هل يجب أن تشتري أسهم العملات المعدنية بسعر 260 دولارًا؟

حصل Coinbase Global (NASDAQ: COIN) على اهتمام كبير مؤخرًا ، حيث ارتفع أكثر من 25 ٪ الأسبوع الماضي. اتبع هذا الزخم الصعودي إدراجه كأول مخزون من تبادل التشفير في مؤشر S&P 500 الأوسع ، الذي يحل محل خدمات Discover Financial ، وهو ما يتم الحصول عليه من قبل Capital One. تاريخياً ، عادةً ما تؤدي إضافة الأسهم إلى مؤشر قياسي رئيسي مثل S&P 500 إلى زيادة في قيمته بسبب الإدراج الإلزامي من خلال الأموال التي تتبع الفهرس.

والسؤال الرئيسي الآن هو ما إذا كان سهم العملة يقدم فرصة شراء بعد زيادة الأسعار الأخيرة. على الرغم من ارتفاعه الأخير ، بسعر التداول الحالي يبلغ حوالي 260 دولارًا ، نحافظ نظرة إيجابية على الأسهم. في حين أن تقييمه الحالي يبدو مرتفعًا إلى حد ما ، نعتقد أن العوامل الأساسية تقلل من سبب القلق.

يعتمد تقييمنا على تحليل مقارن لتقييم أسهم العملة الحالية مقابل أدائها التشغيلي في السنوات الأخيرة ، وكذلك حالتها المالية الحالية والتاريخية. إن تقييمنا لـ Coinbase Global عبر المعلمات الحاسمة – النمو ، والربحية ، والاستقرار المالي ، ومرونة الانكماش – يعيد الشركة ذات الأداء التشغيلي القوي ومؤسسة مالية قوية ، كما هو موضح أدناه.

ومع ذلك ، بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن تقلبات أقل من الأسهم الفردية ، تقدم محفظة Trefis عالية الجودة بديلاً – بعد أن تفوقت على S&P 500 وعوائد تتجاوز 91 ٪ منذ بدايتها.

كيف يبدو تقييم Coinbase Global مقابل S&P 500؟

بالذهاب إلى ما تدفعه لكل دولار من المبيعات أو الربح ، أسهم العملات المعدنية تبدو مكلفة مقارنة بالسوق الأوسع.

• لدى Coinbase Global نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 10.5 مقابل رقم 2.8 لـ S&P 500
• بالإضافة إلى ذلك ، تبلغ نسبة التدفقات النقدية إلى درجة حرارة الشركة (P/FCF) 34.6 مقارنة بـ 17.6 لـ S&P 500
• ولديه نسبة سعر إلى ربحية (P/E) من 50.1 مقابل 24.5 المعيار

كيف نمت إيرادات Coinbase Global خلال السنوات الأخيرة؟

نمت إيرادات Coinbase Global بشكل كبير خلال السنوات الأخيرة.

• شهدت Coinbase Global خطها الأعلى ينمو بمعدل متوسط ​​قدره 16.4 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقابل زيادة 6.2 ٪ لـ S&P 500)
• إيراداتها نمت 111.2 ٪ من 3.1 دولار إلى 6.6 دولار BIL في آخر 12 شهرًا (مقابل نمو 5.3 ٪ لـ S&P 500)
• أيضا ، إيراداتها الفصلية نما 24 ٪ إلى 2.0 دولار BIL في الربع الأخير من 1.6 دولار BIL قبل عام (مقابل 4.9 ٪ تحسين لـ S&P 500)

ما مدى ربحية Coinbase Global؟

هوامش ربح Coinbase Global أعلى بكثير من معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.

هل يبدو Coinbase Global مستقرًا ماليًا؟

تبدو الميزانية العمومية لـ Coinbase Global قوي جدا.

