الاسواق العالمية

هل نيومونت مقومة بأقل من قيمتها؟

شركة نيومونت (رمزها في بورصة نيويورك: NEM)شهدت شركة تعدين الذهب الأكبر في العالم أداءً ضعيفًا لأسهمها خلال الشهر الماضي، حيث انخفضت بنسبة 13٪ مقارنة بمؤشر S&P 500 الذي ارتفع بنسبة 1.5٪. ويعود الانخفاض في أسعار الأسهم في المقام الأول إلى الأداء الممتاز المتوقع بسبب ارتفاع الطلب على الذهب، وسط حالة عدم اليقين المحيطة بالانتخابات الرئاسية الأمريكية. بعد قولي هذا، نشرت “نيومونت” مجموعة جيدة من نتائج الربع الثالث من عام 2024، مع زيادة الإيرادات بنسبة 84٪ على أساس سنوي إلى 4.6 مليار دولار، بسبب ارتفاع أسعار السبائك إلى جانب ارتفاع كميات الذهب بعد الاستحواذ على “نيوكريست”.

في الربع الثالث من عام 2024، زاد إنتاج الذهب بنسبة 30٪ تقريبًا على أساس سنوي، في حين وصلت أسعار الذهب إلى أعلى مستوياتها عند 2518 دولارًا للأونصة مقارنة بـ 1920 دولارًا للأونصة في الربع الثالث من عام 2023. ومع ذلك، جاءت الأرباح أقل من التقديرات، حيث وصلت إلى 0.81 دولار. للسهم الواحد بسبب ارتفاع التكاليف. ارتفعت تكاليف الاستدامة الشاملة لأعمال الذهب إلى 1,611 دولارًا للأونصة، بزيادة قدرها 13% مقارنة بالعام الماضي بسبب ارتفاع تكاليف التشغيل المباشرة في بعض المناجم.

ومع ذلك، تقول “نيومونت” إنها تسير على الطريق الصحيح لتحقيق توجيهاتها لعام 2024 بأكمله بحوالي 6.75 مليون أوقية من إنتاج الذهب المنسوب. أعلنت الشركة عن أعلى أرباح ربع سنوية لها خلال خمس سنوات، حيث سجلت دخلاً صافياً قدره 922 مليون دولار. ظلت أسعار الذهب حول أعلى مستوياتها على الإطلاق في الأشهر الأخيرة، وتتوقع الشركة تقديم أقوى أحجام الإنتاج لهذا العام في الربع الأخير. ومن المتوقع أن تنخفض تكاليف الاستدامة الشاملة للربع الرابع بنسبة 8٪ على أساس ربع سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع أحجام إنتاج الذهب.

والجدير بالذكر أن أداء سهم NEM كان أسوأ من السوق الأوسع في كل سنة من السنوات الثلاث الماضية، حيث بلغت عائدات السهم 7٪ في عام 2021، و -21٪ في عام 2022، و -9٪ في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، مع مجموعة من 30 سهما، هو أقل تقلبا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة.

لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. ونظراً لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن تواجه بلدان NEM وضعاً مماثلاً كما فعلت في الأعوام 2021 و2022 و2023؟ أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز خلال الـ 12 شهراً القادمة أم أنها ستشهد قفزة قوية؟

إذن، هل أسهم “نيومونت” مقومة بأقل من قيمتها عند المستويات الحالية التي تبلغ حوالي 46 دولارًا للسهم الواحد؟ نعتقد أنه كذلك. يبدو الاتجاه على المدى القريب لأسعار الذهب صعوديًا كما تبدو توقعات إنتاج نيومونت إيجابية أيضًا. ويبلغ احتياطي الشركة من معدن الذهب نحو 135.9 مليون أوقية بنهاية عام 2023، يقع جزء كبير منها في المناطق منخفضة المخاطر مثل أمريكا الشمالية.

هناك إيجابيات أخرى للسهم كذلك. وفي نوفمبر 2023، استحوذت شركة نيومونت على شركة تعدين الذهب الأسترالية نيوكريست مقابل 17.5 مليار دولار. من المعروف أن شركة Newcrest هي شركة إنتاج منخفضة التكلفة، وقد يساعد هذا أيضًا شركة Newmont في تحقيق هوامش أرباحها. وستعزز الصفقة أيضًا إنتاج “نيومونت” من النحاس، وهو معدن حيوي لاقتصاد الطاقة الخضراء سريع النمو. لدينا سعر تقديري قدره 53 دولارًا لسهم Newmont، وهو ما يزيد بنسبة 15٪ تقريبًا عن سعر السوق الحالي. انظر تحليلنا ل تقييم نيومونت لمزيد من التفاصيل حول ما الذي يدفعنا إلى تقدير سعر السهم.

استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب

شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *