مدفوعًا بالطلب القوي على شاحناتها وسيارات الدفع الرباعي ، قامت شركة جنرال موتورز (NYSE: GM) بتوسيع حصتها في السوق الأمريكية مؤخرًا. نمت مبيعات التجزئة لصناعة السيارات بنسبة 4 ٪ تقريبًا في العام الماضي ، حيث أظهرت أقسام GMC و Cadillac و Buick نتائج قوية بشكل خاص. في الشهر الماضي ، أعلنت جنرال موتورز أن زيادة توزيعات الأرباح بنسبة 25 ٪ إلى 0.15 دولار للسهم الواحد ، حيث حددت محاذاة مع منافسها فورد موتور ، كما كشفت عن مبادرة إعادة شراء الأسهم بقيمة 6 مليارات دولار. ومع ذلك ، لم يشهد مخزونها الكثير من النمو في الآونة الأخيرة ، بانخفاض 6 ٪ هذا العام. انظر أيضًا – حان الوقت لشراء سهم فورد بسعر 10 دولارات؟
على مستوياتها الحالية البالغة حوالي 50 دولارًا ، يبدو سهم جنرال موتورز مقومة بأقل من قيمتها، مما يجعلها فرصة استثمار جذابة. ومع ذلك ، نعتقد أن هناك العديد من المخاوف الرئيسية مع أسهم جنرال موتورز التي يجب على المستثمرين التفكير بها بعناية ، على الرغم من التقييم المنخفض على ما يبدو.
لقد توصلنا إلى استنتاجنا من خلال تحليل التقييم الحالي لـ GM ضد أدائها التشغيلي في السنوات الأخيرة ودراسة كل من الظروف المالية الحالية والتاريخية. إن تقييمنا الشامل للمحركات العامة عبر المعلمات الرئيسية – النمو ، والربحية ، والاستقرار المالي ، ومرونة الانكماش – يعيد أن توضح الشركة نقاط ضعف كبيرة في كل من الأداء التشغيلي والوضع المالي ، على النحو المفصل أدناه.
ومع ذلك ، بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن تقلبات أقل من الأسهم الفردية ، فإن محفظة Trefis عالية الجودة تقدم بديلاً – بعد أن تفوقت على S&P 500 وعوائد تتجاوز 91 ٪ منذ بدايتها.
كيف يبدو تقييم جنرال موتورز مقابل S&P 500؟
بالذهاب إلى ما تدفعه لكل دولار من المبيعات أو الربح ، سهم جنرال موتورز تبدو رخيصة جدا مقارنة بالسوق الأوسع.
• لدى جنرال موتورز نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 0.3 مقابل رقم 3.2 لـ S&P 500
• بالإضافة إلى ذلك ، فإن نسبة الدخل من سعر الشركة (P/EBIT) للشركة هي 4.0 مقارنة بـ 24.3 لـ S&P 500
• ولديه نسبة سعر إلى الأرباح (P/E) من 2.6 مقابل 24.3 المعيار
كيف نمت إيرادات جنرال موتورز خلال السنوات الأخيرة؟
شهدت إيرادات جنرال موتورز نمواً ملحوظاً خلال السنوات الأخيرة.
• شهدت جنرال موتورز خطها العلوي ينمو بمعدل متوسط قدره 14.0 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقابل زيادة 6.3 ٪ لـ S&P 500)
• إيراداتها لها نمت 9.1 ٪ من 172 دولارًا إلى 187 دولارًا في الـ 12 شهرًا الماضية (مقابل نمو 5.2 ٪ لـ S&P 500)
• أيضا ، إيراداتها الفصلية نما 11.0 ٪ إلى 48 دولارًا في الربع الأخير من 43 دولارًا قبل عام (مقابل 5.0 ٪ تحسن لـ S&P 500)
ما مدى ربحية جنرال موتورز؟
هوامش ربح جنرال موتورز أسوأ من معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.
• الدخل التشغيلي لشركة جنرال موتورز على مدار الأربعة الأربعة الماضية ، كان 13 دولارًا ، والذي يمثل أ هامش التشغيل الضعيف 6.8 ٪ (مقابل 13.0 ٪ لـ S&P 500)
• التدفق النقدي العاملة لشركة جنرال موتورز (OCF) خلال هذه الفترة كان 20 دولارًا ، مشيرًا إلى أ نسبة معتدلة OCF-to-Esales من 10.7 ٪ (مقابل 15.7 ٪ لـ S&P 500)
هل تبدو جنرال موتورز مستقرة ماليا؟
تبدو الميزانية العمومية لـ General Motors ضعيف.
