انخفض سهم Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) بنحو 6٪ في تداولات يوم الثلاثاء وظل منخفضًا بنسبة 54٪ خلال الشهر الماضي وسط مخاوف كبيرة بشأن حوكمة الشركات وأسئلة حول التقارير المالية للشركة. نشرت شركة Hindenburg Research تقريرًا يسلط الضوء على العديد من العلامات الحمراء في الممارسات المحاسبية لشركة SMCI. علاوة على ذلك، أخرت الشركة تقديم بياناتها المالية السنوية في أغسطس عن العام المالي الماضي، مما أدى إلى خروج شركة سوبر مايكرو من الامتثال لقواعد الإدراج في بورصة ناسداك، والتي تتطلب تقديم التقارير في الوقت المناسب إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية. والآن، تواجه شركة Super Micro موعدًا نهائيًا حاسمًا في 16 نوفمبر إما لتقديم التقرير المتأخر أو تقديم خطة لاستعادة الامتثال. إذا فشلت في القيام بذلك، فإن الشركة تخاطر بشطبها من بورصة ناسداك. ومع ذلك، هناك عقبة كبيرة هنا. استقال مدقق حسابات شركة Super Micro، Ernst & Young، في أكتوبر، مشيرًا إلى أنه لم يكن راغبًا في الارتباط بالبيانات المالية التي أعدتها الشركة وأن الشركة ستحتاج على الأرجح إلى العثور على مدقق حسابات جديد لتتمكن من تقديم ملف 10-K مدقق أو لإقناع لجنة الأوراق المالية والبورصة بشكل فعال بأنها في الوظيفة. شاهد تحليلنا لما يحدث مع سهم SMCI؟
حقق سهم SMCI عوائد أفضل من السوق الأوسع في كل سنة من السنوات الثلاث الماضية. بلغت عوائد السهم 39% في عام 2021، و87% في عام 2022، و246% في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، مع مجموعة من 30 سهما، هو أقل تقلبا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. ومع ذلك، بالنظر إلى العلامات الحمراء الكبيرة، ما الذي يجب عليك فعله بأسهم SMCI؟
واجهت شركة Super Micro مشكلات مماثلة في الماضي. تم شطب الشركة من بورصة ناسداك في عام 2018 بعد التحقيق الذي أجرته هيئة الأوراق المالية والبورصات في ممارسات التعرف على الإيرادات. ولم تتم إعادة إدراجه إلا بعد حوالي عامين بعد التسوية مع اللجنة. ونظراً للوضع الحالي، هناك احتمال كبير أن يعيد التاريخ نفسه. مع ما يقرب من 15 مليار دولار من الإيرادات في السنة المالية الماضية، تعد شركة Super Micro شركة كبيرة لا يمكن تدقيقها إلا من قبل إحدى شركات المحاسبة الأربع الكبرى، وهي Ernst & Young، أو Deloitte، أو PricewaterhouseCoopers، أو KPMG. قد لا تمتلك الشركات الصغيرة النطاق الترددي اللازم لمراجعة شركة بهذا الحجم. ومع ذلك، نظرًا لأن Ernst & Young لم تكن راغبة في التوقيع على حسابات SMCI، فمن غير الواضح ما إذا كانت أي من الشركات الكبرى الأخرى على استعداد لتحمل المخاطر.
تبيع شركة Super Micro Computer أنظمة الخادم، وبرامج إدارة الخادم، وخدمات التثبيت والصيانة، وكانت الرابح الأكبر في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي، حيث ارتفع الطلب على أنظمة الخادم الخاصة بها جنبًا إلى جنب مع أمثال GPU الكبرى Nvidia. زادت الإيرادات بأكثر من الضعف خلال السنة المالية 24 وكان النمو الأخير قويًا أيضًا حيث تشير التقديرات المتفق عليها إلى زيادة الإيرادات بنحو 80٪ لهذه السنة المالية. الآن، بعد عمليات البيع، يتم تداول أسهم Super Micro بـ 6.5x فقط من الأرباح الآجلة وهو مضاعف منخفض، مع الأخذ في الاعتبار معدلات النمو المرتفعة للشركة. ومع ذلك، ربما يكون من الأفضل الابتعاد عن أسهم SMCI في الوقت الحالي نظرًا لأننا لا نستطيع الاعتماد بشكل موثوق على تقارير أرباح الشركة نظرًا للأعلام الحمراء التي رفعتها أطراف متعددة. إذا كانت هناك بالفعل معلومات غير دقيقة في البيانات المالية للشركة، فقد يتخذ المساهمون قرارات بناءً على معلومات غير صحيحة. قد يؤدي التهديد بالشطب المحتمل أيضًا إلى عمليات بيع مكثفة للسهم في الأيام المقبلة.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
