سؤال: كيف ستستجيب إذا كنت تملك T-Mobile Stock (NASDAQ: TMUS) وانخفضت قيمتها بنسبة 25 ٪ أو أكثر في الأشهر المقبلة؟ على الرغم من أن هذا السيناريو قد يبدو متطرفًا ، إلا أنه حدث من قبل ويمكن أن يحدث مرة أخرى. في الواقع ، قام T-Mobile Stock بأداء قوي هذا العام ، حيث ارتفع بنسبة 15 ٪ من عام إلى آخر في عام 2025 وحوالي 60 ٪ على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. كانت هذه المكاسب مدفوعة بالاستحواذ القوي للهواتف على الهاتف المدفوعة على الهاتف المدعوم من شبكة 5G وتآزر من عملية دمج Sprint التي عززت الأرباح. كما توسعت الشركة بنجاح في سوق النطاق العريض من خلال عرضها اللاسلكي الثابت ، باستخدام الطيف الزائد المكتسب من Sprint. ومع ذلك ، فإن السوق الأوسع يشهد عملية بيع كبيرة ، مدفوعة بمتزايدة من الاهتمامات بشأن الركود الأمريكي بعد التعريفة الجمركية التي يفرضها الرئيس دونالد ترامب على الشركاء التجاريين الرئيسيين. على الرغم من أن أسهم الاتصالات تعتبر عمومًا دفاعية ، إلا أن التقييم المتميز لـ T-Mobile ومكانة كأسهم نمو قد يجعلها أكثر عرضة للتصحيح أثناء انكماش السوق.
ها هي النقطة: الوجبات الرئيسية هي أنه في حالة من الركود ، قد يعاني مخزون T-Mobile من خسائر كبيرة. توضح البيانات من عام 2020 أن أسهم TMUS فقدت أكثر من 26 ٪ من قيمتها في غضون بضعة أرباع وشهدت انخفاضًا في الذروة إلى الحوض من حوالي 57 ٪ خلال الأزمة المالية لعام 2008-أداء أسوأ قليلاً من S&P 500. وهذا يثير السؤال: هل يمكن بيع الأسهم إلى النقطة التي ينخفض فيها إلى 120 دولارًا إذا كان سيناريو مماثل سيحدث؟ بطبيعة الحال ، تميل الأسهم الفردية إلى أن تكون أكثر تقلبًا من المحافظ المتنوعة. وبالتالي ، إذا كنت تسعى إلى النمو مع انخفاض التقلبات ، فقد تفكر في محفظة عالية الجودة، التي تفوقت على مؤشر S&P 500 ولدت عائدات تزيد عن 91 ٪ منذ بدايتها.
لماذا هي ذات صلة الآن؟
إمكانية انخفاض نمو العملاء: تزيد T-Mobile من حصتها من الإضافات العميل الصافية للصناعة اللاسلكية في الولايات المتحدة من خلال الاستفادة من طيفها المتوسط القيمة للتكنولوجيا اللاسلكية 5G. يوفر هذا الطيف المتوسط مجموعة متوازنة من السرعة والتغطية ، على عكس طيف الموجة ملليمتر-والذي يوفر سرعات فائقة السريعة ولكن تغطية محدودة-أكد المنافسون مثل Verizon و AT&T في البداية. بالنسبة للسياق ، أضافت شركة النقل رقما قياسيا 903،000 صافي اتصالات الهاتف المدفوع الأجر في الربع الرابع 2024. ومع ذلك ، قد يبدأ هذا النمو في التباطؤ مع أن السوق اللاسلكية يصبح أكثر تنافسية ، مع نشر اللاعبين الآخرين تدريجيا طيف منتصف النطاق الخاص بهم وبالتالي تقليل ميزة T-Mobile المبكرة. علاوة على ذلك ، كانت منافسة AT&T عدوانية بشكل ملحوظ مع عروضها الترويجية في السنوات الأخيرة ، والتي قد تؤثر أيضًا على أداء T-Mobile المستقبلي. بالإضافة إلى ذلك ، قد تؤدي المنافسة المكثفة إلى ارتفاع معدلات الفوضى أو تباطؤ في تسجيلات جديدة ، مما يؤثر في نهاية المطاف على هوامش. يمكن أن تؤثر هذه الضغوط المشتركة على كل من الربحية وأداء الأسهم على المدى القريب.
يمكن أن تؤثر عدم اليقين الاقتصادي أيضًا على T-Mobileو لأن الشركة تعتمد اعتمادًا كبيرًا على إنفاق المستهلكين. أثارت تدابير الرئيس دونالد ترامب التعريفة العدوانية – بما في ذلك التعريفة الجمركية بنسبة 20 ٪ على الواردات الصينية و 25 ٪ على الواردات من كندا والمكسيك ، إلى جانب قيود الهجرة الأكثر صرامة – مخاوف بشأن عودة التضخم المحتملة. تشير هذه العوامل إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد يواجه تحديات كبيرة وحتى الركود – انظر تحليلنا هنا على الصورة الكلية. في الأسبوع الماضي ، في مقابلة ، لم يرفض الرئيس احتمال أن تثير التعريفة الجمركية الجديدة ركودًا.
بالنظر إلى زيادة عدم اليقين الناجمة عن سياسات إدارة ترامب ، فإن هذه المخاطر مهمة بشكل خاص. إن الصراع المستمر لأوكرانيا – روسيا والتوترات التجارية العالمية تزيد من التوقعات الاقتصادية. تثير التعريفات تكاليف الاستيراد ، مما يؤدي بدوره إلى ارتفاع الأسعار ، وخفض الدخل المتاح ، وتناقص الإنفاق الاستهلاكي. على الرغم من أن الخدمات اللاسلكية لـ T-Mobile ضرورية ومن المرجح أن تصمد في حالة من الركود ، فإن التكلفة المتزايدة لخططها يمكن أن تمنع العملاء من الترقية إلى العروض المتميزة. يمكن أن يؤثر هذا التحول على نمو T-Mobile وربحيته في المستقبل.
ما مدى مرونة مخزون TMUS أثناء التراجع؟
TMUS الأسهم لديه ثبت أنه أكثر مرونة من مؤشر S&P 500 القياسي خلال بعض التراجعات الأخيرة. بينما يأمل المستثمرون في الحصول على هبوط ناعم في الاقتصاد الأمريكي ، يجب على المرء أن يتساءل عن مدى حدة الركود إذا حدث مرة أخرى. يوضح لوحة القيادة الخاصة بنا كيف يمكن أن تنخفض الأسهم أثناء تحطم السوق كيفية أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم TMUS بواسطة 12.1 ٪ من أعلى مستوى من 115.57 دولار في 6 يناير 2022 إلى 101.62 دولار في 23 يناير 2022 ، مقارنة مع انخفاض ذروة إلى مدة 25.4 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 3 فبراير 2022
• منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى أعلى مستوى بلغ 272.83 دولار في 3 مارس 2025 ويتم تداوله حاليًا بحوالي 255 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم TMUS بواسطة 26.0 ٪ من أعلى مستوى من 100.49 دولار في 19 فبراير 2020 إلى 74.32 دولار في 18 مارس 2020 ، على عكس انخفاض ذروة إلى مدة. 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 18 مايو 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
• انخفض سهم TMUS بواسطة 57.5 ٪ من أعلى مستوى من 50.42 دولار في 9 أكتوبر 2007 إلى 21.42 دولار في 20 نوفمبر 2008 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى حوض 56.8 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 24 أكتوبر 2016
تقييم قسط
بسعره الحالي البالغ حوالي 255 دولارًا للسهم الواحد ، يتم تداول T-Mobile بأرباح الإجماع على مدار 24x تقريبًا 2025 ، والتي تبدو مكلفة إلى حد ما مقارنةً بأقرانها. على سبيل المثال ، تتداول AT&T بأقل من 13x الأرباح إلى الأمام ، في حين تتداول Verizon بأقل من 10 أضعاف الأرباح إلى الأمام. على الرغم من أن الأداء المالي الأخير لـ T-Mobile كان قويًا ، إلا أن الأسواق غالبًا ما تكون قصيرة النظر-حيث تتقاضى الإنجازات على المدى القصير على المدى الطويل. في حالة T-Mobile ، يُفترض أن الشركة ستواصل سجلها القوي لإضافات المشتركين وتحقيق نمو أرباح من رقمين. ومع ذلك ، هناك احتمال حقيقي بأن نمو المشترك قد يتباطأ مع تكثيف المنافسة ، وبينما تنشر شركات النقل الأمريكية الأخرى طيفها في منتصف النطاق. بالإضافة إلى ذلك ، فإن تخفيضات التكاليف الكبيرة التي واجهتها T-Mobile بعد انتهاء تكامل العدو قد تتضاءل في النهاية ، مما يؤثر على نمو الأرباح. علاوة على ذلك ، فإن زيادة عدم اليقين الاقتصادي في الولايات المتحدة يمكن أن تؤثر سلبًا على الأسهم.
بالنظر إلى التباطؤ المحتمل في النمو والشكوك الاقتصادية الأوسع ، اسأل نفسك السؤال: هل ستتمسك بسهم T-Mobile الخاص بك ، أم أنك ستنزعج وبيعها إذا بدأت في الانخفاض إلى 225 دولارًا أو 200 دولار أو حتى أقل؟ التمسك بسهم انخفاض ليس بالأمر السهل. يعمل Trefis مع إدارة الأصول التجريبية-مدير ثروة في منطقة بوسطن-استراتيجيات تخصيص الأصول أسفر عن عائدات إيجابية خلال الفترة 2008-2009 عندما فقدت S&P أكثر من 40 ٪. قامت شركة SPIRICAL بدمج محفظة TREFIS HQ في إطار تخصيص الأصول الخاص بها لتقديم عوائد محسّنة للعملاء ومخاطر أقل مقارنةً بالمؤشر القياسي – وهي تجربة أقل اضطرابًا ، كما يتضح من مقاييس أداء محفظة HQ.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