• بلغ رقم ​​ديون Coinbase Global 4.3 دولار في نهاية الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية تبلغ 68 دولارًا (اعتبارًا من 5/16/2025). هذا يعني نسبة الديون إلى حقوق الملكية القوية من 6.4 ٪ (مقابل 21.5 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: نسبة ديون إلى حقوق الملكية المنخفضة أمر مرغوب فيه)
• تشكل النقد (بما في ذلك المعادلات النقدية) 10 دولارات من 22 دولارًا في إجمالي الأصول لـ Coinbase Global. هذا ينتج نسبة نقدية إلى أصول نقدية قوية جدًا تبلغ 46.7 ٪ (مقابل 15.0 ٪ لـ S&P 500)

ما مدى مرونة مخزون العملة خلال فترة الركود؟

مخزون العملة كان أسوأ من مؤشر S&P 500 المعياري خلال بعض الانكماشات الأخيرة. في حين أن المستثمرين لديهم أصابعهم عبرت للهبوط الناعم من قبل الاقتصاد الأمريكي ، ما مدى سوء الأمور إذا كان هناك ركود آخر؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تنخفض الأسهم أثناء تحطم السوق تلتقط كيفية أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.

صدمة التضخم (2022)

• انخفض مخزون العملة 90.9 ٪ من أعلى مستوى من 357.39 دولار في 9 نوفمبر 2021 إلى 32.53 دولار في 28 ديسمبر 2022 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحوض 25.4 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم حتى الآن للتعافي إلى ارتفاع الأزمة
• يبلغ ارتفاع الأسهم منذ ذلك الحين 343.62 دولارًا في 8 ديسمبر 2024 ويتداول حاليًا بحوالي 260 دولارًا

Pandemic Covid (2020)

• انخفض مخزون العملة 35.5 ٪ من ارتفاع 342.00 دولار في 16 أبريل 2021 إلى 220.61 دولار في 19 يوليو 2021 ، مقابل انخفاض ذروة إلى حرق 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 3 نوفمبر 2021

وضع كل القطع معًا: ماذا يعني ذلك بالنسبة لمخزون العملة المعدنية

باختصار ، فإن أداء CoinBase Global عبر المعلمات المفصلة أعلاه هو كما يلي:

• النمو: قوي للغاية
• الربحية: قوية جدا
• الاستقرار المالي: قوي للغاية
• مرونة الركود: ضعيفة
• عموما: قوي جدا

أظهرت Coinbase أداءً قوياً عبر المقاييس المذكورة أعلاه. في حين أن تقييمها الحالي البالغ 10 مرات العائدات المتخلف يتجاوز معدل مؤشر المؤشر ، يبدو أن هذا القسط يبرره من خلال نمو مبيعاته الاستثنائي بأكثر من 100 ٪ في العام الماضي ومعدل النمو المتوقع ذو الرقمين المنخفض في السنوات القليلة المقبلة.

والجدير بالذكر أن نسبة السعر إلى البيع (P/S) الحالية أقل بقليل من متوسط ​​نسبة P/S للسهم لأكثر من 12x خلال العامين الماضيين. بشكل عام ، نعتقد أن أسهم العملة لا تزال جذابة على الرغم من تقديرها الأخير.

ومع ذلك ، ينبغي بالتأكيد أن يكون المستثمرون على دراية بالمخاطر المحتملة. شهد السهم انخفاضًا كبيرًا لأكثر من 90 ٪ خلال أحدث الانكماش الاقتصادي (كما هو موضح أعلاه) ، مما يشير إلى حدوثه لمخاطر الجانب السلبي الكبير في حالة حدوث تحديات الاقتصاد الكلي الأوسع التي تؤثر سلبًا على السوق.

في حين أن أسهم العملة تبدو واعدة ، فإن الاستثمار في سهم واحد يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر. من ناحية أخرى ، فإن محفظة Trefis عالية الجودة (HQ) ، مع مجموعة من 30 مخزونًا ، لديها سجل حافل يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة واضحة في مقاييس أداء محفظة HQ.