Adobe (NASDAQ: ADBE) كشفت مؤخرًا عن نتائج Q2 (السنة المالية المنتهية في نوفمبر) ، حيث تجاوزت توقعات المحللين. أعلنت الشركة عن أرباح قدرها 5.06 دولار للسهم الواحد على إيرادات قدرها 5.9 مليار دولار ، متجاوزة تقديرات الإجماع البالغة 4.97 دولار للسهم و 5.8 مليار دولار على التوالي. علاوة على ذلك ، رفعت Adobe إرشادات العام بأكمله.
على الرغم من هذه النتائج المشجعة ، شهد السهم رد فعل متواضع في تداول ما بعد ساعات ، حيث انخفض بنسبة 1 ٪. هذا الاستجابة ، أو عدم وجودها ، تدعو إلى تحليل أعمق للأداء المالي للشركة وتقييم الأسهم الحالي. إذا كنت تبحث عن جانب أعلى مع تجربة أكثر استقرارًا من الأسهم الفردية ، ففكر في محفظة عالية الجودة، الذي تفوقت على مؤشر S&P 500 ، حيث حقق أكثر من 91 ٪ عوائد منذ البداية. في سياق مختلف ، تحقق من – يواجه مخزون بوينج أزمة جديدة بعد 787 حدوث دريملينر.
كيف كان أداء Adobe في Q2؟
إيرادات Adobe ارتفع بنسبة 11 ٪ على أساس سنوي ، حيث بلغ مجموعها 5.87 مليار دولار في الربع الثاني (السنة المالية المنتهية في نوفمبر). كانت هذه الزيادة تغذيها شرائحها الرئيسية:
- زادت المبيعات في قطاع الوسائط الرقمية بنسبة 11 ٪ إلى 4.35 مليار دولار.
- نمت مبيعات الخبرة الرقمية بنسبة 10 ٪ على أساس سنوي إلى 1.46 مليار دولار.
تستفيد Adobe حاليًا من انتقال العملاء إلى خطط الاشتراك المتميزة ، والتي تولد تدفقًا مستقرًا في الإيرادات. قامت Adobe's Firefly ، وهي أداة منظمة العفو الدولية المبتكرة التي تسمح للمستخدمين بإنشاء وتعديل وتعزيز الصور ومقاطع الفيديو من خلال أوامر نصية بسيطة ، على توسيع مجموعة Adobe من الأدوات الإبداعية التي تعتمد على AI ، والتي تهدف إلى تسريع عمليات التفكير وإنشاء المحتوى. علاوة على ذلك ، أعلنت Adobe مؤخرًا أنها تدمج نماذج AI من جيل الصور من Openai و Google مباشرة في تطبيق Firefly ، مما يعزز قدراتها.
كان هامش تشغيل Adobe المعدل بنسبة 45.5 ٪ في Q2'25 أقل قليلاً من الرقم 46 ٪ المبلغ عنه في نفس الربع من العام الماضي. كما أعادت الشركة 8.6 مليون سهم خلال الربع. أدت الإيرادات المتزايدة ، وانخفاض صغير في هوامش التشغيل ، وعدد مخفض من الأسهم القائمة إلى أن الشركة أبلغت عن النتيجة النهائية البالغة 5.06 دولار مقارنة بـ 4.48 دولار في الربع السابق للعام السابق.
نتطلع إلى الأمام ، قامت Adobe بمراجعة توقعات إيراداتها للعام بأكمله إلى ما بين 23.5 مليار دولار و 23.6 مليار دولار ، بزيادة عن التقدير السابق البالغ 23.3 مليار دولار إلى 23.55 مليار دولار. تتوقع الشركة أيضًا أن تتراوح الأرباح المعدلة للسهم بين 20.50 دولارًا إلى 20.70 دولارًا ، ارتفاعًا من التقدير السابق البالغ 20.20 دولارًا إلى 20.50 دولار.
ماذا يعني هذا بالنسبة لمخزون Adbe؟
انخفض Adbe Stock بنسبة 6 ٪ هذا العام ، متخلفًا عن المؤشرات الأوسع ، مع ارتفاع مؤشر S&P 500 3 ٪. بشكل عام ، أظهر Adbe Stock تقلبات كبيرة مقارنة بالمؤشر خلال السنوات الأخيرة. كانت عائدات السهم 13 ٪ في عام 2021 ، و -41 ٪ في 2022 ، و 77 ٪ في عام 2023 ، و -25 ٪ في عام 2024. وعلى النقيض من ذلك ، كانت عائدات S&P 500 27 ٪ في 2021 ، -19 ٪ في 2022 ، و 24 ٪ في 2023 ، و 23 ٪ في عام 2024 -مما يشير إلى ذلك كان Adbe أقل من أداء S&P في 2021 و 2022 و 2024.
من ناحية أخرى ، trefis محفظة عالية الجودة (HQ)التي تضم 30 مخزونًا تفوقت بشكل فعال على S&P 500 خلال فترة أربع سنوات الماضية. لماذا هذا؟ بشكل جماعي ، أسفرت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع تقلص المخاطر مقارنة بمؤشر القياس ، مما يوفر تجربة أقل اضطرابًا ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
بالنظر إلى المشهد الحالي للاقتصاد الكلي الذي لا يمكن التنبؤ به ، وسط التوترات الجيوسياسية المستمرة ، يمكن أن يواجه موقفًا يشبه تلك الموجودة في 2021 و 2022 و 2024 ، مما يؤدي إلى ذلك ضعف الأداء بالنسبة إلى S&P على مدار الـ 12 شهرًا القادمة – أو هل سترتد؟ على الرغم من أننا سنقوم قريبًا بتحديث نموذجنا لدمج أحدث النتائج والتوجيهات لـ Adbe ، إلا أن السهم يبدو أقل من قيمته. بسعره الحالي البالغ 410 دولارًا ، يتم تداول أسهم ADBE عند 20x الأرباح المتوقعة المعدلة البالغة 20.35 دولارًا ، استنادًا إلى منتصف نقطة التوجيه المقدمة ، مقارنة بمتوسط نسبة P/E للسهم البالغ 25x على مدار السنوات الثلاث الماضية. في الواقع ، نحن نقدر حاليا تقييم Adobe ليكون 550 دولار للسهم ، مما يشير إلى أكثر من 30 ٪ من الإمكانات الصعودية من المستويات الحالية.
ومع ذلك ، من الأهمية بمكان الاعتراف بالمخاطر المحتملة. قد يقوم المستثمرون بتخفيف تقييمهم لـ Adobe بسبب وتيرة نمو أبطأ من المتوقعين التي يحركها الذكاء الاصطناعي. علاوة على ذلك ، تخلف السهم تاريخياً خلف مؤشر S&P 500 خلال التراجع في السوق الأخير ، كما هو موضح في “لدينا”شراء أو بيع أسهم Adobe“لوحة القيادة. لذلك ، يجب على المستثمرين النظر بحذر في هذه المخاطر قبل الاستثمار في أسهم Adobe.
في حين يبدو أن أسهم ADBE لديها إمكانية للنمو ، إلا أنه من المفيد دراسة كيفية أقران Adobe أداء على المقاييس ذات الصلة. ستجد مقارنات أكثر قيمة للشركات في مختلف الصناعات في مقارنات الأقران.
