مخزون فايزر أعلنت (NYSE: PFE) مؤخرًا عن نتائج الربع الأول ، حيث أبلغت عن الإيرادات التي لم تقل عن التوقعات بينما تجاوزت الأرباح تنبؤات المحللين. كشفت الشركة عن إيرادات قدرها 13.7 مليار دولار وأرباح معدلة قدرها 0.92 دولار للسهم ، مقارنة بتقديرات الإجماع البالغة 14.1 مليار دولار و 0.68 دولار على التوالي. كررت الشركة توجيهاتها للعام بأكمله.
منذ بداية العام ، تخلف سهم PFE عن مؤشر S&P 500 ، حيث نشر عائدًا بنسبة -13 ٪ مقابل انخفاض بنسبة 6 ٪ في الفهرس. تأثرت مشاعر المستثمرين حول PFE سلبًا بالأحداث الأخيرة ، بما في ذلك وقف علاج أمراض الخلايا المنجلية التجريبية وتوقف عن أدوية السمنة ، بما في ذلك Danuglipron ، بسبب مخاوف السلامة. إذا كنت تبحث عن اتجاه عالي مع استقرار أكثر من الأسهم الفردية ، ففكر محفظة عالية الجودةو التي تفوقت على S&P وسجلت أكثر من 91 ٪ عوائد منذ بدايتها.
إيرادات فايزر يمثل 13.7 مليار دولار في الربع الأول انخفاضًا على أساس سنوي بنسبة 8 ٪. في حين ارتفعت مبيعات Vyndaqel بنسبة 33 ٪ إلى 1.5 مليار دولار ، انخفضت مبيعات Paxlovid بنسبة 75 ٪ إلى 491 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك ، حقق Comirnaty ، لقاح Pfizer Covid-19 ، مبيعات 565 مليون دولار خلال هذا الربع ، وهو أعلى بكثير من الإيرادات البالغة 354 مليون دولار المسجلة في نفس الربع من العام الماضي. كان هامش الدخل الصافي المعدل لـ Pfizer بنسبة 38.2 ٪ في الربع الثاني من الربع الرابع من عام أفضل من هامش 31.4 ٪ عن الربع السابق ، مما أدى إلى زيادة بنسبة 12 ٪ على أساس سنوي في الحد الأدنى إلى 0.92 دولار للربع ، على الرغم من انخفاض إيرادات الخط الأعلى.
عند النظر إلى المستقبل ، حافظت Pfizer على توقعات مبيعاتها لعام 2025 في حدودها بين 61 مليار دولار إلى 64 مليار دولار ، مع توقع أرباح معدلة ما بين 2.80 دولار و 3.00 دولار للسهم ، مقارنةً بـ 63.6 مليار دولار في إيرادات الخطوط العليا و 3.11 دولار في الأرباح الصافية لعام 2024. تركز Pfizer على تعزيز ربحتها ، حيث رفعت هدفها لتوفير التكاليف إلى 7.7 مليار دولار بحلول انتهاء هذا العام.
على الرغم من أن Pfizer أبلغ عن وجود Q1 مختلط ، إلا أن مخزونه لم يعاني من حركة كبيرة بعد الإعلان عن النتائج. عند مراقبة الإطار الزمني الممتد إلى حد ما ، كانت الاختلافات في أسهم PFE خلال السنوات الأخيرة غير متسقة ، مع عائدات سنوية تُظهر تقلبات أعلى بكثير من S&P 500.
على العكس ، trefis محفظة عالية الجودة (HQ)، يتكون من 30 مخزون ، ويعرض تقلبات أقل بكثير. لديها تفوقت بشكل ثابت على S&P 500 خلال السنوات الأربع الماضية. ما الذي يفسر هذا؟ ككل ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي ؛ توفير تجربة استثمار أكثر سلاسة ، كما يتضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
بالنظر إلى المناخ الاقتصادي الكلي الحالي غير المؤكد المحيط بالتعريفات والتوترات التجارية المتصاعدة ، يمكن أن يواجه PFE موقفًا مشابهًا لحالة 2023 و 2024 ، و ضعف الأداء S&P في الأشهر الـ 12 المقبلة – أم أنها ستحقق الانتعاش؟ على الرغم من أننا سنقوم قريبًا بتحديث نموذجنا لـ Pfizer لدمج أحدث النتائج ، إلا أننا نعتقد أن أسهم PFE لا تزال جذابة في نقاط السعر الحالية. عند 23 دولارًا ، يتم تداوله في أرباح متخلف عن 8 مرات من 2.91 دولار للسهم ، مما يقل عن متوسط نسبة P/E للسهم البالغ 13 مرة على مدار السنوات الخمس الماضية. على الرغم من أن التعديل الهبوطي الطفيف للتقييم قد يكون له ما يبرره لحساب عدم وجود مسار نمو قوي على المدى الطويل بعد الانخفاض الأخير في مبيعات منتجات Covid-19 ، فإننا نؤكد أن فجوة التقييم الحالية واسعة بشكل مفرط.
بينما يبدو أن مخزون PFE أقل من قيمته ، فمن المفيد تحليل كيفية أقران فايزر أداء بناء على مقاييس مهمة. سوف تكتشف مقارنات قيمة إضافية للشركات التي تمتد على مختلف القطاعات في مقارنات الأقران.
