كان سهم شركة PepsiCo (NASDAQ:PEP) يراوح مكانه مؤخرًا، حيث ظل تداوله مستقرًا تقريبًا على مدار العام الماضي، بينما حقق عائدًا بلغ حوالي 33% فقط على مدار السنوات الخمس الماضية، مقارنةً بمؤشر S&P 500 الذي تضاعف تقريبًا خلال نفس الفترة. ومع ذلك، ربما حان الوقت للبحث في مكان آخر. حتى هذه اللحظة، نجد أن شركتين رئيسيتين أخريين للسلع الاستهلاكية الأساسية، وهما شركة Philip Morris International (NYSE:PM)، وصانعة Dr Pepper وSnaple، Keurig Dr Pepper (NASDAQ:KDP)، هما رهان أكثر جاذبية مقارنة بسهم PEP.
لماذا؟ ببساطة لأن أرقام التقييم والنمو تخبرنا بذلك. لقد حققت كل من فيليب موريس وكوريج دكتور بيبر نموًا أعلى في الإيرادات وتحسنًا في هامش التشغيل مقارنة بشركة بيبسيكو في الأشهر الاثني عشر الماضية، وكلاهما أرخص من بيبسيكو!
في الواقع، تعد استراتيجية تحويل التخصيص بشكل مدروس إلى أسهم أكثر جاذبية جزءًا من تفوق سوقنا على محفظة Trefis High Quality Portfolio (HQ) – والتي تفوقت بسهولة على مؤشر S&P 500 في عام 2023 على الرغم من كون وزنه أقل من المطلوب الرائعة 7. ممتلىء قصة أداء المقر الرئيسي هنا.
مشتريات أفضل من PEP – PM & KDP
على وجه التحديد، لتوضيح الفرصة المتاحة لشركة فيليب موريس، تدفع 13.76 دولارًا لكل دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقابل سهم PM مقابل 17.85 دولارًا لـ PEP، وتحصل على نمو سنوي أعلى (9.9٪ مقابل 2.1٪)، ونمو ربع سنوي أعلى (5.6٪ مقابل 0.8٪)، وزيادة أكبر في الهامش (3.1٪ مقابل 1.2٪). بشكل عام، تحصل على إيرادات أعلى ونمو في الأرباح التشغيلية من شركة فيليب موريس وكوريج دكتور بيبر، وتدفع أقل من سهم بيبسيكو.
إذن ما هي المشكلة؟
الآن، هل تستطيع شركة بيبسيكو مقاومة هذا الاتجاه؟ هل تستطيع زيادة أرباحها بشكل أسرع من فيليب موريس أو كيوريج دكتور بيبر في الأرباع القادمة؟ نعم، هذا ممكن، خاصة في ظل الزيادات الأخيرة في أسعار شركة بيبسي وأرباحها الأقوى من المتوقع. وفي حين كانت الشركة تواجه انخفاضًا في الأحجام، فقد لجأت إلى زيادات الأسعار التي حسنت هامشها. وعلاوة على ذلك، هناك أمل في أن تتمكن بيبسي من التنقل بسلاسة في بيئة الاقتصاد الكلي المختلطة حاليًا. وعلى الرغم من أن المستهلكين يميلون إلى التحول إلى بدائل أرخص أو تقليل الاستهلاك عندما تكون هناك رياح اقتصادية معاكسة، فقد استكشفت بيبسي خيارات مختلفة، بما في ذلك الحزم الأصغر والأكثر هامشًا، والتي عملت لصالحها مؤخرًا. كما يمكن لبرنامج العائد الرأسمالي المستقر لشركة بيبسي أن يدعم السهم مع مسار الشركة لتحقيق حوالي 8.2 مليار دولار هذا العام، بما في ذلك 7.2 مليار دولار في شكل أرباح. ومع ذلك، كان أداء شركة PM (عائد> 24٪ حتى الآن هذا العام)، وشركة KDP (عائد 7٪)، أفضل من بيبسي. تظهر البيانات أدناه أن كل من PM وKDP تفوقا على PEP مؤخرًا وعلى مدار العام الماضي وهناك فرصة جيدة لتكرار ذلك.
تُظهر البيانات أدناه أن كلاً من فيليب موريس وكوريج دكتور بيبر تفوقا على بيبسيكو مؤخرًا وعلى مدار العام الماضي. وقد يكرران ذلك. أفكار ذات صلة: عمليات شراء أفضل وأداء أفضل
هل يجب أن تدفع أقل مقابل كل دولار من الأرباح (EBIT) من شركة PepsiCo، للحصول على المزيد من الإيرادات ونمو الأرباح؟
ماذا عن العائدات النسبية للسوق؟
هناك أدلة على أن السوق يكافئ الأداء الأقوى، حيث حقق سهم PM عائدًا بنسبة 19.7% و34.3% و32.6% في الفترات الثلاثة والستة والاثني عشر شهرًا الماضية، وهو أعلى مقارنة بـ -3.3% و4.6% و0.5% لـ PEP.
كيف كانت تبدو هذه المقاييس قبل عام واحد – هل يمكن أن يستمر مزيج التقييم الأعلى والنمو المنخفض لشركة PEP؟
لا يزال لدى PEP تقييم أعلى عند 20.83 دولارًا مقابل 13.15 دولارًا لـ PM ولكن مع نمو سنوي أعلى (10.11٪ مقابل 4.3٪) ونمو ربع سنوي أقل (10.37٪ مقابل 14.49٪) وتغيير هامش أكثر ملاءمة (-0.5٪ مقابل -6.3٪). يبدو الوضع مختلفًا تمامًا الآن مما يعني أن مكافأة السوق قد تتحول نحو PM و KDP.
مقاييس مرجعية إضافية
فيما يلي المزيد عن محافظ Trefis التي تتفوق على السوق، بما في ذلك المقر الرئيسي مع الحماية من الجانب السلبي.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
