CVS Health Stock أصبحت (NYSE: CVS) واحدة من أفضل أداء الفنانين هذا العام ، حيث ارتفع بنسبة 50 ٪ تقريبًا في حين انخفض مؤشر S&P500 الأوسع بنسبة 4 ٪. المستثمرون متفائلون بأن الشركة يمكنها التغلب على صعوباتها بعد انخفاض بنسبة 40 ٪ في سعر سهمها في العام الماضي ، والذي كان بسبب ارتفاع التكاليف الطبية التي تؤثر على الربحية.
عززت عدة عوامل ثقة المستثمر المتجدد ، بما في ذلك التركيز الاستراتيجي للشركة على تحسين الكفاءة التشغيلية وخفض التكاليف. بالإضافة إلى ذلك ، تم الترحيب بالتغييرات الأخيرة في الفريق التنفيذي من قبل المستثمرين. عينت الشركة ستيف نيلسون ، الرئيس التنفيذي السابق لقسم الرعاية المتحدة للرعاية في مجموعة يونايتد هولث ، كرئيس جديد لـ Aetna. علاوة على ذلك ، خلف ديفيد جوينر كارين لينش كرئيس تنفيذي جديد لـ CVS في أكتوبر من العام الماضي. تشير معنويات السوق أيضًا إلى أن إدارة ترامب قد تقدم نماذج تسعير أكثر ملاءمة لشركات التأمين التي تغطي كبار السن بموجب خطط خاصة ، والتي يمكن أن تفيد الشركات مثل CVS.
على الرغم من هذه التطورات المشجعة ، ينبغي النظر في المخاطر السلبية المحتملة. كيف ترد إذا انخفض سهم CVS بنسبة 40 ٪ أو أكثر في الأشهر المقبلة؟ على الرغم من أن هذا السيناريو قد يبدو غير مرجح ، إلا أن الاتجاهات السابقة تشير إلى أنه في عالم الاحتمال. في الوقت الحاضر ، تخضع الأسواق الأوسع للبيع وسط مخاوف تتعلق بالركود في الولايات المتحدة ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تعريفة الرئيس دونالد ترامب على الشركاء التجاريين الرئيسيين.
النقطة الأساسية هي أنه خلال فترة الانكماش الاقتصادي ، قد يعاني أسهم CVS من انخفاضات كبيرة في التقييم. توضح البيانات من عام 2020 أن السهم فقد أكثر من 25 ٪ من قيمته في بضعة أرباع فقط ، وكان التأثير أكثر دراماتيكية خلال فترة ركود عام 2008 عندما فقدت CVS 45 ٪ من قيمتها. مع ارتفاع أسهم CVS بالفعل حوالي 50 ٪ هذا العام إلى 65 دولارًا ، يجب على المستثمرين النظر فيما إذا كانت ظروف السوق الضارة قد تعكس هذا الاتجاه. في حالة حدوث ضغوط اقتصادية مماثلة ، يمكن أن ينخفض السهم إلى أقل من 40 دولارًا. ومع ذلك ، بالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يبحثون عن تقلبات أقل من ما تقدمه الأسهم الفردية ، توفر محفظة Trefis عالية الجودة بديلاً-بعد أن تفوقت على S&P 500 وعوائد تزيد عن 91 ٪ منذ إطلاقها.
لماذا هي ذات صلة الآن؟
على الرغم من أن CVS تُظهر إمكانات واعدة من خلال مبادراتها لتحسين الربحية ، إلا أنه يجب على المستثمرين أيضًا وزن المخاطر الاقتصادية الأوسع. كمزود رئيسي للتأمين الصحي ، تعتبر صحة CVS عرضة لارتفاع التكاليف للأدوية واللوازم الطبية ، مما يزيد مباشرة من نفقات الرعاية الصحية ويضيف الضغط إلى عمليات التأمين الخاصة بها.
على الرغم من أن مخاوف التضخم قد خففت إلى حد ما ، إلا أنها لا تزال عاملاً مهمًا. جددت سياسات الرئيس ترامب الثابت بشأن التعريفات والهجرة مخاوف بشأن الضغوط التضخمية المحتملة. هذا عدم اليقين ، إلى جانب حساسية الاقتصاد الأمريكي للانكماش ، يزيد من احتمال الركود.
