أبلغت Zoom Communications مؤخرًا عن نتائجها المالي 2025 في الربع الرابع (مع انتهاء السنة المالية في يناير) ، حيث سجلت أرباحًا معدلة قدرها 1.41 دولار للسهم الواحد على إيرادات قدرها 1.18 مليار دولار. تجاوز هذا الأداء توقعات المحللين البالغة 1.35 دولار للسهم أثناء تلبية توقعات الإيرادات. نمت إيرادات Zoom بنسبة 3.3 ٪ على أساس سنوي ، مدفوعة بزيادة قدرها 5.9 ٪ في إيرادات المؤسسات إلى 707 مليون دولار ، حتى مع انخفاض المبيعات عبر الإنترنت بنسبة 0.4 ٪ إلى 477 مليون دولار.
على الرغم من أن Zoom شهدت نموًا كبيرًا للمستخدم أثناء قفلات الوباء ، إلا أن المخاوف قد نشأت بشأن الاستدامة طويلة الأجل للطلب على مؤتمرات الفيديو مع تحول المنظمات عن نماذج العمل المختلطة. ينعكس هذا الاتجاه في تخفيض 13 ٪ على أساس سنوي في عملاء المؤسسات ، والذي انخفض إلى 192600 خلال هذا الربع. إذا كنت تفضل استثمارًا أقل تقلبًا من الأسهم الفردية ، ففكر محفظة عالية الجودةب التي تفوقت على S&P وقدمت أكثر من 91 ٪ عوائد منذ البداية.
حققت الشركة تحسنا في هامش التشغيل البالغ 80 نقطة أساس على أساس سنوي ، حيث وصلت إلى 39.5 ٪ في الربع الرابع. على الرغم من ارتفاع الإيرادات وتوسع الهامش المتواضع ، انخفضت الأرباح للسهم الواحد بنسبة سنت من الربع السابق إلى 1.41 دولار ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة بنسبة 1 ٪ في إجمالي الأسهم المعلقة.
بالنسبة للربع التالي ، فإن مبيعات Zoom Projects تبلغ 1.16 مليار دولار وأرباح تبلغ حوالي 1.30 دولار للسهم الواحد ، والتي أقل بقليل من توقعات السوق البالغة 1.17 مليار دولار و 1.31 دولار على التوالي.
هل أسهم التكبير بقيمة 75 دولارًا؟
انخفض سهم ZM بنسبة 8 ٪ بعد إعلان أرباحه. والجدير بالذكر أن أسهم ZM قد أدى إلى ضعف السوق الأوسع في كل من السنوات الأربع الماضية ، مع عائدات -45 ٪ في 2021 ، -63 ٪ في 2022 ، 6 ٪ في 2023 ، و 13 ٪ في عام 2024.
وعلى العكس من ذلك ، فإن محفظة Trefis عالية الجودة ، التي تضم 30 مخزونًا ، تظهر تقلبات أقل بكثير. لديها تفوقت بشكل مريح على S&P 500 خلال السنوات الأربع الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت الأسهم في محفظة HQ عوائد أفضل بمخاطر أقل مقارنةً بمؤشر القياس ؛ تقدم رحلة أكثر سلاسة ، كما يتضح من مقاييس أداء محفظة HQ.
بالنظر إلى الظروف الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية فيما يتعلق بتخفيضات الأسعار والحروب التجارية المستمرة ، يمكن أن يختبر ZM موقفًا مشابهًا للسنوات الأربع الماضية و ضعف الأداء S&P في الأشهر الـ 12 المقبلة – أو قد يتعافى؟ من وجهة نظر التقييم ، نعتقد أن هناك مجال للنمو.
بسعر حالي قدره 75 دولارًا ، تبلغ قيمة سهم ZM 5.1x إيرادات زائدة ، ويتداول دون متوسط نسبة السعر إلى المبيعات لمدة أربع سنوات من 7.2x. على الرغم من أن التقييم المنخفض المتعدد بالنسبة إلى المتوسطات التاريخية أمر مفهوم نظرًا لنمو الشركة المتخلف عن الإيرادات وانخفاض قاعدة عملاء المؤسسات ، فإننا نعتقد أن الفجوة كبيرة وتقترح إمكانية تقدير أسعار الأسهم.
على الرغم من أن مخزون ZM يبدو أن لديه إمكانات نمو ، إلا أنه من المفيد دراسة كيفية تكبير أقران الاتصالات أداء على المقاييس الرئيسية. يمكن العثور على مقارنات قيمة إضافية للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
