Freeport-McMoran (NYSE: FCX)شهدت زيادة قدرها حوالي 12 ٪ خلال الشهر الماضي ، على عكس مؤشر S&P500 ، الذي ارتفع حوالي 5 ٪. ما الذي يقود هذه الزيادة؟ كانت أسعار النحاس تتجه صعودًا ، مدفوعة بالانتعاش الاقتصادي العالمي وارتفاع الطلب ، وخاصة من الصناعات مثل البناء والطاقة المتجددة. كمنتج بارز للنحاس ، تستعد Freeport-McMoran للاستفادة مباشرة من أسعار النحاس المرتفعة هذه.
ومع ذلك ، هناك صيد: يتم تداول Freeport بأرباح 33 مرة و 9 مرات التدفق النقدي الحر. عندما تقلب ذلك ، فإنه يؤدي إلى ملف عائد أرباح 3 ٪ ضئيلة. عن طريق المقارنة ، تشارلز شواب (NYSE: SCHW)، وهي شركة في الخدمات المالية ، تعمل بأرباح أقل من 25 مرة وتشهد نمو الإيرادات هذا أكثر من ضعف. سجلت Freeport نموًا بنسبة 4.5 ٪ خلال الاثني عشر شهرًا الأخيرة ، في حين نمت إيرادات SCHW بنسبة 10.8 ٪. في الواقع ، فإن FCX في وضع استراتيجي للاستفادة من الطلب المتزايد على النحاس مع ظهور الذكاء الاصطناعي. لكن في 42 دولار للسهم الواحد، هذا يمثل تقييم مرتفع متابعة رواية نمو لا تتوافق ببساطة. وعندما فشل النمو في تلبية التوقعات؟ هذا عندما يبدأ الواقع. انظر شراء أو بيع سهم Freeport؟
خلال الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ، انخفضت أسهم Freeport ما يقرب من 87 ٪! في المراحل الأولية من جائحة Covid في عام 2020 ، انخفض بنسبة 61 ٪. علاوة على ذلك ، في عام 2022 ، وسط ارتفاع التضخم وضغوط المستهلك ، واجه فريبورت انتكاسة أخرى مع انخفاض بنسبة 52 ٪. تكشف البيانات التاريخية أن الأسهم قد تأثر سلبًا من الفهرس.
ما الذي يقود القسط؟
أدى ظهور الذكاء الاصطناعي والتقنيات ذات الصلة إلى زيادة الطلب على النحاس ، وهو أمر بالغ الأهمية لمراكز البيانات والمكونات الكهربائية. يعزز هذا الاتجاه نظرة إيجابية لمنتجي النحاس مثل Freeport-McMoran.
ومع ذلك ، فإن المشهد الأوسع هو أقل مبهجة. في الربع الأول من عام 2025 ، أبلغت Freeport عن انخفاض صافي الدخل الذي انخفض من 473 مليون دولار إلى 352 مليون دولار على أساس سنوي. يعتمد تقييم فريبورت المرتفع على التوقع أن المناقشات المتعلقة بالتعريفات المحتملة على واردات النحاس ، التي تهدف إلى تعزيز الإنتاج المحلي ، إذا تم فرضها ، ستكون مفيدة على المدى الطويل.
ماذا بعد؟
سجلت الشركة صافي دخل يعزى إلى الأسهم العادية البالغة 352 مليون دولار ، أو 0.24 دولار للسهم ، بانخفاض من 473 مليون دولار ، أو 0.32 دولار للسهم ، في الربع الأول من عام 2024. بلغت إيرادات الربع 5.73 مليار دولار ، بانخفاض عن 6.32 مليار دولار خلال نفس الفترة من العام الماضي. انخفض إجمالي إنتاج النحاس بنسبة 20 ٪ على أساس سنوي إلى 868 مليون جنيه ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى مشروع صيانة كبير في منجم Grasberg في إندونيسيا.
أكدت Freeport توجيهاتها لعام 2025 بأكملها ، حيث تتوقع مبيعات النحاس حوالي 4.0 مليار جنيه ، ومبيعات الذهب البالغة 1.6 مليون أوقية (تتجاوز التوقعات السابقة) ، ومبيعات الموليبدينوم 88 مليون جنيه. تتوقع الشركة أن تتحسن صافي التكاليف النقدية إلى 1.50 دولار لكل رطل ، مما أدى إلى انخفاض كبير من 2.07 دولار لكل رطل تم الإبلاغ عنه في الربع الأول.
لماذا ليست كل أخبار سيئة
على الرغم من تحدي الربع الأول بسبب اضطراب مؤقت في مصهره الإندونيسي ، فإن مبيعات النحاس في فريبورت تجاوزت التوقعات ، واستفادت من عمليات الولايات المتحدة القوية وزيادة أقساط السوق. لا تزال الشركة ملتزمة بالنمو على المدى الطويل ، مع تخصيص 5 مليارات دولار للنفقات الرأسمالية في عام 2025 لمشاريع المصهر ، وتوسعات المناجم ، وجهود الاستدامة. يتمتع FCX بإمكانات محتملة بدعم من ارتفاع أسعار النحاس ، ونمو الطلب الهيكلي ، والانتعاش التشغيلي ، ووضع مالي قوي. إنه يمثل استثمارًا في مجال النحاس الضخم.
الاستثمار في الأسهم الفردية يأتي مع مخاطر متأصلة. ومع ذلك ، trefis محفظة عالية الجودة (HQ)، يضم مجموعة مختارة من 30 مخزونًا ، تفوقت باستمرار على S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. ما الذي يفسر هذا؟ كمجموعة جماعية ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس ، مما أدى إلى أداء أكثر ثباتًا كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
