كاتربيلر شهد سهم (NYSE: CAT) ارتفاعًا بنسبة 7٪ في أسبوع، في حين ارتفع نظيرته، مخزون ديرولم تشهد أي تغييرات. ويمكن أن يعزى ارتفاع سهم كاتربيلر إلى نتائج الربع الثاني التي أعلنت عنها مؤخرًا، حيث كانت الإيرادات أقل قليلاً من التوقعات ولكن الأرباح أعلى من التوقعات وكذلك تقديراتنا. وأعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 16.7 مليار دولار وأرباح بلغت 5.99 دولار للسهم الواحد وعلى أساس معدل، مقارنة بتقديراتنا البالغة 16.8 مليار دولار و5.56 دولار على التوالي. وظل الحجم الإجمالي أقل، في حين استمرت مكاسب التسعير في تعزيز إجمالي المبيعات. وفي حين أعلنت كاتربيلر عن نتائج مختلطة للربع الثاني، يبدو أن أسهمها مقدرة بشكل عادل بمستوياتها الحالية التي تبلغ حوالي 335 دولارًا.
شهد سهم CAT مكاسب قوية بنسبة 95٪ من مستويات 170 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 335 دولارًا الآن، مقابل زيادة بنحو 40٪ لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة التي تبلغ حوالي 3 سنوات. CAT هي واحدة من حفنة من الأسهم التي زادت قيمتها في كل من السنوات الثلاث الماضية، لكن هذا لم يكن كافيًا لها للتغلب على السوق باستمرار. بلغت عوائد السهم 16٪ في عام 2021، و19٪ في عام 2022، و26٪ في عام 2023. وبالمقارنة، كانت عوائد مؤشر S&P 500 27٪ في عام 2021، و-19٪ في عام 2022، و24٪ في عام 2023 – مما يشير إلى أن أداء CAT كان أقل من أداء S&P في عام 2021.
في الحقيقة، التفوق بشكل مستمر على مؤشر S&P 500 — في الأوقات الجيدة والسيئة – كان الأمر صعبًا على مدار السنوات الأخيرة بالنسبة للأسهم الفردية؛ وبالنسبة للشركات الكبرى الأخرى في قطاع الصناعات، بما في ذلك GE وRTX وUNP، وحتى بالنسبة لنجوم الشركات الكبرى GOOG وTSLA وMSFT. على النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، لديها مجموعة من الأسهم التي تتراوح من 10 إلى 15 سهمًا. تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ وهي أقل تقلبًا، كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
في ظل البيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، هل يمكن أن تواجه شركة كاتربيلر موقفًا مشابهًا لما واجهته في عام 2021 و أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟ من منظور التقييم، يبدو سعر سهم CAT مناسبًا. نحن نقدر تقييم كاتربيلر من المتوقع أن يبلغ سعر السهم 357 دولارًا، وهو أعلى قليلاً من سعره الحالي في السوق. وتستند توقعاتنا إلى مضاعف 16x لسعر السهم إلى الأرباح لشركة CAT وأرباح متوقعة تبلغ 22.14 دولارًا للسهم الواحد وعلى أساس معدّل للعام بأكمله 2024. ويتماشى الرقم 16x مع متوسط قيمة سعر السهم إلى الأرباح على مدى السنوات الخمس الماضية.
إيرادات كاتربيلر انخفضت إيرادات صناعات البناء بنسبة 7%، وانخفضت مبيعات صناعات الموارد بنسبة 10%، بينما ارتفعت إيرادات الطاقة والنقل بنسبة 2%. وشهدت شركة كاتربيلر زيادة في هامش التشغيل المعدل بنسبة 110 نقاط أساس إلى 22.4% في الربع الثاني من عام 2024. وبلغ صافي أرباح الشركة 5.99 دولار، مقارنة بـ 5.55 دولار في الربع السابق من العام الماضي.
وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع كاتربيلر انخفاضًا طفيفًا في مستويات مخزون الوكلاء في عام 2024، مقارنة بارتفاع قدره 700 مليون دولار في عام 2023. ونعتقد أن كاتربيلر من المرجح أن تشهد نمو أسعارها في الأرباع القادمة، مع مقارنة صعبة وسط المساهمة الكبيرة في نمو الإيرادات من مكاسب الأسعار في الأرباع الأخيرة. وبشكل عام، نعتقد أن سعر سهم كاتربيلر بالكامل عند مستويات 335 دولارًا ومن المرجح أن يكون المستثمرون الراغبون في الدخول في وضع أفضل في انتظار انخفاض الأسعار لتحقيق مكاسب قوية على المدى الطويل.
في حين أن سعر سهم CAT يبدو مناسبًا، فمن المفيد أن نرى كيف أقران كاتربيلر يمكنك الحصول على معلومات حول المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيمة للشركات عبر الصناعات المختلفة على مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ الاستثمار التي تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
