة، التي تفوقت على مؤشر S&P 500 وحقق عوائد تتجاوز 91 ٪ منذ بدايتها.
لماذا هي ذات صلة الآن؟
استجابة لزيادة التكاليف المتعلقة بالتعريفة ، قامت Best Buy بتنفيذ زيادة انتقائية في الأسعار في منتصف شهر مايو 2025. إن الاعتماد الشديد على Best Buy على الإلكترونيات المستوردة يجعله عرضة بشكل خاص لتقلبات التعريفة الجمركية. يتم الحصول على ما يقرب من 30-35 ٪ من بضائعها من الصين ، في حين أن حوالي 25 ٪ يأتي من الولايات المتحدة أو المكسيك ، والتي يتم إعفاؤها من بعض التعريفة الجمركية بسبب الإنتاج المحلي أو اتفاقيات التجارة. ينبع الـ 40 ٪ المتبقية من بلدان مثل فيتنام والهند وكوريا الجنوبية وتايوان ، والتي تخضع لتعريفة 10 ٪. تفرض الولايات المتحدة حاليًا تعريفة تصل إلى 30 ٪ على الواردات من الصين.
والجدير بالذكر أن حوالي 97 ٪ من منتجات Best Buy يتم استيرادها من قبل البائعين وليس مباشرة من قبل الشركة. لتخفيف تأثيرات التعريفة الجمركية ، شجعت Best Buy بائعيها على تنويع مواقع التصنيع ، والتفاوض على تكاليف أقل ، وضبط مزيج المنتج.
ما مدى مرونة مخزون BBY أثناء الانكماش؟
BBY الأسهم أداء أسوأ من مؤشر S&P 500 القياسي خلال العديد من التراجع الأخير. بينما يظل المستثمرون يأملون في الحصول على هبوط ناعم للاقتصاد الأمريكي ، ما مدى حدة الوضع في حالة حدوث ركود آخر؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يوضح كيف يتم أداء الأسهم الرائدة أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم BBY 54.5 ٪ من ذروة 138.00 دولار في 22 نوفمبر 2021 ، إلى 62.85 دولار في 20 أكتوبر 2022 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى مدة 25.4 ٪ لـ S&P 500
• السهم هو لا يزال يتعافى بعد إلى ارتفاع الأزمة
• أعلى سعر وصلت إليه السهم منذ 103.30 دولار في 30 سبتمبر 2024 ، ويتداول الآن بحوالي 66 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم BBY 44.9 ٪ من ارتفاع 91.93 دولار في 20 فبراير 2020 ، إلى 50.69 دولار في 23 مارس 2020 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى مدة 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 22 يوليو 2020
تقييم
بسعرها الحالي البالغ 66 دولارًا للسهم تقريبًا ، يتم تداول BBY بنسبة P/E إلى الأمام البالغة 11x تقديرات الأرباح 2026-أقل من متوسط نسبة P/E لمدة أربع سنوات من 12x. حدد المحللون هدفًا في السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا يبلغ 81 دولارًا ، مما يعكس ارتفاعًا محتملًا لأكثر من 20 ٪ من الأسعار الحالية. انظر تحليلنا على تقييم بست باي للحصول على رؤى إضافية حول ما يؤثر على تقدير سعرنا للسهم.
على الرغم من هذا التقييم الجذاب ، قامت Best Buy بتعديل إرشاداتها المالية لعام 2026 ، حيث تتوقع الآن إيراداتها في حدود 41.1 مليار دولار إلى 41.9 مليار دولار ، من النطاق السابق البالغ 41.4 مليار دولار إلى 42.2 مليار دولار. من المتوقع أن تتراوح الأرباح المعدلة للسهم بين 6.15 دولار و 6.30 دولار ، وهي أقل من التقديرات السابقة من 6.20 دولار إلى 6.60 دولار. تتوقع الشركة سلوك المستهلك الحذر المستمر وسط التضخم المستمر ، مما يؤدي إلى إنفاق تقديري مقيد ، وخاصة على المنتجات عالية التذاكر. تشير توقعات الإجماع إلى نمو الإيرادات المسطحة في عام 2026 ، مع زيادة متواضعة بنسبة 2 ٪ في السنة المالية 2027 ، مما يعكس التوقعات المقسمة وسط عقبات الاقتصاد الكلي والتشغيلي المستمر.
بالنظر إلى هذا التباطؤ المحتمل في النمو وزيادة الشكوك الاقتصادية ، اسأل نفسك السؤال: هل تخطط للاحتفاظ بسهم BBY الخاص بك الآن ، أو هل ستنزعج وبيعها إذا بدأ الانخفاض إلى 40 دولارًا أو 30 دولارًا أو حتى أقل؟ التمسك بسهم انخفاض ليس بالأمر السهل. Trefis Partners مع إدارة الأصول التجريبية – مدير ثروة مقره في بوسطن – استراتيجيات تخصيص الأصول أسفر عن عائدات إيجابية خلال الفترة 2008-2009 عندما انخفضت S&P بأكثر من 40 ٪. قامت التجريبية بدمج Trefis HQ Portfolio في إطار تخصيص الأصول لتوفر للعملاء عوائد أفضل وأقل مخاطر مقارنة بالمؤشر القياسي – تجربة أكثر سلاسة ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