نما المناخ الجيوسياسي العالمي غير مستقر بشكل متزايد ، يتميز بصراع أوكرانيا روسيا المستمر ، وتوترات تجارية متزايدة ، وتفاقم العلاقات مع الحلفاء التقليديين مثل كندا والمكسيك والعديد من الدول الأوروبية. هذه العوامل الخارجية تضيف مخاطر كبيرة على بيئة السوق. انظر تحليلنا هنا على صورة الماكرو. في ضوء هذه الديناميات المعقدة ، يجب على المستثمرين مراقبة مؤشرات الاقتصاد الكلي عن كثب عند تقييم مواقعهم في CVS أو غيرها من استثمارات الرعاية الصحية المماثلة.
ما مدى مرونة مخزون CVS أثناء التراجع؟
سهم السير الذاتية أداء أفضل قليلاً من مؤشر S&P 500 خلال بعض التراجع الأخير. قلق بشأن تأثير انهيار السوق على أسهم CVS؟ تُظهر لوحة القيادة الخاصة بنا مدى انخفاض الأسهم خلال حادث تعطل السوق كيف كانت الأسهم الرئيسية خلال الستة الأخيرة وبعدها حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم السير الذاتية 20.7 ٪ من ارتفاع 110.83 دولار في 8 فبراير 2022 إلى 87.84 دولار في 12 أكتوبر 2022 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى مدة 25.4 ٪ لـ S&P 500
• السهم هو حتى الآن للتعافي إلى ارتفاع الأزمة
• كان أعلى مستوى تم الوصول إليه منذ ذلك الحين هو 103.79 دولار في 12 ديسمبر 2022 ، ويتداول حاليًا حوالي 66 دولارًا
Covid-19 Pandemic (2020)
• انخفض سهم السير الذاتية 27.3 ٪ من أعلى مستوى من 71.94 دولار في 20 فبراير 2020 إلى 52.30 دولار في 16 مارس 2020 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى حوض 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 16 نوفمبر 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
• انخفض سهم السير الذاتية 45.6 ٪ من أعلى مستوى من 44.12 دولار في 5 يونيو 2008 إلى 23.98 دولار في 9 مارس 2009 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى حوض 56.8 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 16 فبراير 2012
حماية الثروة
نمت إيرادات CVS Health بشكل قوي ، بزيادة متوسط سنوية قدرها 8.5 ٪ خلال السنوات الثلاث الماضية ، مما يفوق نمو S&P 500 بنسبة 6.3 ٪ خلال نفس الفترة. ومع ذلك ، ينعكس هذا النمو أيضًا في تقييم الشركة ، حيث يتداول أسهم CVS الآن بحوالي 12x من الأرباح المتخلف-وهو علاوة طفيفة نسبة إلى متوسط نسبة P/E لمدة خمس سنوات قدرها 10x.
ارتفعت نسبة التكلفة الطبية للشركة بشكل ملحوظ من 83.8 ٪ في 2022 إلى 92.5 ٪ في عام 2024 ، مما يمثل انخفاضًا كبيرًا في مقياس الربحية الرئيسي هذا. بالنظر إلى اتجاهات الصناعة الحالية والعوامل الخاصة بالشركة ، يبدو أن العودة إلى مستويات 2022 أكثر ملاءمة.
بالنظر إلى احتمال حدوث نمو أبطأ وشكوك اقتصادية أوسع ، اسأل نفسك هذا السؤال: هل ستحمل أسهم CVS الخاصة بك ، أم أنك ستقوم بالذعر والبيع إذا بدأت تنخفض إلى 50 دولارًا أو حتى أقل؟ التمسك بسهم تراجع ليس بالأمر السهل. شركاء Trefis مع إدارة الأصول التجريبية – مدير ثروة في منطقة بوسطن – استراتيجيات تخصيص الأصول قدمت عوائد إيجابية خلال الفترة 2008-2009 عندما فقدت S&P أكثر من 40 ٪. قامت شركة SPIRICAL بدمج محفظة TREFIS HQ في إطار تخصيص الأصول هذا لتزويد العملاء بعائدات أفضل ومخاطر مخفضة مقارنةً بمؤشر القياس ، مما يوفر تجربة أقل تقلبًا كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
