ملاحظة: اختتمت Best Buy's FY'25 في 1 فبراير 2025
ينتظر بفارغ الصبر Nintendo Switch 2 الإطلاق يخلق الإثارة بين كل من اللاعبين وتجار التجزئة. بينما Best Buy (NYSE: BBY) ستستفيد من زيادة الطلب ، حتى أن دورة المنتج الناجحة قد لا تكون كافية لمواجهة التحديات المالية والاقتصاد الكلي في بائع التجزئة.
انخفض BBY Stock بالفعل 13 ٪ على أساس سنوي ، متخلفًا عن الأداء المستقر لـ S&P 500. في تقرير الأرباح في السنة المالية 2026 (التي انتهت في 3 مايو) ، أبلغت Best Buy عن انخفاض بنسبة 2 ٪ في صافي المبيعات وتراجع 5 ٪ في ربحية السهم المخفف ، وتتأثر بالتضاؤب على المسارح المنزلية والأجهزة والطائرات بدون طيار. في حين أن فئات الألعاب – بما في ذلك الهواتف المحمولة والأجهزة اللوحية وأجهزة الكمبيوتر – كانت تعاني من بعض الشفاء ، فمن الواضح أنه لا يمكن أن يكون الإثارة حول المفتاح 2 يمكن أن يعكس استنفاد الإنفاق الأوسع. للمستثمرين الذين يسعون للنمو مع انخفاض التقلبات ، محفظة Trefis عالية الجودة لقد تجاوز S&P 500 عائدات 91 ٪ منذ بدايتها ، توفير تجربة أكثر سلاسة وسط اضطراب السوق.
يشير التاريخ إلى احتمال انخفاض كبير
قد يكون المستثمرون يقللون من مدى شدة الانخفاض. Best Buy لديه ملف تاريخ الأداء الضعيف أثناء الانكماش الاقتصادي. خلال زيادة التضخم في عام 2022 ، انخفض BBY حوالي 55 ٪ من الذروة إلى الحوض ، في حين انخفض S&P 500 بنسبة 25 ٪. في تحطم Covid لعام 2020 ، انخفض السهم بنسبة 45 ٪ ، وفي الأزمة المالية لعام 2008 ، انخفض 67 ٪. في كل من هذه الحالات ، شهدت BBY انخفاضات أكثر وضوحًا – وغالبًا ما تتطلب سنوات من الارتداد.
هل يمكن للتاريخ أن يكرر نفسه؟ إذا ظهرت تحديات اقتصادية مماثلة ، انخفاضًا عن 73 دولارًا إلى 73 دولارًا إلى حوالي 35 دولار ليس خارج نطاق الاحتمال. لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يوضح كيف تم تنفيذ الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
Q1 2026 نظرة عامة: انخفاض في المبيعات ، زيادة في ضغوط التعريفة الجمركية
انخفض صافي الدخل الصافي لـ Best Buy لفترة ثلاثة أشهر المنتهية في 3 مايو حوالي 18 ٪ إلى 202 مليون دولار ، أو 95 سنتًا للسهم الواحد ، بانخفاض عن 246 مليون دولار ، أو 1.13 دولار للسهم ، من الربع نفسه من العام الماضي. باستثناء النفقات لمرة واحدة ، بما في ذلك تكاليف إعادة الهيكلة لقسم Best Buy Health ، أبلغت الشركة عن أرباح قدرها 1.15 دولار للسهم. انخفضت إيرادات الربع الأول بشكل هامشي إلى 8.77 مليار دولار. انخفضت المبيعات المماثلة بنسبة 0.7 ٪ على أساس سنوي في الربع الأول. في الولايات المتحدة ، انخفضت المبيعات المماثلة أيضًا بنسبة 0.7 ٪ على أساس سنوي.
