شهدت شركة Fortinet (NASDAQ: FTNT) ، وهي شركة للأمن السيبراني ، انخفاض أسهمها بنسبة 10 ٪ بعد إعلان أرباحها. في حين أن الأرباح نفسها أظهرت قوة كبيرة ، فقد كان رد فعل السوق سلبًا على التوجيه الأمامي للشركة ، والذي كان أقل من التوقعات. تشرح هذه النظرة المخيبة للآمال ، إلى جانب تقييم السهم العالي ، الانخفاض الأخير. إن السؤال بالنسبة للمستثمرين الآن هو ما إذا كانت القوة الأساسية للأرباح تفوق هذه المخاوف. بشكل منفصل ، راجع مشكلة Google التي تبلغ تكلفتها 1 تريليون دولار: الأسهم لتعطل 40 ٪؟
حققت الشركة إيرادات قدرها 1.54 مليار دولار في الربع الأول ، وهي تمثل زيادة بنسبة 14 ٪ على أساس سنوي. كان هذا النمو مدفوعًا من قبل كل من تدفقات إيرادات المنتج والخدمات. بلغت إيرادات المنتج 459 مليون دولار ، بزيادة قدرها 12 ٪ ، بينما نمت إيرادات الخدمة بنسبة 14 ٪ إلى 1.08 مليار دولار.
والجدير بالذكر أن Fortinet حقق هامش تشغيل قياسي بنسبة 34.2 ٪ ، وهو تحسن كبير قدره 570 نقطة أساس. ولدت الشركة أيضًا تدفقًا نقديًا حرًا كبيرًا قدره 783 مليون دولار ، مما أدى إلى هامش تدفق نقدي حرة صحية قدره 51 ٪. أظهر إجمالي الفواتير أيضًا نموًا قويًا ، حيث وصل إلى 1.6 مليار دولار ، بزيادة 14 ٪.
على الرغم من أداء Fortinet الجذاب ، يبدو أن تقييمه غني بسعر 100 دولار للسهم تقريبًا. نعتقد أنه على الرغم من أن الأعمال الأساسية تقدم الحد الأدنى من الأسباب للقلق ، فإن تقييم السهم العالي يجعله حساسًا بشكل خاص لتطورات السوق السلبية.
يعتمد تقييمنا على تحليل مقارن لتقييم Fortinet الحالي مقابل أدائها التشغيلي الأخير ، وكذلك مكانته المالية الحالية والتاريخية. إن تقييم FortInet عبر الأبعاد الرئيسية للنمو والربحية والاستقرار المالي ومرونة الانكماش يكشف أن الشركة تمتلك أداءً قويًا للغاية وحالة مالية ، كما هو موضح أدناه.
ومع ذلك ، إذا كنت تبحث عن الاتجاه الصعودي مع تقلبات أقل من المخزونات الفردية ، فإن المحفظة Trefis عالية الجودة تقدم بديلاً – بعد أن تفوقت على S&P 500 وعوائد تتجاوز 91 ٪ منذ بدايتها.
كيف يبدو تقييم Fortinet مقابل S&P 500؟
بالذهاب إلى ما تدفعه لكل دولار من المبيعات أو الربح ، أسهم FTNT تبدو مكلفة مقارنة بالسوق الأوسع.
- لدى Fortinet نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 12 مقابل رقم 2.8 لـ S&P 500
- بالإضافة إلى ذلك ، تبلغ نسبة التدفقات النقدية إلى درجة حرارة الشركة (P/FCF) 35.4 مقارنة بـ 17.6 لـ S&P 500
- ولديه نسبة سعر إلى الأرباح (P/E) من 40 مقابل 24.5 المعيار
كيف نمت إيرادات Fortinet خلال السنوات الأخيرة؟
نمت إيرادات Fortinet بشكل كبير خلال السنوات الأخيرة.
- شهدت Fortinet خطها العلوي ينمو بمعدل متوسط قدره 21.5 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقابل زيادة 6.2 ٪ لـ S&P 500)
- أيضا ، إيراداتها الفصلية نما 14 ٪ إلى 1.54 دولار BIL في الربع الأخير من 1.35 دولار BIL قبل عام (مقابل 4.9 ٪ تحسن لـ S&P 500)
ما مدى ربحية فورتينيت؟
هوامش ربح Fortinet أعلى بكثير من معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.
هل يبدو Fortinet مستقرًا ماليًا؟
تبدو ميزانية Fortinet العمومية قوي جدا.
- بلغ رقم ديون Fortinet 995 مليون دولار في نهاية الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية لها 82 دولارًا (اعتبارًا من 5/7/2025). هذا يعني نسبة الديون إلى حقوق الملكية القوية جدا من 1.2 ٪ (مقابل 21.5 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: نسبة الديون إلى حقوق الملكية أقل أمر مرغوب فيه)
- تشكل النقد (بما في ذلك المعادلات النقدية) 4.8 دولار من BIL من 10.4 دولارات في إجمالي الأصول لـ Fortinet. هذا ينتج نسبة نقدية إلى أجراس قوية للغاية بنسبة 46 ٪ (مقابل 15.0 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى مرونة مخزون FTNT أثناء التراجع؟
الأسهم FTNT كان أكثر مرونة من مؤشر S&P 500 المعياري خلال بعض الانكماشات الأخيرة. في حين أن المستثمرين لديهم أصابعهم عبرت للهبوط الناعم من قبل الاقتصاد الأمريكي ، ما مدى سوء الأمور إذا كان هناك ركود آخر؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تنخفض الأسهم أثناء تحطم السوق تلتقط كيفية أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
- سقطت الأسهم ftnt 36.1 ٪ من أعلى مستوى من 71.88 دولار في 1 يناير 2022 إلى 45.93 دولار في 3 نوفمبر 2022 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحرق 25.4 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 15 يونيو 2023
- منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى أعلى مستوى في 114.57 دولار في 19 فبراير 2025 ويتداول حاليًا بحوالي 105 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
- سقطت الأسهم ftnt 37.6 ٪ من ارتفاع 24.27 دولار في 6 فبراير 2020 إلى 15.14 دولار في 16 مارس 2020 ، مقابل انخفاض ذروة إلى حرق 33.9 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 7 مايو 2020
وضع جميع القطع معًا: ماذا يعني ذلك بالنسبة لسهم FTNT
باختصار ، أداء Fortinet عبر المعلمات المفصلة أعلاه كما يلي:
- النمو: قوي للغاية
- الربحية: قوية جدا
- الاستقرار المالي: قوي للغاية
- مرونة الركود: قوية جدا
- عموما: قوي جدا
لقد أظهر Fortinet بالفعل أداءً قويًا عبر المعلمات المذكورة أعلاه. ومع ذلك ، تنعكس هذه القوة في تقييمها الممتاز البالغ 12 ضعف إيراداتها الزائدة. هذه نسبة السعر الحالي إلى البيع (PS) مرتفعة قليلاً مقارنة بمتوسط السهم لمدة ثلاث سنوات من 10x. وبالتالي ، بالنظر إلى تقييمه العالي ، يبدو السهم حاليًا مكلفًا.
لست سعيدًا جدًا بالطبيعة المتقلبة لسهم FTNT؟ حافظة Trefis عالية الجودة (HQ) ، مع مجموعة من 30 سهم ، لديها سجل حافل يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة واضحة في مقاييس أداء محفظة HQ.