• كان رقم ديون جنرال موتورز 131 دولارًا في نهاية الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية لها 52 دولارًا (اعتبارًا من 3/21/2025). هذا يعني نسبة ديون إلى حقوق الملكية سيئة للغاية من 252.9 ٪ (مقابل 19.0 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: نسبة الديون إلى حقوق الملكية أقل أمر مرغوب فيه)
• تشكل النقد (بما في ذلك المعادلات النقدية) 27 دولارًا من ثلثا من 280 دولارًا في إجمالي الأصول لـ General Motors. هذا ينتج نسبة الأموال إلى الأصول المعتدلة بنسبة 9.7 ٪ (مقابل 14.8 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى مرونة مخزون جنرال موتورز خلال فترة الركود؟
مخزون جنرال موتورز كان أسوأ بكثير من مؤشر S&P 500 المعياري خلال بعض الانكماشات الأخيرة. في حين أن المستثمرين لديهم أصابعهم عبرت للهبوط الناعم من قبل الاقتصاد الأمريكي ، ما مدى سوء الأمور إذا كان هناك ركود آخر؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تنخفض الأسهم أثناء تحطم السوق تلتقط كيفية أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم جنرال موتورز 53.0 ٪ من أعلى مستوى من 65.74 دولار في 4 يناير 2022 إلى 30.87 دولار في 11 يوليو 2022 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحرق 25.4 ٪ لـ S&P 500
• السهم هو حتى الآن للتعافي إلى ارتفاع الأزمة
• أعلى الأسهم التي وصلت إليها منذ ذلك الحين هي 60.20 دولار في 25 نوفمبر 2024 ويتداول حاليًا بحوالي 50 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم جنرال موتورز 52.4 ٪ من أعلى مستوى من 35.29 دولار في 20 فبراير 2020 إلى 16.80 دولار في 18 مارس 2020 ، مقابل تراجع ذروة إلى حرق 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 20 أكتوبر 2020
وضع جميع القطع معًا: ماذا يعني ذلك بالنسبة لمخزون GM
باختصار ، أداء جنرال موتورز عبر المعلمات المفصلة أعلاه كما يلي:
• النمو: قوي جدا
• الربحية: ضعيفة
• الاستقرار المالي: ضعيف جدًا
• مرونة الركود: ضعيفة للغاية
• عموما: ضعيف
بشكل عام ، بالنظر إلى نقطة سعرها المقومة بأقل من قيمتها ، نعتقد أن جنرال موتورز تقدم جذاب فرصة الاستثمار. تُظهر استراتيجية GM للسيارات الكهربائية (EV) نتائج واعدة. في حين أن الشركة قد أنشأت نجاحها الأخير إلى حد كبير على مركبات محرك الاحتراق التقليدية ، إلا أنها تعاني من نمو قوي في مبيعات EV. في عام 2024 ، حصلت جنرال موتورز على منصبها ثاني أكبر لاعب في سوق EV بحصة السوق بنسبة 12 ٪ ، وتتخطى Tesla فقط. والجدير بالذكر أن حصة السوق في جنرال موتورز تضاعفت خلال العام الماضي.
تواصل Tesla الحفاظ على القيادة في سوق الولايات المتحدة EV ، في حين أن الشركات المصنعة الصينية تكتسب بشكل مطرد من خلال تقديم مجموعات مقنعة من التكنولوجيا المتقدمة والتسعير التنافسي. على الرغم من أن جنرال موتورز حققت زيادة رائعة بنسبة 50 ٪ في مبيعات EV العام الماضي ، إلا أن هذه المركبات لا تزال تمثل حوالي 8 ٪ فقط من إجمالي حجم المبيعات في الولايات المتحدة ، مما يشير إلى مساحة كبيرة للنمو في هذا القطاع.
في حين أن أسهم جنرال موتورز تبدو واعدة ، فإن الاستثمار في سهم واحد يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر. من ناحية أخرى ، فإن محفظة Trefis عالية الجودة (HQ) ، مع مجموعة من 30 مخزونًا ، لديها سجل حافل يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة واضحة في مقاييس أداء محفظة HQ.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