إضافة المزيد من التحديات هي ضغوط التكلفة المتعلقة بالتعريفات. ما يقرب من 30-35 ٪ من سلع Best Buy تأتي من الصين ، التي تواجه تعريفة تصل إلى 30 ٪ ، بينما يتم الحصول على 40 ٪ من بلدان مثل فيتنام والهند وكوريا الجنوبية وتايوان ، والتي تخضع الآن لتعريفة 10 ٪. لقد رفعت Best Buy بالفعل أسعارًا معينة اعتبارًا من منتصف شهر مايو 2025 وتحث البائعين على تنويع مصادرهم وخفض التكاليف.
FY 2026 توقعات: انخفاض التوقعات
بالنسبة إلى السنة المالية 2026 ، أعلنت بائع التجزئة عن نطاق إيراداتها المتوقع البالغ 41.1 مليار دولار إلى 41.9 مليار دولار ، بانخفاض عن تقديره السابق البالغ 41.4 مليار دولار إلى 42.2 مليار دولار. ويتوقع أن تتراوح الأرباح المعدلة للسهم الواحد بين 6.15 دولار و 6.30 دولار ، مقارنة بالتوجيهات السابقة من 6.20 دولار إلى 6.60 دولار. يتطلع Best Buy ، ويتوقع Best Buy أن يحافظ سلوك المستهلك على المرونة والحذر الذي شوهد في السنة المالية 2025 ، حيث يستمر التضخم المرتفع في زيادة النفقات المنزلية وتشجيع النهج المميز والموجهي على القيمة في الإنفاق التقديري ، وخاصة على العناصر ذات التكلفة العالية.
تقييم
يتم تداول Best Buy حاليًا بمعدل 18 مرة من الأرباح ، والتي تبدو باهظة الثمن مقارنةً بنسبة P/E المتوسطة لمدة أربع سنوات بلغت 12 مرة. ومع ذلك ، فإن نسبة P/E للأمام التي تبلغ حوالي 11x تشير إلى تقييم أكثر اعتدالًا ، وربما تعكس التوقعات لنمو الأرباح المستقبلية.
ومع ذلك ، تشير أهداف أسعار المحللين إلى ارتفاع بنسبة 4 ٪ فقط من الأسعار الحالية ، مما يشير إلى تفاؤل محدود. يبدو أن هذا الحذر له ما يبرره بالنظر إلى الأساسيات الضعيفة للشركة: من المتوقع أن تظل الإيرادات راكدة في السنة المالية 2026 ، مع زيادة متواضعة بنسبة 2 ٪ فقط المتوقعة في السنة المالية 2027. في الوقت نفسه ، تستمر التحديات التشغيلية المستمرة والضغوط الاقتصادية الكلية في تعقيد النظرة الإجمالية. تحقق من تحليلنا التفصيلي على تقييم بست باي لمزيد من الأفكار حول ما يؤثر على تقدير سعرنا للسهم.
هل أنت مستعد إذا انخفض BBY إلى 30 دولارًا؟
إذا كنت تملك أسهم BBY ، ففكر في هذا: هل ستحتفظ أو تبيع إذا انخفض السهم إلى 40 دولارًا – أو حتى 30 دولارًا؟ إن سجل الشركة أثناء التراجع وضغوط الهامش الحالية يضمن النظر الجاد. في حين أن إطلاق المنتجات الجديدة مثل Nintendo Switch 2 قد توفر تعزيزات قصيرة الأجل ، فمن غير المرجح أن تعوض العوامل الأوسع التي تؤثر سلبًا على المبيعات والأرباح.
يتعاون Trefis مع إدارة الأصول التجريبية – وهي شركة لإدارة الثروات في منطقة بوسطن – التي استراتيجيات تخصيص الأصول ولدت عائدات إيجابية خلال الفترة 2008-2009 عندما انخفض S&P بأكثر من 40 ٪. قامت التجريبية بدمج Trefis HQ Portfolio في إطار تخصيص الأصول الخاص بها لتزويد العملاء بإرجاع أفضل وتقليل المخاطر مقارنةً بالمؤشر القياسي – تجربة أقل تقلبًا ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
